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林先生

2008年进入股票市场，2013年进入期货市场。兼职交易，程序化交易者，短中长周期都有涉及。获得蓝海密剑大校军衔，多次获得期货日报实盘大赛奖项。

精彩观点

期货市场有杠杆，所以我觉得止损非常非常重要，特别是如果有隔夜仓，以及仓位很重的单边仓的话，那一定得做好仓位的控制跟止损，因为不知道明天跟黑天鹅哪一个先到来。

如果想要深耕期货市场，想要在这个市场获得收益的话，因为我们每个人的性格特点不同，大家最好能够找到自己擅长的优势，就是相比其他交易者，我们的优势跟劣势在哪儿，然后去最大地发挥我们的优势，避开我们的劣势，才有比较大的概率能够在这个市场长期存活下去。

我就告诉自己，再给自己两年时间，如果这两年我挣不到钱，或者说找不到合适的相对稳定的盈利方式的话，那可能我真的不适合这个市场，我就应该退出这个市场。

如果说细分的差异策略，可能有十套左右，然后会涵盖从日内到中线到可能三四个月的长线的策略都有，然后不同的周期里面，主要也是以趋势策略为主，涵盖部分的均值回归跟少量的套利策略。

短期内我应该还是不会舍弃中长周期策略，因为我觉得中长周期策略，一是它的市场容量比较大，二是我觉得中长周期策略它有一定的逻辑支撑，包括中国经济的周期或者整个美林周期，这些宏观经济学理论，是会对这种趋势型的中长期策略有一定支撑的。

七禾网1、林先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。据介绍，您2008年进入股票市场，当时正处于股市快速下跌的阶段，刚入市就遇到这样的行情，对您做投资的信心是否有一定的打击？

林先生：其实一点都没有。我是2008年开始工作，真正进入股市，是工作后的一段时间，大概是在9、10月份，那时候大盘好像都跌到2000点左右了，所以我买进去的时候，是处于市场的底部附近，基本上当年买的股票都是赚钱的。

我记得当时我买的第一支股票，好像是招商银行，因为大盘涨，大家就一起涨，所以2008年对于我的投资信心是没有什么打击的，因为运气好，刚好是在一个底部的位置进入。

七禾网2、您2013年进入期货市场，做了11年的期货，您最大的感受是什么？

林先生：最大的感受就是，期货市场有杠杆，所以我觉得止损非常非常重要，特别是如果有隔夜仓，以及仓位很重的单边仓的话，那一定得做好仓位的控制跟止损，因为不知道明天跟黑天鹅哪一个先到来。所以我觉得最大的感受就是止损。

另外是觉得，如果想要深耕期货市场，想要在这个市场获得收益的话，因为我们每个人的性格特点不同，大家最好能够找到自己擅长的优势，就是相比其他交易者，我们的优势跟劣势在哪儿，然后去最大地发挥我们的优势，避开我们的劣势，才有比较大的概率能够在这个市场长期存活下去。

七禾网3、2013年商品也处于熊市，您于当年主观交易大幅亏损，就您分析来看，当时主观交易亏损的主要原因是什么？

林先生：我已经忘了2013年是熊市还是牛市，但是亏损我是记得的，我那时候用小资金试了一下，很快就爆仓了，后来又加资金。亏损主要的原因，一是，我觉得普通交易者的劣根性我都有，就是怕输，然后稍微盈利一点又怕亏回去，所以就不舍得止损，然后赚了一点点就跑掉。

还有当初买的话，完全是凭自己看K线瞎买的，没有自己一套成熟的体系。所以那时候亏钱的原因可能就是这几点，一个就是不止损，没有让盈利奔跑，然后没有自己的一个成熟的交易体系。核心原因就是自己的心态和性格并不太适合做主观交易。

七禾网4、据您介绍，2014年开始转做程序化交易，在这十年的程序化交易过程中，您的交易理念、交易方法有过哪些变化？

林先生：先说理念，我最开始做程序化交易，做的是套利，包括跨品种或者跨周期的套利。那时候追求的是高胜率，但是交易频率偏低，然后又会重仓，那时候的止损又没有这么的果断严格。

