金融期货

【股指：主力持仓显著偏多，短线反弹迫近】

政策消息。1.人民币兑美元即期汇率收涨0.24%报6.639元；2.央行进行1200亿7天期逆回购操作，当日净回笼300亿；3.沪股通净买入10.55亿。

市场分析。新股发行提速加量引发市场对股市扩容压力的担忧，以及金融监管政策频出对情绪面造成较大扰动，周一期指低开弱势下行，IF1608、IH1608、IC1608分别贴水25.21、9.76、81.08点，基差无明显变化。昨日沪股通大幅净流入10.55亿，7月11日以来累计净流入98.97亿。主力持仓传递信号显著偏多：中信IF、IH总净空持仓减少349/117手。IF加权20日线被跌破后，由支撑变压力，短期反弹阻力重重。领先指标创业板指数跌破1841与1975连线支撑，技术上已经走弱。但上证指数在颈线位2930-2945一线受到抵抗。15分钟周期底背离，短线有反弹的要求。

操作建议：连续下跌后超卖严重，上证、深成指15、30分钟底背离，主力持仓显著偏多，短线反弹迫近。IF加权3190/上证3000阻力大，可减多。超跌的IC反弹机会更大。

农产品

【油脂：美盘跌势超预期，低位价格恐陷反复】

1日，CBOT大豆期货周一下挫逾3%，因预计美国中西部天气不会对作物生长构成威胁，促使投资者结清多头头寸。截至2016年7月31日当周，美国大豆生长优良率为72%，高于之前一周的71%，上年同期为63%。CFTC上周五公布的周度报告，显示非商业交易商仍持有大规模的CBOT大豆期货净多头头寸，使市场容易受多头结清头寸所影响。CBOT新作11月大豆合约收低41-1/2美分，报每蒲式耳9.61-1/2美元，此前跌至9.58-1/4美元，为4月15日来最低水准。USDA7月曾预计，大豆产量料为38.80亿蒲式耳，单产为每英亩46.7蒲式耳，天气局面和作物生长状况优良，美豆产量规模前景乐观，美国农业部料在八月报告中做出首次调整。

外部天气市的缺失，以及国内每周60万吨的国储豆抛售，正不断打市场买兴热情。国内豆粕2900-3000弱势震荡反抽，若区间破位，重心下移至2850至2800区域，空单仅宜短，已不建议过度沽空；9月菜粕进入交割月前月，持仓仍处较高水平，价格面临异动风险。此前我们强调，国内因棕榈油库存处于历史低位，它拉动了豆油、菜籽油周线级别止跌回稳，关注国内小包装备货启动所带来的买兴热情，八月美豆天气市的强弱，决定了后市高度，因美盘豆系短期跌势超预期，对国内油脂上涨形成牵制，预计月初低点形成强支撑，逢下探继续尝试介入油脂多单。

【鸡蛋：临近三个月来低位，注意抵抗性反弹】

8月1日，全国鸡蛋价格稳中偏弱，产区货源供应充足，仍然以清库为主，各地反应走货不快，加上销区到货偏多，高温质量难保，此次涨价严重受阻，有转降的迹象，但空间有限。昨日强调，9月合约3780-3730是强支撑区域，唯其回稳方能迎来反弹契机；1月合约3430-3450区域为强支撑区域，未能有效跌穿，本周缺乏进一步沽空价值，可关注回稳反弹行情。今日鸡蛋期货价格，出现抵抗性上涨开阳的意义较为重要，关注上述支持区域的有效性，暂不过度看空。

【白糖:整体将维持6100-6350震荡走势，区间下沿逢低偏多操作】

周一郑糖期货探底回升，主力合约SR1701下方6100支撑较强，期价低位反弹；ICE原糖期货周一收盘下跌，跟随商品市场的普遍下跌走势，因美元走强。消息方面，巴西贸易部周一公布的数据显示，7月原糖出口245万吨，6月为232万吨，去年同期是195万吨。国内方面，7月产销数据陆续出台，海南2015/16榨季产糖15.09万吨，同比减少12.54万吨；截止7月31日，累计销糖9.83万吨，同比减少8.84万吨；产销量65.14%，同比减少1个百分点。综合而言，2015/16榨季全国糖会预计新榨季食糖产量将进一步下滑，减产因素将推动郑糖长期温和反弹。短期来看，糖价下有支撑，上行缺乏持续动能，整体将维持6100-6350震荡走势，区间下沿逢低偏多操作。

【棉花:短线或有震荡反复，激进投资者逢高可轻仓短空，关注14400颈线支撑，有效跌破颈线支撑，加持空单】

周一郑棉期货小幅反弹，主力合约CF1701低开反弹，但上方15000料有较强压力；ICE期棉周周一升至两周高位，因需求强劲，且市场预期棉花生长状况恶化，以及对德克萨斯州干燥天气的担忧持续。消息方面，ICAC周一调降全球2016/17年度棉花库存预估至1863万吨，七月为1966万吨。轮出情况，8月1日储备棉出库销售资源3吨，实际成交2.64万吨，成交率87.85%，成交均价13988元/吨，折3128价格14960元/吨。国家将储备棉轮出时间延长一个月，市场紧张供需格局得到很大缓解，棉价面临调整压力；但国际棉价保持坚挺，一定程度支撑郑棉，短线或有震荡反复，激进投资者逢高可轻仓短空，关注14400颈线支撑，有效跌破颈线支撑，加持空单。

