国际原油从成本端助推能化板块

宏观策略：

周三上证指数近乎“复制”前一交易日的行情，盘中走低后回升，收盘上涨2.48%报4690.15，中小板指涨幅接近，创业板小幅下跌0.31%，沪市成交量回升至8150亿元；三大期指的主力合约方面，IF最强，上涨2.14%，贴水现货近22点，IC次之上涨1.57%，贴水现货209点，IH1507上涨1.20%，已经接近于现货平水状态；五年期和10年期国债继续小幅微跌，震荡行情延续；商品期货市场方面涨跌互现，铁矿石、塑料、镍、铅、沥青、PP、锌涨幅居前，而锰硅、白银、豆粕则跌幅相对较大。                        股票市场连续两日回吐跌幅，但盘中波动丝毫未减，当前的操作难度依然较大，对于股指期货的投资者而言，当前盘中交易机会非常多，但节奏的把握难度又在上升，所以维持建议短线操作为主，波段滚动操作。消息方面，国务院通过商业银行法修正案草案，删除75%存贷比“红线”，有利于银行通过贷款的投放支持经济企稳和复苏，而证监会核准了28家企业首发申请。商品市场方面，受益于国际油价走强，国内能化板块整体走升，成本支撑效应极为明显，但行情进一步发展的持续性仍需关注原油在上轨压力附近的突破以及国内需求状况。

螺纹振幅收窄，投资者观望为主

昨日，铁矿石主力合约1509，报收于440，上涨0.34%。截止6月24日，普氏62%铁矿指数报62.25，上涨2.47%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价460元/吨，与之前持平。消息面上，中钢协发布6月铁矿石进口预警监测报告显示，2015年5月，铁矿石进口许可证发证数量10167.14万吨，环比上涨0.99%，金额57.40亿美元，平均价格56.46美元/吨；清关数量4581.77万吨、金额25.71亿美元；平均海运费价格13.39美元/吨，环比下降0.2美元/吨。数据也显示了，6月末到港铁矿石数量在增加中，港口库存下降的情况将得到缓解。回到盘面来看，昨日晚间铁矿石出现了冲高回落的情况，建议今日多单可以逢高坚持，锁定利润。

昨日，螺纹钢主力10合约，收报2242，下跌0.18%。截至6月24日，沪二级螺纹钢报价2210元/吨，下跌0.90%。消息面上，由于钢厂利润下滑，6月安排检修的企业越来越多。据不完全统计，国内大中型钢厂在6月份有马钢、包钢、柳钢、重钢、福建三钢等钢厂安排高炉检修，共影响铁水产量约60万吨。建筑钢材生产线有宣钢、鄂钢、信阳钢铁、闽源钢铁、福建三钢、莱钢、厦门众达、邯钢、北台等钢厂安排检修，共影响建筑钢材产量约20~30万吨。从23日中钢协发布的库存报告看，由于下游需求的不畅，造成了钢厂及中间商库存增加。短期内现货钢材仍将维持弱势徘徊的格局。今日操作上，建议多单仍以2430为最后防守位持有。鉴于近期螺纹钢波动较小，可操作性较小，建议空仓投资者观望为主。

资金回流欲上涨，但仍需谨慎

市场回顾：

昨日期现市场震荡走高，量能有所放大，配合良性。现货市场，沪指高开高走，盘中电力、钢铁、有色、煤炭等权重股拉升，沪指震荡攀升逼近4700；临近午盘冲高回落，题材股杀跌，沪指涨幅收窄；午后开盘沪指小幅跳水翻绿跌破4600，一点半左右石油、煤炭、酿酒、钢铁等周期类蓝筹股集体爆发，两桶油盘中快速拉升，沪指震荡走高，再次逼近4700点。成交量方面，沪市成交8150.63亿，深市成交6752.15亿，两市共成交14 902.78亿，两市成交较上一交易日放大。

市场要闻：

下半年新三板制度创新有望提速

发改委：13省区拿了钱不开工

新三板借壳新规： 存续不满两年禁止借壳

中国将打造亚洲最大货运航空公司

外媒：中国央行行长周小川在华盛顿的新闻发布会安排被取消

期指分析与操作：

昨日市场似乎恢复良性，沪指委买卖盘均大幅增加，市场人气回归，资金积极抄底主板市场。沪港通资金连续几日流入百亿资金抄底A股筹码，随着国泰君安解冻的大资金回归，市场成交明显活跃。从盘面及市场角度看，市场自发降杠杆的过程可能暂告一段落，经过近期大跌市场筹码大部分都处于相对低位，在降息降准预期之下，资金短期内有望继续流入市场。但是资金利率市场短中期仍呈攀升态势，说明银行间市场资金相对紧张，市场将一方面等待央行动作，一方面也将缓慢重拾这段时间的跌幅。操作上，依然盘中逢低试多。

连粕2550上方仍建议偏多思路对待 

豆粕操作：

外盘方面，经济数据时好时坏，加息时间再度延后，美元整体表现较弱；美国国家气象局表示，截止上周中西部部分地区降雨量比平常水平高出6倍之多，未来几天大豆产区降雨范围及强度将再扩大，继续威胁播种及生长，CBOT大豆反弹格局不改，但950关口上方仍有明显承压。国内方面，主要市场豆粕销售价格涨跌不一，多数地区维稳。供应压力不减，机构统计显示，二季度大豆到港量将达到2000万吨的水平，去年同期仅1886万吨；截止上周全国主要压榨企业开机率继续攀升至56%。下游需求淡季，现货价格反弹预计仍有较大压力。盘面看，连粕主力09合约小幅收跌，增仓近10万手，空单有再度入场打压的迹象，2550上方仍建议偏多思路对待，关注2600整数关口承压。

棕榈油操作：

原油市场，油价震荡偏强，向震荡区间上轨62附近探去。主产国方面，东南亚棕榈产区干燥天气持续发展，除加里曼丹东南局部地区有少量降雨外，苏门答腊、东、西马来西亚仍以晴朗干燥天气为主，棕榈生长将进一步受天气威胁。但目前马来西亚国内库存高企，难以对BMD毛棕油走势构成有力提振，短期回调延续，关注2200附近支撑。国内方面，24度棕榈油港口报价华东地区集中在5000（持平）元/吨。连棕目前仍在消化产量、库存高位以及需求利空的走势中，但港口偏低的库存及天气炒作预期仍对盘面有支撑。盘面看，连棕主力1601震荡延续，短期趋势不明朗，仍建议关注5000-5200区间突破情况。