战场扫描

最近商品的走势可谓“涨来跌去一阵风，洗尽铅华一场梦”。美国就业数据、零售数据均不如预期，加息预期回落；然而中国进出口加速回升，近两个月物价抬头较为明显，预计12月份CPI同比增速可能达到2%的水平，显著的通胀苗头促使央行提前收紧货币政策，1月12日其突然调高银行存款准备金率，大宗商品、国内外股市等高风险市场的资产价格全线暴跌。该政策本身对经济的影响有限，但可能意味着全球超宽松货币政策环境的终结。随着全球流动性逐步收紧，大宗商品价格单边上涨的节奏有望被打破，商品属性最终会取代金融属性而成为主导，市场将在预期看涨与实际涨幅过大之间寻找新的平衡。

不过可以让投资者松一口气的是，本周第二个例行公开市场操作日上，央行在银行间市场发行了500亿元3月期央行票据，发行利率为1.3684%，同时还进行了400亿元的91天正回购操作，利率为1.36%，两者利率均与上周持平，没有延续上周的上涨态势。央行在连续出台紧缩性措施后，有意缓和市场对于货币政策或提前收紧的预期，似乎表明适度宽松货币政策基调并没有改变。目前来看，央行是按照既有的路径在逐渐退出原来“极度宽松”的货币政策，目前的政策力度并不代表货币政策的转向，真正的转向可能要等到央行加息，时点可能要到三季度之后。

蓝海军情

今天由蓝海密剑收益率前十名组成的“精英突击队”多头攻势受阻，昨日所夺阵地再次告失，前十指数从上日的412.3点跌至405.7点；蓝海全军将士整体好转，全军指数从上日的135.0点小幅升至135.9点。

蓝海后勤

今天蓝海密剑总部没有收到新兵入伍申请，总兵员维持1041人不变。其中全副武装的人数增加1人至781人。在国内战场上，参战的将士增加3人至686人，远征军人数依然是14人的一支小分队。

军事动态

今日“蓝海密剑”总指挥部一共颁发了11道晋升令，另发布降衔令26道，升多降少的局面未能延续。在今日的晋级榜单中，期货中的航母——“温州在握投资1号”以获利71万余元本周第三次勇夺当日盈利额之冠军，其军衔由大校晋升至少将。总体来看，今日选手的盈利面尽管有所下降，但企稳迹象明显，盈利人数占比较上一交易日下跌1个百分点至41.0％；持仓比例大幅降至47.0%，恰逢周末，蓝海部队部分将士退出战场稍作休整。截至今日，蓝海部队的校官分布情况是少将1名，大校1名，上校4人，中校3人，另有少校7人。

最后，我们来看一下蓝海部队领先小分队的多空布阵情况。今天蓝海部队先锋小部队的多头阵地火力依然非常强大，主要分布在菜籽油、豆粕、豆油、黄大豆、黄金、聚氯乙烯、铝、铜上，空头阵地则放在PTA上。

★每周之星——协同作战之将“爱上趋势”★

本周笔者再度采访了“爱上趋势基金”选手，该选手以稳健而著称但又不失灵活性，他依然有条不紊的管理着4个账户，不同的账户依据资金规模进行风险控制和仓位管理，以程式化交易为基础，辅以日内有选择性的短线交易。

“爱上趋势基金”首先谈了对目前整体商品市场的看法：从政策面看，中国政府宏观调控出现转向且力度加大，对房地产价格的打压和存款准备金率的上调意味着管理层由防通缩转向防通胀，对商品来讲将由强势震荡转向弱势震荡为主。爱上趋势表示：当前大部分商品是建立在透支和借债的基础上而上涨，且大幅超过金融危机前的水平，与经济基本面背离，缺乏理性，因而未来资金密集型的商品将最先领跌，譬如有色金属。对于美元走势，他认为在60日均线处可能走出二次反弹行情。他还特别提到螺纹钢期货，指出3300点以上就基本靠资金推动，而由于房地产调控对建材必将形成不利影响，作为现货商“爱上趋势基金”就很自然的在螺纹钢远月合约做了卖出套保交易。

对于交易策略，“爱上趋势基金”表示农产品走势偏弱，一旦冲高将做空，这样相对比较安全；而有色波动幅度大，且作为龙头品种未来仍将引领商品的涨跌，因此须格外关注其强弱态势变化，一旦中期向下调整确立，空间会很大（20%-30%）。他还十分善意的提示说，部分投资者的思路可能还没调整过来，本周期货市场各主要品种均未创出新高，成交却放出天量，如果下周初市场依然疲软的话，商品价格预计将继续向下调整。

最后，“爱上趋势基金”总结说，从政策面、资金面（市场心理）和美元指数三方面结合来看，未来管理层如果收紧市场流动性的步伐放缓，那么大宗商品将维持宽幅震荡；一旦投资者对资金面的担忧加剧，信心上找不到任何实质性的依托，那么商品价格可能会大幅加速下跌。