期货中国6：您推荐很多朋友看忻海写的《解读量化投资：西蒙斯用公式打败市场的故事》，您推荐这本书的主要原因是什么？它对您最大的启发是怎样的？

杭国强：我的确从中得到很多启发，而且它给予我很多力量，坚定了我投资的方向。尽管我已经坚持了7、8年，但是有反复，到底行不行啊？到底能不能挣钱？到底是不是一个对的方向？看了这本书之后，我也送给很多朋友。中国投资公司已经有入股西蒙斯，这也发出一个信息，国家的公司是看好量化投资的，此外西蒙斯二十年来稳定的高回报收益率，也是我的一个信心的支撑。为什么人家二十年超越巴菲特，是偶然吗？不是的。

至于这个书是否给了你一个淘金的法宝，这也是不可能的，它能给予的更多在于理念。比如做量化投资，不仅仅需要金点子和强大的团队，同时还需要顶级的硬件，硬件不过关，金点子就无法实现。比如速度，毫秒微秒，高频交易，对冲。据说世界上最快的30台计算机，西蒙斯就有一台。

西蒙斯不仅让他的200名博士员工研究交易技术，而且他还邀请非金融专业的，比如仿生学、解剖学的专家到他的公司演讲，以激发策略师们的灵感。这都给予我们很多的启发。

期货中国7：请您给量化投资下一个简单的定义？

孙超：量化投资在我的理解就是客观化交易。投资有很多种，包括国内很多人和机构，都是主观交易。判断仅仅是个主观经验的判断，在其他市场是无法复制，而量化投资是可以复制的。

期货中国8：泛金投资拥有一支专业的投资团队，其中好几个人具备博士学历，您聘用较多高学历人才的主要原因是什么？他们能给公司带来哪些方面的专业提升？

杭国强：提升显而易见，高端人才的引入和培养是必要的。比如我们做程序化系统交易，有计算机、金融数学、统计这三个专业的人才。在程序的编制、函数的运用方面，交易有没有延迟、如何分批发单，谁更胜一筹？显然是计算机专业的。他们各有特长，都可以在工作中体现。此外他们都有专业背景，他们有相关的专业老师、师兄弟，一些必要的人脉可以充分利用，可以解决你的技术难题。再比如建模的时候，计算机就不如金融数学，跟踪模型的误差，都是需要数学专业。或者比如先买后卖，也就是控制交易，也需要专业的人才。所以人才的组合，也需要对应相关的专业，这方面我也是颇有体会，毕竟要找到一个专业的交易技术人员是一件很难的事情，而他们的专业性正是一个不错的基础。

期货中国9：2010年4月16日，千呼万唤的股指期货终于正式上市。而您曾说过股指期货是您一辈子最大的机会，看来您对股指期货充满了热情和期待，请您说一说，股指期货具体会给您哪些机会？为什么它是您一生最大的机会？

杭国强：修正一下，股指期货应该是未来最大的机会之一。前段时间浙江卫视采访我和宁总，我期指上市的第一天我们就开始下单交易了， “重在参与”，程序化交易同时运作，虽然同事说没有股指期货的历史数据，没有统计验证的样本，不能做，但我说间接参考现货指数，更重要的不是对错，而是参与交易，边交易边修改，边总结经验。因为就国内而言，这是全新的，而相对于其它人，我就多了一些机会。

第二，我也做了20年的股票，对它有很深的情感，对它也相当熟悉。所以风险还是可控的，重在参与。但是你要在参与中总结规则，提升自己。期指上来后，我们每个星期都开会，调整我们的步伐和力度，第二周我们开会确定要将70%研发交易的力量放在股指期货上，同时30%放在商品期货。此外，随着试验和熟悉的程度的提高，股指期货人员、资金的配置也在逐渐加强。在这二十几个个交易日里，我们也享受到了盈利的快乐，对我们研发程序化提供了宝贵的经验。让我感到欣慰的是，期指的第一个回合，我们还是成功的把握住了。这样下去，我相信我们可以走在股指期货投资的成功前沿。

期货中国10：就一般的盈利模式而言，除了单边投机还有双边套利，基于股指期货的期现套利和基于商品期货的期现套利核心差别是什么？您觉得哪一种可行性更高？

杭国强：两者有着本质的不同，主要是交割的标准不同。商品方面我们没有积极投入到期现套利中去，当然也尝试过，但它是两个市场的交割，即便是在期货仓库交割，价格也不是以现货价格结算的，但是期指是现货价格结算，以人民币直接结算的。尽管期指有4个合约，但是它每个月要交割一次，近月和下月是循环替代的，意味着每个月都要以现货价现金清算，也就是说每个月必须会回归到现货价，这是个必然关系，这给我们很多内在基本面属性的启示，这也是我们做期现交易的内在因素。有这个前提，通过统计计算，把握性就比较高。逼仓、期现倒挂等你就没办法来控制。

期货中国11：就股指期货这一个多月的行情表现来看，您觉得中长线趋势交易、波段交易、套利交易、短线交易、高频交易，这五大类盈利模式是否都有一定的市场空间？就您个人观察，哪一种或哪几种更有胜出的可能？

杭国强：通过20几个交易日的体会，我们觉得短线还是有比较大的优势，由于它还在发展初期，流动性的宽度厚度不够，高频、趋势就不太适合。随着市场发展，后面会再有变数。像5月二十几个交易日，你也不做长线，12月的或可以作为一个短线范围内的长线。我们也在考虑这样的一个长短配合，毕竟全是日内短线，还是有一定的局限性，工具一定要搭配使用，不能太单一。

秒杀的概念我们没有去界定过，但是我们对于集中式交易或者滑点太大造成的亏损也遇到过，我们每天交易有30多次，一次2个滑点，那就有70多点，如果乘上100手，损失是非常大的，我们已经真实的遇到过了。对待这种问题，我们会采用多交易系统组合，时间空间上进行拆分，你把你的100手，在20手一次的时候分批发单，10毫秒20毫秒发一次单，或者是算法交易，只要你分开来做，不在一点做一个时间抢价格，那你被吃掉的风险就比较小。

期货中国12：您一直说各种交易方法其实就是各种各样的武器，那么随着股指期货的上市，您的武器库有没有增加新的武器？新的武器战斗力如何？

孙超：武器的战斗力需要时间来衡量。新的武器肯定有，10多套新的程序化系统，这段时间在我们认为表现还是满意的。

杭国强：不但在武器上要有，还要在运营模式上，要有适当的、适应投资环境的投资盈利模式。