宏观策略：

周末央行再度降息25个基点，股市、大宗商品表现强劲，债券市场则高开低走。上证指数上涨3.04%报收4333.58，成交量回升到7000亿上方，中小板和创业板则涨幅更大。三支股指期货主力合约全线上涨，中证500涨幅最大，但收盘价三支主力期指合约均对现货形成贴水。五年期国债期货大幅高开低走后平收，十年期国债盘中探低后回升终下跌0.20%；商品期货市场方面大豆、镍、铁矿石、豆油、菜油、棕榈油涨幅较大，而纤维板、鸡蛋、郑麦则相对跌幅居前。

最新发布的4月份全国CPI和PPI数据显示，CPI环比下降0.2%，PPI环比下降0.3%，再结合之前的外贸数据同样不理想，央行周末宣布再度进行降息，意在推动社会融资成本的下行，支撑实体经济。当前降息对股市继续构成利好，但对于债券市场则无益于债券资产配置吸引力的提升，股债跷跷板效应将继续表现明显。国际方面，美国4月新增非农就业人数略逊预期，但失业率创7年新低，美元指数依旧表现弱势，但有企稳迹象。我们认为，目前商品市场的反弹和美元指数的调整进入到了一个相对平衡的短均衡阶段，降息并不会打破这一僵持，仍建议维持日内短线操作。

昨日，铁矿石主力合约1509，报收于441.5，上涨0.23%。截止5月11日，普氏62%铁矿指数报63，上涨2.44%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价435元/吨，与之前持平.消息面上，5月11日，惠誉在周一的报告中称，下调铁矿石均价预估至50美元每吨。而下调均价的原因在于铁矿石供应的持续的增加，同时下游需求的衰退。自4月中旬以来，受到铁矿石厂家关停的影响，以及淡水河谷，力拓关于削减新增产能的公告，铁矿石普氏现货从最低点47回升至60以上。上涨幅度超过了20%。而淡水河谷，与力拓的声明很大可能仅仅是表面文章。全球铁矿石产能仍将增长。由此建议投资者，中期谨慎对待铁矿石反弹。回到盘面来看，短期内铁矿石价格仍承压450一线，进行盘整，建议多单的投资者仍以10日均线为防守持有。

昨日，螺纹钢主力10合约，收报2403，下跌0.66%。截至5月11日，沪二级螺纹钢报价2460元/吨。与之前持平。消息面上，据中国钢铁工业协会统计，2015年4月下旬，141家会员钢铁企业（按集团口径为93家），日产粗钢179.01万吨，环比增产6.04万吨，增幅3.49%，旬度产量创去年10月上旬以来的新高；日产生铁174.92万吨，环比增产4.74万吨，增幅2.79%。与此同时，4月下旬末重点企业钢材库存1496.28万吨，旬环比下降171.33万吨，降幅10.27%。近期，由于下游需求启动，钢铁厂家纷纷上调价格。马钢昨日上调出厂螺纹价格20元/吨至2470元/吨。回到盘面来看，螺纹昨日晚间有所回调，近期整体维持在2400-2430的区间内进行高位盘整。多单投资者或可部分坚持，锁定利润。建议空仓投资者多看少动。