七禾网9、作为私募量化的管理人，怎么建立投资人的信心？

王晶晶：超额是量化的立足之本。潜心打造自己团队的投资能力，打磨好因子和模型，保持对市场的敏感，保持策略迭代节奏，守住风控，用业绩说话。

七禾网10、当前国内外市场环境给股市、债市投资带来什么影响？您看法和观点是什么？

王晶晶：宏观弱复苏背景下，行业和企业盈利能力必然经受考验，进而对资产价格中枢有所调整。由于企业盈利能力传导至利率水平，2024年中美都有降息预期，债券的收益率亦会同步走低。

中长期看，如果美元强势周期发生中长期反转，伴随国内稳增长政策持续推进、经济修复，以及情绪的改善，未来中国资本市场大概率会迎来一波中周期的反弹，按照历史经验来看，反弹一般会持续在3—6个月。历次长期下跌的时间和幅度会和反弹的力度成正比。我们会时刻关注并积极捕捉长期和短期的市场机会。

七禾网11、没有一套完善的投资理念，很难长期在市场中持续盈利。请问贵公司的投资理念是什么？

王晶晶：在投研体系中，我们深入研究各类资产和策略，注重收益和风险的平衡，希望实现长期稳定收益。因此我们不吝重工投入策略开发和研究，内部培养与外部优秀团队吸纳并行。

在内部管理机制中，注重风险管理，按照既定规则进行严格的风险管理措施；同时搭建了完善的奖惩机制与股权激励制度，根据策略特征进行投资分配，并记录各个业绩贡献，以此为基准进行奖惩分配。

七禾网12、相比其它私募机构，贵公司的核心优势是什么？

王晶晶：联海资产自2016年开始深耕宏观策略和量化策略研究，具备自上而下和自下而上的完整投研体系，自主研发了宏观情景模型、配置模型、风格模型、择时模型、量化交易模型等，并系统化地应用于基金投资。

由于风格、alpha和策略信号都具备周期性，而宏观从高维信息作出大方向的判断、行业研究分解到不同板块的增长和轮动分析、量化研究从交易数据和运用技术工具进行验证，即宏观研判跟基本面、量化打通、互相印证和纠偏，是我们作为多资产策略团队的差异化优势之一。对宏观环境和行情的判断能够更好的指导逻辑因子尤其是基本面因子的配置。

近几年一些头部量化亦开始注重宏观团队的搭建，联海从成立之初就立足全球宏观的研究和数据积累，经历了跨周期的考验。宏观、主观、量化等多策略条线的数据打通、互相印证是我们的核心壁垒，也是当前量化市场的稀缺能力。

七禾网13、能否透露下贵公司的投资工作流是什么样的？

王晶晶：单独讲一下量化投资吧，这块一般跟各家量化公司很像，从因子开发，到组合研究管理，到策略配置优化，三块类似流水线化运行。

七禾网14、宏观策略作为联海资产的核心策略，可否详细介绍一下该策略的运行方式以及优势，长期多配宏观的逻辑是什么？

王晶晶：概括来说，是以宏观经济环境的变化分析预测为基础，结合历史情景分析、预期政策影响、量化分析等手段，进行组合投资的一种投资策略。其中覆盖的大类资产主要包含股票、股指期货、场外衍生品、现金管理类产品；包含的子策略为Alpha组合策略、 GARP组合策略以及择时策略。通过大类资产分散配置、以及多策略组合的方式，能够有效进行风险对冲，从而实现产品业绩稳步提升，有效穿越牛熊周期。

七禾网15、据了解，联海的宏观策略里面也包含了期货，占比大吗？主要做对冲吗？

王晶晶：期货保证金占比约5%-10%，主要作为对冲工具。

七禾网16、除了宏观策略，联海资产还有哪些策略？

王晶晶：量化阿尔法策略、股票策略、固收+策略。