大豆

由于本周末美国作物产区要再次面临雨水天气，美国大豆收割将面临耽误，连豆今日震荡上行，主力1005合约开盘3732，最高3756，最低3705吨，收盘价3744吨，结算价格上涨2元/吨。美国大豆产区利多的天气预报支撑了今日市场上涨，本周美大豆带降雨将再度延误收割，市场担心大豆单产和品质因此降低，该因素仍为盘面提供一定支撑。截至上周日，当周美国09/10年度大豆收割完成30%，低于72%的5年平均水平。自上周日以来，产区温暖、干燥天气令收割进度持续加快。今日市场下跌动能受到抑制，很大程度上和降雨天气及美元疲软预期有关。若原油和美元维持近期走势，大豆潜在进一步上涨的风险。

预计，下月美国大豆至少还剩1/3的大豆没有完成收割，较往年同期平均水平高出一倍之多。据国际气象机构欧洲模型预测，未来五天，美国中西部大部分地区有小到中雨降水过程，伊利诺伊、印第安纳、明尼苏达、内布拉斯加局部地区雨量较大。未来两周内，气温仍普遍偏低，为1-16摄氏度，北部明尼苏达州、西部内布拉斯加州气温偏低（-1）-11摄氏度。加拿大南部地区气温为（-5)—8摄氏度。美国模型气象机构指出，未来6-10天，中西部地区将会出现不利降雨，从周三开始西部玉米种植带将会开始下雨。一些气象机构预报说，本周末前内布拉斯加州和密苏里州的降雨量可能偏低，降雨量最大的地区将集中在中北部以及玉米种植带的西北部。

周二，美国中西部地区大豆现货基差报价走软，主要原因是新豆上市供应数量提高。美国农业部周二表示，在过去一周里，大豆商业库存数量提高了25%，玉米商业库存提高了12%。这使得仓库贮存能力利用率达到了60%，相比之下，一周前为58%。目前中部和南部地区农户加紧收获，因为本周晚些时候还会出现更多的降雨，届时秋收工作将不得不再度中止。

钢材

【本日行情】

1001螺纹合约开3838，盘中最高上报3894，最低下探3826，收3887，上涨40点，涨幅1.04%。今日累积成交4327680手，持仓量增加118398手，至1074998手。

1001线材合约开3702，盘中最高上报3744，最低下探3691，收3740，上涨27点，涨幅0.73%。今日成交量10304手，持仓量增加1232手，至9510手。

【基本面】

铁矿石市场消息面多为利多，一方面，FMG四季度是否按照原定长协矿价向中国提供提矿石存在变数。不仅如此，FMG方面正在考虑将年产能从3800万吨提升至9500万吨，并着手开拓日韩市场。因此，中国有可能在新一轮的长协矿谈判中受到FMG的反戈。另一方面，必和必拓称第一财季（7-9月）铁矿石产量年增1%，季增11%，至3010万吨，而目前其奥利匹克坝矿事故导致该地区产能利用率仅为25%，该事故影响可持续至第三财季。另外，商务部方面表示，为提高出口产品附加值，巴西政府正在研究对矿石出口增加5%的税。

从矿石市场消息面看来，矿业巨头并不惧怕近期中国钢铁市场的低迷行情，反而对其未来需求保持较强信心。目前澳大利亚和巴西至中国的铁矿石运费已经连续回升近一个月，尽管铁矿石海运费用较今年峰值有一定差距，但景气状况有所改善。从8、9月份天量铁矿石进口来看，矿业巨头掌握的主动权很明显。投资银行麦格理在一份市场调查中预计，中国钢价在今年底前仍会上涨13%，明年年底之前还会继续上涨12%。不少矿商在此基础上扩大自己产能以巩固垄断地位，以满足未来中国市场的进口需求。
今日螺纹主力早盘在上冲3870承压回落后，接下来进入一段较长时间的低位震荡整理。直至午后盘面多头才有明显的发力，带动螺纹一举冲破0.382黄金分割位和0.5中线两大短期阻力线，站上3885一线上方。目前短线压力直指0.618黄金分割位的3900点整数关。今日现货市场表现不佳，基本与昨日报价持平，零星有涨跌互现，表明现货市场仍然忌讳过剩产能。而近期过多炒作的矿石市场再次爆出过量进口迹象，钢材现货供给压力骤现，因此为此次钢材价格反弹蒙上阴影。

【操作建议】

从螺纹主力合约持仓上看，今日多头表现更为主动。多头主力持仓增加51629手，较空头主力增仓高出15912手。但目前空头主力总持仓仍有37.6万手，较多头主力持仓量高出10.1万手。因此，尽管多头主力不断加码，但空头压制仍然明显。因此，螺纹主力近期高位承压仍然存在，且现货市场有震荡可能，因此高位多头可减仓避险。

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