俗话说，要想了解一个人，先了解他过去经历了什么。本次，平头哥将回顾过去丙烯20年的发展，了解其丙烯的发展情况，从而掌握丙烯的发展特点，为未来的丙烯发展预测提供方向指引。

全球丙烯行业20年历史大盘点

图1：全球丙烯西欧基准历史价格20年走势图

（1）1990—2002年：丙烯需求较弱，产品供需较为均衡。在该阶段，全球丙烯价格维持在低位，在300—500美元/公吨区间内波动，产能不足，产品需求增量较低；

（2）2003—2014年：丙烯需求量呈现爆发式增长，产能迅速扩张。丙烯的下游衍生物推动了丙烯需求的快速增长，因此自2003年起，全球丙烯价格逐渐走向高位，从2003年的400美元/公吨迅速攀升至2011年的1500美元/吨。价格上涨的主要原因是全球丙烯需求量的迅速增长同时全球产能不足，需求量由2003年的5890万吨增长为2014年8912万吨，复合平均增速一直稳定在4.5%左右。除去2008年全球金融危机的影响，2009—2014年，丙烯价格一直处于高位1500美元/吨；此阶段，全球丙烯产能仍在不断扩张,到2014年全球产能已达到1.006亿吨，行业逐渐转向供过于求，市场逐渐出清。

（3）2015—2017年：油价大跌，导致成本塌陷。随着产能的不断扩张，需求增速仍保持在4.3%，而丙烯价格开始一路走低，由2014年的1500美元/吨降至2017年的700美元/吨。价格迅速下跌的原因主要是由于油价大跌，导致成本塌陷。此外，需求量的稳定增长，产能的迅速扩张，也造成一定市场出现了产能过剩的状态，2015—2017年全球丙烯需求增加13.9Mt,同期产能增加了17Mt。到2017年，产能已达1.22亿吨，其产能的迅速扩张主要来自于亚太地区，2014—2017年三年年均产能复合增速为7%；需求端，此阶段需求增速减缓，到2017年全球需求量为1.03亿吨，年复合增速仅为4%。

（4）2018—2020年：价格回暖，需求增长强劲，新增产能减速。到2018年，丙烯价格出现回暖，由2017年的700美元/吨迅速上涨到2018年的1100美元/吨。主要原因是全球新增产能速度减缓，需求增长保持稳定。2019年需求量将增长485万吨，产能将增加250万吨（其中大部分来自于亚太地区），预计需求增速将继续保持在4.5%，2019年将会出现供不应求的局面，到2020年仍将呈现供应短缺状况。2019年全球丙烯产能增速将放缓至2.5Mt/a，2020年预计回升。考虑到不同生产工艺装置在运行中的实际情况,假定需求增速仍保持4.5%增长，2020年全球丙烯供需缺口将达100万吨。

复盘中国丙烯近十年来供需情况

（1）2009—2014年：国内开工率走低，产能增长缓慢。由于全球产能在该阶段处于产能消化期，丙烯盈利出现下滑，导致国内装置开工率下滑，从2009年的83%下降到2014年的71.84%。虽然国内供给持续增加，由2009年的1634万吨增加到2014年的2501万吨，5年复合增速为8.5%；但在开工率低迷背景下，国内供给量不足，出现供不应求的局势，因此产品大量进口国外以满足国内需求，进口依赖度从10%增长至15%；而在需求端，由2009年的1370万增加到2014年的2155万吨，复合增速为9.5%。

（2）2014—2017年：开工率逐渐走高，产能逐渐恢复。自2014年开始，由于丙烯过剩产能逐渐消化，丙烯盈利能力得到提升，我国丙烯开工率已经逐渐回升，从2014年的71.84%增加到2017年的85%，产能已经从2501万吨增长至3420万吨，2018年中国丙烯产能已达3560万吨，年平均复合增速为11.2%；需求端，在产能不断扩张的同时，由于需求量的不断增长，2017年表观消费量同比增长325万吨，增速11.5%，需求增长势头稳定，预计2019年将继续增长；2017年进口量也攀升至309.88万吨，2017年对外依存度为9.8%，国内丙烯市场仍然存在缺口。

（3）2018—2020年：丙烯价格将跟随原油价格上涨同步上行，但是前期出现的累积涨幅，将造成后期的涨幅有限。对于开工情况，裂解装置开工有降低的趋势，主要是基于乙烯行情的弱势带来的副产丙烯产出降低，炼油、PDH、MTO、CTO装置的开工率有进一步提升的趋势，整体行情将维持积极的方向发展。