大豆

由于美国大豆产区降雨影响了新季大豆的收成，加剧了现货大豆市场紧张程度，主力1005合约本周收盘价较上周上涨了31元/吨，收于3757元/吨。10月12日，国务院常务会议提出，2010年我国小麦各品种最低收购价每斤将再提高0.03元，同时继续实施玉米、大豆、油菜临时收储政策。针对此次最低收购价再度提高及公布的时间的再度提前，表明国家对于粮食问题极其重视，虽然对于大豆及油脂品种来说，大豆定价权不在我国，但收储后拥有相当数量的储备可以保证对大豆价格有适当的调控工具。国家已经安排黑龙江省150万吨临时储备大豆定向销售给大豆加工企业，支持其开工生产。
目前，国家已正式下发文件，下达计划，指示各地要抓好落实。主要内容是对于可以享受定向销售企业只要交纳100元/吨的保证金后，就可与地方粮食局签订购销合同，企业将在4个月内，从离自己相对比较近的粮库购买大豆用于压榨，从粮库中拿多少大豆付多少钱。而补贴标准是210元/吨。这样年底年这部分大豆将全部流向市场。有机构预测新年度收购价格较去年可能有所提高，从国家对于小麦、油菜等农产品的提高补贴情况来看，为保证粮食丰产年豆农种植积极性，国家在去年1.85元/斤的基础上提高收购价格也是有可能的，虽然这间接的补贴了美国农民和贸易商。

今年秋季美国大豆收获工作因为寒冷多雨天气而耽搁，导致现货市场新豆供应吃紧，不过上周大豆出口装运数量提高，这可能说明收获至少能够满足出口需求。大豆出口步伐正在加快。如果每周大豆收获工作完成5到10%，那么每周就可以满足4500到5000万蒲式耳的出口需求。5到10%的收获进度相当于3.5亿蒲式耳大豆。由于收获耽搁，买家在采购大豆供应方面仍面临挑战，不过目前大豆收割工作已经完成了30%，这说明一些大豆可供出口。考虑到今年大豆产量规模32.5亿蒲式耳，这意味着目前农户已经收获了10亿蒲式耳的大豆。八月和九月期间签订的出口销售合同仍需要履行，这些合同的履行日期已经被推迟，因为市场供应不足。

钢材

【本周行情】

螺纹方面，本周螺纹主力最高上冲3961，最低下探3810，收于3891。本周螺纹主力合约上涨62点，周涨幅1.62%，持仓量减少58912万，持仓量累计约96.3万。

线材方面，本周线材主力最高上冲3829，最低下探3679。收于3744。本周上涨62，周涨幅1.68%，持仓量增加4084，持仓累计10014。

【基本面】

在螺纹主力1001合约在本周前两日呈高开低走之态，最高上探3961，最低回落至3810，为本合约运行理清了上下主要压力线和支撑线。主力合约在此区间内展开震荡，盘中多次构建双底形态，支撑线也有原来的3810上移至3857附近。

从周五尾盘的走势来看，3857上方在0.5中线和0.618黄金线的作用下，压力较为密集。尽管短时有突破上行，但均因周一高位遭多方几度抛压影响，恐高情绪蔓延。导致本周螺纹主力三次站上0.618黄金位3890一线以上，均告快速回落。可见，短期3890一线上方仍然是多头短线避险离场的主要区域。

基本面上，近期有几大特征：

一、产能巨大仍然是最大的利空因素，尽管政府在钢铁行业上提出产能控制近一年之久，但在钢材价格探底回升之后，国内粗钢产能在8、9月份接连是创下第一和第二高峰，分别达到5232.7万吨和5071万吨，同比08年均值高出1000万吨左右。单从铁矿石产量和进口量来看，9月份铁矿石累计供给量在1.5亿吨，而目前铁矿石库存量也在7000万吨上下，与过去持平。可见目前钢厂手中的原材料仍然充裕，可折射出目前钢厂手头上订单量并未在市场低迷中锐减。

二、铁矿石价格稳定，从消息面上看，目前三大贸易商似乎达成共识，在下一个财年提价30%~35%左右。近期FMG考虑第四季度的铁矿石供应价格，巴西考虑对铁矿石出口征税5%，以及波罗的海运指数从上周末的2728点，回升至昨日的3001点，均是对铁矿石市场的一种利好支撑。目前国内铁矿石库存不增反降，铁矿石报价并无太大的下行压力。

三、现货市场涨涨停停，库存消化为市场真正推动因素。由于前三季度房地产开发企业房屋施工面积27.75亿立方米，同比增长15.4%，增幅比1-8月提高1.9个百分点。市场实际需求能力仍然保持稳定，在9月份粗钢产能有所回落的情况下，库存消化能力将进一步提高。因此，现货市场仍在等待库存面的积极变化。

【操作建议】

螺纹1001合约在3857-3890区间运行较久，区间内多次筑底，下方支撑由3857转为3875，而3892一线曾被击穿，若多头资金想要继续炒作，不排除上破该阻力位，使得运行区间进一步抬升至3892-3950。

从持仓上看，今日以永安期货为主的多头大举反攻，持仓量增加16987手，高出空头主力近7000手。多空主力持仓差进一步缩小。多头的增仓说明其在期价运行至原有的抛压位时，已经有较为安稳的心态，因此多头有可能再次推高期价，上攻周一高位。建议多头可在3857-3890逢低吸纳，3950下方可减仓避险。

天胶

本周，尽管东京胶持续单边大幅上涨，并接连创下中长期新高，但沪胶则陷于区域性振荡整理走势之中，近远期各合约期价涨跌反复交替，难以形成单边趋势，成交活跃，持仓量以增为主，显示短线资金和中长期资金争夺激烈，但仍互有得失，沪胶走势始终弱于东京胶市，其原因在于，通货膨胀、原油上涨对东京胶利多较重，而因国内人民币升值，产能过剩，因此对沪胶利多较弱，还因为沪胶始终处于沉重库存压力之中，尤其是在供应由旺季向淡季过渡之际，库存居然不减反增，反映国内标胶消费极为疲软，大量标胶被用于期现套利，流入期市注册成标准仓单，由此对沪胶多头投机资金形成严重威胁作用，同时实盘增加也使空方投机资金打压多了依靠，因此，相对东京胶市，沪胶走势仅能被动跟涨，操作上逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，23日

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