商品仍然难与股市产生共振

宏观策略：

周三股票市场情绪略有降温但依然收涨并创年内新高，上证指数上涨0.63%报收4941.71，成交量维持在11162.6亿，中小板指和创业板指同样温和收涨。期指方面，IC依然领涨,升水现货54点，IH相对最弱下跌0.98%，同样对现货升水50余点，IF1506上涨近1%，升水现货达108点；国债期货方面，十债涨而五债微跌，情绪有所好转。商品期货市场表现依然不佳，内外大宗商品近期表现都偏空，橡胶、菜籽、棕榈涨幅较大，而胶合板、淀粉、锡、塑料、聚丙烯、黄金、动力煤、玉米、纤维板、白糖、白银、铜则跌幅居前。     美国最新发布的新屋销售、耐用消费品订单等数据明显好转，有利于美国经济扭转之前不佳的“临时性表现”，美元趁势而入，近期反弹幅度超过3.5%，而同时希腊债务临近到期拖累欧元走势，美元走强给国际原油、黄金价格产生了明显得压制。中国4月规模以上企业利润增速改变了第一季度的负增长局面，同比上升2.6%，前值为-0.4%，而这其中受益于股市上涨带来的新增投资收益贡献了大部分新增利润，比重达到96.5%，这显示当前工业环节利润增长仍然存在非常大的不确定性，市场需求、库存问题并没有出现明显得改善。简单而言的概括就是当前支撑股市上涨的条件或氛围依然浓厚，而商品期货仍然面临较重阻力。

黑色短期震荡为主

昨日，铁矿石主力合约1509，报收于432，下跌0.35%。截止5月27日，普氏62%铁矿指数报62.75，下跌1.18%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价445元/吨，上涨2.30%。消息面上，花旗集团周二(5月26日)将国际铁矿石价格的长期预期大幅下调，从每吨81美元下降到每吨55美元，其下调理由仍建立在，全球需求见顶。但供给端，由于力拓，必和必拓等大型矿山仍增加供给。而近期内，美联储释放的加息信号，刺激美元再次走强，对于大宗商品价格中长期压制明显。建议投资者谨慎对待当前的铁矿石价格反弹。回到盘面来看，昨日铁矿石主力合约呈现高位震荡行情，建议多单投资者或可止赢仓位，空仓投资者等待信号明确后再行操作。

昨日，螺纹钢主力10合约，收报2367，上涨0.51%。截至5月27日，沪二级螺纹钢报价2370元/吨。与之前持平。消息面上，新华社北京5月26日电，工信部已于近日发布修订后的《钢铁行业规范条件（2015年修订）》。在环保方面，工信部特别要求钢铁企业配套建设污染物治理设施，实施在线自动监控系统等，并与地方环保部门联网。企业要接受环保监测，定期形成监测报告。该规范条件于2015年7月1日起实施。该条例实施，将增加钢铁成本，长期而言将支撑螺纹钢价格。回到盘面来看，连续两天螺纹钢价格围绕2360上下15点内进行震荡。企稳趋势渐显，今日建议多单投资者可继续持有手中仓位，防守2350一线。

5200预计承压，连棕多单逢高减兑

豆粕操作：

美国方面：USDA作物生长报告显示，新季美豆播种推进依然迅速，截止上周末种植率已达61%，较前一周上升16个百分点，远超去年同期55%；同期美豆出苗率为32%，前一周为13%，去年同期为23%；USDA出口检验报告显示，最新一周出口量降至29.1万吨，其中对中国装运量为零，持续低迷。国内方面，主要市场豆粕销售价格继续普跌，跌幅多在20-30元/吨，供应压力下疲软依旧。盘面看，CBOT美豆低位运行，连粕主力09合约继续增仓重心下移，2500关口岌岌可危，整体空头趋势不改，操作上关注2530一线表现，站稳则空单适当止盈，承压则空单续持。

棕榈油操作：

原油市场，美元指数重心持续上移，市场预期OPEC仍将维持产量高位，油价走势稍显乏力。主产国方面，印尼财政部长称，毛棕油征税补贴国内生物燃油的执行计划可能会在6月初实行。外盘方面，旺盛的出口需求及厄尔尼诺减产炒作支撑BMD毛棕油依托2100支撑反弹，但前期高位2200附近承压明显。国内方面，棕榈油港口库存维持在40万吨左右的低位，根据采购及船期情况，5月进口量及库存将呈现一定回升。基于油厂高开工率及大豆集中到港，豆油后市供应压力偏大，或将拖累棕油走势。24度棕榈油港口报价华东地区集中在5130（↑180）元/吨。盘面看，主力09合约放量增仓上行，5000关口有支撑，上涨势头良性，但上方年线及年内高位5200附近预计承压，建议多单防守5050逢高适当减兑。