七禾网5、在2023年比较极致化的行情下，国内量化机构的处境并不容易。从投资角度来讲，请谈谈对2023年整体市场的感受，以及对2024年有何期待？

量桥投资：2023年是市场环境不太好的一年，但是对冲成本相对可控，于是我们在各条策略线上还是有所建树，最终都以正收益结束了2023年。

对我们来说，2023年也是不同的一年，从交易系统升级上来说，我们更新了高频的交易系统JET，这是八年以来的第五次调整和优化，并且我们搭建了第一代的中低频系统，这样在之后的工作中我们投研的效率会有大大的提高。策略线层面，我们除了在2022年发行的指数增强策略外，还资管化了个股多空的策略线。未来我们将更市场化地运作，多布局各个策略线，为投资人带来多样化的投资服务体验。希望2024年我们可以深耕现有产品线，为投资人带来好的投资体验。

七禾网6、面对市场震荡不断，风格轮动加剧，贵司认为量化私募应该如何应对？

量桥投资：研究层面，我们应该持续不断地更新迭代算法和模型用以适应不同种的数据来源和风格；投入层面，我们也会持续在算力和数据采购上做文章，提高效率，打好地基，这样才能更好地适应全新的市场变化。

七禾网7、近期，A股市场出现较大调整，其中的原因是什么？目前影响市场的核心因素主要有哪些？

量桥投资：宏观环境不是我们研究的强项，我们更多还是在各条策略线的研发和迭代上做精进。影响A股市场的因素比较多，一级市场的情况、IPO的发行、上市公司的退市制度、理财市场的波澜和变更、美元强势的周期和利率环境的变化等等都和A股市场息息相关，我们更关注于策略本身的超额和绝对收益，做我们自己更擅长的市场。

七禾网8、量桥投资以高频量化策略见长，有效的高频量化策略被人称为“印钞机”，一直都是较多量化交易者的追求，就贵司看来，有没有长期有效的高频策略？

量桥投资：在市场上永远没有长期有效的高频策略，在过去两年中，由于市场环境的变化，其实更稳定、更高效的反而是中低频的策略。不论是什么样的策略类型我们都会精益求精，不断进行升级和迭代，各个策略类型没有好坏与优劣，都是调整与优化的过程得到的结果。

七禾网9、有人认为，“速度、逻辑、组合、算法”是高频量化交易的四大命门，您是否认同？

量桥投资：非常认同，量化策略不论是什么频次，其实从流程上看就是因子挖掘、因子组合、组合优化、交易执行的过程，于是速度、逻辑、组合与算法在各个流程中都是非常重要的内容和过程。我们要做的就是建立健全好的投研流程与制度，接下来就是相信过程。

七禾网10、去年9月起，高频量化交易成为重点监管对象，这一政策是否有对公司业绩产生影响？若有，贵司采取了何种应对措施？

量桥投资：没有对公司业绩造成影响。公司一直科学审慎地制定制度与流程，合理、合法、合规地严格遵守监管的要求执行交易，从没有任何偏离。监管制定的政策更多是为了市场健康地发展，对于我们来说一定会严格执行。我们没有对新规做出策略层面的调整，因为我们现有策略并不会触碰到对于交易笔数的新要求。

七禾网11、我们注意到，贵司在8年内进行了5次交易系统的迭代，通常在什么情况下会进行系统迭代？

量桥投资：我们会有每日、每周、半月、月度的投研会议，会对各个策略表现情况和交易执行情况进行复盘与分析。当投研团队有对于开发新策略、老策略升级迭代、效率提升等方面的诉求时，我们的IT团队会有相应的升级与开发，用来匹配投研团队的新需求，这样新的回测平台、交易系统等就应运而生了，更多的是匹配新的需求，有的放矢。

七禾网12、贵司的交易策略是如何开发的？核心思路是什么？

量桥投资：公司的策略都是由获取数据、数据清洗、因子挖掘、因子组合、组合优化、交易执行的流程组成，核心思路主要是对于不同种数据来源的处理和研究，从而生产出有竞争力的策略线。

七禾网13、目前贵司旗下有几套交易策略？每套策略的主要特点分别是什么？

量桥投资：我们目前在策略线上的布局有指数增强、市场中性、融券T0、个股多空等等，公司各策略线都是全量价因子，都是由过往在微观结构中的研究构成的。

七禾网14、对于不同的策略，资金是怎样分配的？对整体的利润贡献度分别如何？

量桥投资：根据不同策略我们会有仓位的控制，基本上持仓还是很分散的，单一股票占比不会超过1%。如果是对冲型的策略，会有20%左右的资金用来使用股指期货等工具进行对冲；如果是指数增强产品，那利润完全由持仓的股票贡献。