七禾网18、您有20年的证券市场投资经验，经历了多轮牛熊转换。多数投资者会在牛市时获得高额收益，而在熊市时将盈利全部还给市场。请问您如何应对熊市？

袁海堂：熊市是每个投资者必须要面对的，也比在牛市更能反映投资者的投资水平。我们在应对熊市时，首先是先要知道如何判断熊市，其次就是当熊市来的时候你如何应对，你用什么手段来回避，一般我们主要通过对冲和多次试探建仓来应对；最后就是要有效把握熊市和牛市的转折点。这三点是联动的，我们主要通过这些来应对熊市。

七禾网19、今年A股市场主要分为三个阶段，第一阶段是年初因疫情影响而暴跌，继而反弹；第二阶段是七月的快速拉升；第三阶段是八月至今的震荡阶段。您如何看待当前的A股市场？震荡可能会持续多久？

袁海堂：整体来讲，我们认为目前A股已经进入牛市阶段，市场已经在过去两年完成筑底，现在属于一个牛市的初级阶段，虽然目前缺少一些持续的热点，但我认为A股的慢牛已经形成。下半年来的震荡，未能突破是缺乏一个契机，我觉得人民币持续的升值预期会让震荡结束，成为市场向上的助推器。

七禾网20、2021年疫情虽然可能不会完全结束，但其影响可能“渐行渐远”。在您看来，2021年A股市场的投资主线会是什么？您主要会布局哪些板块？

袁海堂：2021年投资的主线一是消费相关的板块比如新能源车，二是资源相关的板块，如有色资源类、农产品生产类的。我们认为大宗商品的牛市已经启动，所以我们会按着全球经济复苏的主线来配置以上两个大的板块。

七禾网21、众所周知，投资是一项低门槛，低成功率的职业。不少期货、股票爱好者也梦想有一天能成为职业投资人。在您看来，怎样性格的人更适合进行职业投资？

袁海堂：我觉得性格会对投资产生一些影响，但我认为最重要的是要做到知己知彼和知行合一。知彼是正确的看待市场，理解市场，知己是正确的认识自己的优势劣势以及适合什么样的投资策略。做到了这两点才可能适合做职业投资。

七禾网22、您认为哪些重要投资习惯、投资原则的养成和树立是必不可少的？

袁海堂：投资习惯就是要坚持持续不断的去跟踪和学习总结，这是在进步路上必不可少的，如果说是能够在某一些点上有自己的特长，然后把这个点扩展成一个交易的系统，那这样的就会成为你独树一帜的工具。如果没有一个一招制胜的法宝，可能在资本市场上立足是很难的。

长时间在市场立足的必不可少的原则是永远把风险控制作为投资第一重要的原则。

七禾网23、您是从个人投资者向机构化运作实现了成功转型，您觉得在机构林立的时代，不少机构都有强大的学术背景与调研能力，贵公司最大的优势在哪里？

袁海堂：我觉得公司最大的优势是我们的团队。我们的团队是从实战当中一步一步摸爬滚打出来的，无论研究能力还是风控都是有一定的优势的。我们这个用股票和期货的一个混合策略，是我们过去十年当中运用的最成熟的一套交易系统，这个交易系统是能够让我们在两个市场上都挖掘到比较好的投资机会，让我们在这两个市场中平衡风险的同时，有效的布局值得投资的机会。

七禾网24、您在第十一届 “蓝海密剑”中国对冲基金公开赛上荣获晋衔奖，您对于今年获得的成绩满意吗？在比赛中有哪些经验可以分享？

袁海堂：对今年的成绩还算满意，算是正常发挥吧。今年由于公司的整体管理规模有了很大的增长，我们就在策略上做了一些小的改动，以便更好的适应较大的资金规模。总体上也算不错的完成了既定目标。在比赛中的经验倒是谈不上，我们还是更多的把自己的特长发挥出来，没有刻意的去想比赛的事，更没有为了比赛而使用一些很激进的策略。

七禾网25、您对于自己未来的交易之路有何规划？您希望把公司打造成怎样一家投资公司？

袁海堂：对于未来我还是保持发现价值的投资风格，布局伴随未来中国经济增长进而获得高成长的优秀公司。我希望我们公司继续保持混合策略基金业绩稳定性和可复制性的特色，把公司打造成小而美且获得市场认可的具有一定知名度的资产管理机构。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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刘健伟访谈整理

2020-12-11

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