后面慢慢的，我就转变思想，追逐的是正的数学期望值，胜率不需要特别高，但盈亏比要高，交易频率要高，因为交易次数越多，根据大数定律来说，策略有效性会更强一点。这是一个交易理念的主要变化。

交易方法的话，一开始主要是做长周期的一些程序化交易，一开始程序化其实只是自动化交易，并没有很成熟的模型。到了中期开始有一些模型，但是中期受制于回测框架，以及基础行情数据的不够完备和不够准确，导致自己建的一些模型也并没有这么科学和准确。

后期，随着中国量化交易市场快速发展，我开始享受到一些量化交易基础服务的便利，能接触到更多的量化交易的软件或者数据提供商，以及量化交易开源的框架程序。通过利用这些软件、数据和工具，减轻了我大量建模阶段的重复性劳动。因此，我开发出越来越多的量化交易的模型和方法，整体交易的品种也比之前多很多。交易的周期也从之前的中长期，到现在的中长短都有。交易的方法，也从之前的低频率高胜率的策略为主，逐步开始探索并增加中高频率的交易策略方式。主要是这几个变化。

七禾网5、2016年是商品大牛市，趋势性也比较好，但是您的展示账户有较大幅度的亏损，请问其中的主要原因是什么？

林先生：因为2016年我拿钱去买房了，所以那时候账户里面其实没有太多的钱，就没有太去关注。另外因为2016年，我之前的交易模型应该是表现不好，或者说有点失效了，不光2016年，应该是2016、2017、2018年左右，我都没有找到很好的模型，所以就任由账户在那里野蛮生长了，也没太去管它，其实你可能看到它亏损幅度比较大，但是因为资金少，所以也没亏多少钱。

七禾网6、我们分析发现，2014年~2020年，您的账户资金曲线处于震荡状态，没有怎么盈利。这么多年盈利没有大的突破，您在交易心理上是否有过变化？又是怎样坚持过来的？

林先生：其实有的，2016年买房，是找不到交易模型，虽然找不到模型，但是觉得在期货这个市场我自己还能抢救一下，所以就一直还在这个市场坚持。但是确实到了2019年的时候，曾经萌生过退出市场的想法。

我就告诉自己，再给自己两年时间，如果这两年我挣不到钱，或者说找不到合适的相对稳定的盈利方式的话，那可能我真的不适合这个市场，我就应该退出这个市场。因为老实说，在期货交易里面，亏钱还能通过工作赚回来。但如果花了很多精力在上面却没取得收益，损失的时间成本是无法挽回的，这种时间成本的损失，对自己的内心是有巨大打击的。所以说我当时就给自己定了一个目标，两年内我要是再赚不到钱的话，我就彻底退出这个市场。

但是后面可能运气还不错，到了2019年底到2020年的时候，开始研发出了一些目前回头看相对还不错的的策略和模型，然后上了实盘以后，又表现得还不错，所以就又在这个市场坚持过来了。

七禾网7、您表示，2020年重新搭建了自己新的量化交易回测框架，开发新策略的速度和有效率大幅提升，从2020年开始逐步步入稳定盈利的阶段。除了新建了回测框架，您的交易策略，是否也有较大的改变和突破？

林先生：策略有的，就是从以前的高胜率、低盈亏比的策略，转变成那种低胜率、高盈亏比，然后交易次数大幅提升，容错性比较高的策略。另外也是2020年新建了框架以后，这个框架底层的数据，比我以前建模的数据更准确、更丰富，然后搭建出来的策略，模拟盘跟实盘更同步。所以导致了2020年以后，我在新策略开发的速度和效率上有提升。

同时，交易策略也更丰富了，并不仅仅是用单策略，因为单策略可能比较容易失效。也适当地增加一些中短周期的策略，因为如果只有长周期策略，可能要承受较长回撤的心理压力。而且有时候，有些品种有没有行情，不是我们能决定的，只能等风来，看天吃饭。