宏观与产业

1、贵州茅台披露半年报显示，上半年实现营业收入819.3亿元，同比增长17.76%；净利润达416.96亿元，同比增长15.88%；上半年营收、净利润双双创下历史新高。

贵州茅台同时披露现金分红回报规划，2024年至2026年度，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。半年报显示，上半年系列酒营收131.47亿元，同比增长30.51%。

2、交易商协会通报称，在近期查处的案件中，部分中小金融机构在国债交易中存在出借债券账户和利益输送等违规情形，交易商协会已将部分严重违规机构移送中国人民银行实施行政处罚，对于其他此类案件线索交易商协会正在加紧调查处理。

昨日国债活跃券收益率上行明显，7年期“24附息国债13”上行6.9bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.52%。债券型ETF也几乎全线走弱。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

A股冲高回落，种业、食品板块补涨大消费，ST股获热炒，医药股则显著回落。截至收盘，上证指数基本收平报2869.9点，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.54%，万得全A跌0.06%，万得A500涨0.06%。市场成交额回升6200亿元，北向资金净买入11.03亿元。

港股宽幅震荡，恒生指数收盘涨0.08%报16891.83点，恒生科技指数跌0.47%，恒生国企指数涨0.14%。电讯、能源、医药板块涨幅居前，原材料、工业、消费板块走弱。大市成交1028.37亿港元，腾讯控股逆市获净买入超7亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨1.76%报39446.49点，标普500指数涨2.3%报5319.31点，创2022年11月以来最大单日涨幅，纳指涨2.87%报16660.02点。英特尔涨7.9%，安进涨3.9%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨2.69%，英伟达涨6.13%，特斯拉涨3.69%。中概股普遍上涨，比特数字涨18.42%，盛美半导体涨10.8%。

美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨7.8个基点报4.048%，3年期美债收益率涨8.1个基点报3.885%，5年期美债收益率涨6.6个基点报3.835%，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.996%，30年期美债收益率涨2.9个基点报4.282%。

纽约尾盘，美元指数涨0.04%报103.22，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.03%报1.0919，英镑兑美元涨0.47%报1.2750，澳元兑美元涨1.13%报0.6593，美元兑日元涨0.36%报147.20，美元兑瑞郎涨0.58%报0.8667，离岸人民币对美元跌114个基点报7.1848。

今日提示

09:20 央行公开市场有11.7亿元7天期逆回购到期

09:30 中国7月CPI/CPI

14:00 中国汽车工业协会信息发布会

商品相关信息和夜盘动向（按昨日结算价）

1、商品相关信息：

周四集运指数（欧线）期货遭遇重挫，主力2412合约收报2754.9点，下跌15.03%，日线四连跌。若以此轮行情调整的起点7月4日高点4763.6点计算，集运指数（欧线）期货主力合约至今累计跌幅达42.18%。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内商品期货夜盘收盘，能源化工品涨跌不一，燃油、低硫燃料油、玻璃涨超1%，PTA、纸浆跌1.6%。黑色系全线下跌，焦炭跌1.64%，铁矿石跌1.15%。农产品涨跌互现，豆粕、菜粕跌1%。基本金属多数收涨，氧化铝涨4.96%，沪锡涨3.82%，沪铅涨2.86%，沪锌涨2.35%，沪铝涨0.71%，沪镍涨0.44%，沪铜涨0.23%。沪金涨1.21%，沪银涨2.32%。

策略参考和回顾

【期指】周四国内股市走势与周三相似，整体冲高回落，上证和深成指基本持平，创业板跌0.54%，全A平均股价15.20，跌0.61%，沪深两地成交6199亿元，放量278亿元。各期指收盘均小幅上涨。目前市场整体成交低迷，缺乏参与价值，建议继续观望，等待量能放大。

国家统计局将于今日公布7月物价数据。在猪肉、鲜菜价格的拉动下，7月CPI同比增速或将回升。原油价格有所上涨，但7月工业品价格整体下跌，当月PPI或相对持稳。据Wind统计数据，机构对7月CPI同比增速的预测均值为0.31%，PPI为-0.8%。隔夜美股大幅反弹，其中科技股领涨市场，纳指上涨接近3%，科技“七姐妹”表现活跃，VIX指数跌超10%，市场对于未来美联储加大降息力度有所预期。

【有色】夜盘铜探低回升带动了有色整体反弹，其中锡重获投机买盘青睐，夜盘上涨接近4%，注意锡与美股科技股的表现关联度在加强，其中内在逻辑是锡的需求与半导体景气相关。隔夜9月氧化铝大涨超过4%，现货升水和高虚实比（持仓/仓单）使盘面获得挤仓动力，并带动了下游铝上涨超过0.5%。沪铜临近3月突破前的平台区域，该区域时间超12个月，价格或面临强支撑。

【贵金属】夜盘沪金持续走高，主力10月收于562.44，涨幅为1.21%。沪银主力收于7078，涨幅为2.37%。昨日公布的美国上周首次申请失业救济人数超预期回落至23.3万人，缓解了市场对美国经济衰退的担忧，提振了市场信心。在黄金上涨带动下，白银向上弹性有所恢复。目前黄金处于550-570窄幅震荡，关注今早我国CPI和PPI。

【原油】夜盘油价继续回升，昨日美劳工部公布上周初请失业金人数降幅超预期，缓解市场对衰退预期的担忧；另利比亚逐步降低原油产量和中东紧张局势的不确定或造成短期原油供应偏紧，提振油价上行。

【黑色金属】夜盘黑色金属低位震荡，钢厂螺纹生产亏损较多，华东地区短流程螺纹生产线大面积停产。大部份钢厂亏损，钢厂减产检修，螺纹热卷产量大幅下降，炉料需求减少。预计钢价偏弱运行。

【农产品】夜盘延续油强粕弱走势。MPOA公布数据显示，7月毛棕榈油产量环比增加11.93%。原油强势，提振油脂上行。CBOT大豆再创四年新低，乾坤和摩根持续做空双粕2501合约，双粕基本面暂无有力支撑，预计油强粕弱或将维持。棉花面临全球供应宽松而下游需求不旺的格局，棉花再下新低，短期内或维持震荡偏弱，关注后续需求的改善。