工业品

【铜：短线操作为主】

周一伦铜冲高回落，至收盘下跌0.98%。库存上，伦铜库存210075吨，增加625吨；1日上期所注册仓单71613吨，增加478吨。中国官方PMI指数在7月小幅下滑至荣枯线下方，为五个月来首次，不过财新制造业PMI强劲回升至50.6，17个月来首次来到扩张区间。供给方面，6月国内铜产量68.6万吨，同比仅增长0.1%；1-6月累计同比增长7.6%，低于去年同期9.39%的增长率，国内产量增速有所放缓。美国7月ISM制造业指数为52.6，前值为53.2，7月制造业较上个月有小幅放缓，伦铜昨日冲高后回落。周一伦铜收出带上影的中阴线，跌破5日均线支撑，MACD指标绿色柱扩大，短线走势震荡。国内连续时段跌破38000一线，短线操作为主。                                                                              

【PTA：美原油暴跌 TA有望跌穿4500】

TA1609合约在上周五暴跌探至4496元/吨后，上一交易日期价在4500关口期价遇到较强支撑，低开高走出现大幅反弹，报收长阳线触及5日均线之上，但期价显著承压4600点回吐涨幅，下降趋势仍然十分显著。从基本面来看，TA上下游开工率有所分化，TA工厂开工率小幅回升，而下游开工率小幅下降，现货价格平稳。而美原油指数周一巨幅震荡，日内冲高后欧美时段暴跌2.88%探至41.52美元，预计将对工业品形成较大打击。操作上建议维持逢高偏空思路，日内有望跌穿4500点。

【黑色：强势上行格局 铁矿焦炭领涨】

前期的环保限产、减产题材仍在持续发酵中，利多并未消退。黑色系列仍然领涨商品市场。螺纹1610合约在上周五夜盘大跌下挫，回探至上行趋势下附近后，周一飙涨收长阳线，突破2500整数关口最高触及2521元/吨，拉动短期均线族向上坚挺走高，多头格局显著，夜盘期价高开后小幅震荡，仍维持良好的上行趋势。国内或对澳大利亚和巴西进行铁矿石进口反倾销调查，为铁矿石形成重要利好。铁矿石期价在上一交易日探低后快速拉涨，收长阳线逼近前期高点，日内波幅高达32，夜盘进一步高开高走，强势格局依旧，但多头操作应趋于谨慎，毕竟铁矿石港口库存连续五周报于亿吨之上呈现攀升格局。双焦表现依旧强势，焦炭1609合约周一长阳线向上突破1085一线压力位，期价自六月中旬以来运行在十分强势的上行格局中，短期均线族坚挺走高，上行过程中调整都十分短促。期价在夜盘进一步高开高走触及1129元/吨，有望冲击前高1142元/吨。同时也应该关注，期价不管从时间窗口还是目标价位上看，在前高位置都有重要压力，多头应注意警惕调整风险。焦煤涨幅并不抢眼，但上行趋势较为明显，维持偏多思路。整体来看，黑色系列多头格局良好，强势上行领涨商品，其中铁矿和焦炭领涨黑色。

【LLDPE：前多可适量持有】

因对原油过剩的忧虑升温，周一美原油价格走低。现货面，PE市场价格上涨，各大区线性价格走高50-150元/吨，部分石化上调出厂价，市场受支撑，商家积极跟涨报盘。周一塑料1701合约大幅走高，收出大阳线，MACD指标绿色柱缩短，短线震荡偏强走势。装置上，蒲城清洁能源全密度近期重启；上海石化1PE装置检修，后期兰州石化、延长中煤等装置计划检修。沙特阿美下调销往亚洲的原油价格的幅度为10个月来最大，而美国活跃钻机数增加，市场对原油过剩的忧虑升温，原油价格走低，成本支撑减弱。棚膜需求有所回升，刚需为主，预计后期棚膜需求有望继续增加。聚乙烯8月份将迎来装置检修高峰，市场存在一定炒作预期。预计短期连塑震荡偏强走势，前多可适量持有，但不建议追高。

【橡胶:主力即将完成换月，RU1701逢低可轻仓试多】

周一沪胶期货近弱远强，主力合约RU1609低位震荡，RU1701合约低位反弹，期价考验10日均线压力。日胶指数低位窄幅震荡。库存方面，截止8月1日，天胶期货库存为31.10万吨，较上一交易日增加170吨。2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。短期来看，主产区进入割胶旺季，市场供应不断增加；需求进入淡季，但整体好于去年同期，天胶供需面基本平衡；在庞大的仓单压力下，沪胶表现近弱远强，主力即将完成换月，RU1701逢低可轻仓试多。

【黄金：仍有望小幅走高】

因对美联储加息预期降温，周一美黄金价格走高。基金持仓上，SPDR黄金ETF持仓964.03吨，增加5.94吨，持仓连续两日增加。国内连续交易时段，上海期金主力合约收290.80元/克，上海期银主力合约报收4518元/千克。美国7月ISM制造业指数为52.6，前值为53.2，7月制造业较上个月有小幅放缓，而上周五公布的美国第二季度GDP增速为1.2%，远低于经济学家预测的2.6%，市场对美联储加息预期降温，黄金获得支撑走高。SPDR黄金ETF持仓连续两日增加，显示资金有所流入。技术面，美黄金周一收出小阳线，下方5、10日均线形成支撑，MACD指标零轴上金叉，短线震荡偏强走势。预计后期仍有望小幅走高，前多可适量持有。