宏观策略：

周一上证指数继续走平，盘中触10日均线获支撑回升，上涨0.87%报收4480.46，成交量小幅萎缩至7175亿元；三支股指期货均以下跌报收，沪深300指数贴水30点，中证500指数期货主力合约贴水值更是扩大到160余点，仅上证50股指期货主力合约保持小幅升水格局；五年、十年国债期货则跌幅较大；商品期货市场方面，多数品种涨多跌少，纤维板涨停而胶合板跌停，橡胶、铜、镍、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、棕榈油、豆油、PTA、玻璃、PVC、棉花、锌、锡、菜油等涨幅居前，而黄金、白银、豆粕相对跌幅较大。

4月汇丰中国制造业PMI指数终值仅报48.9，创下2014年4月以来新低，全面低于预期值49.4，初值49.2和前值49.6，分项数据显示当前内需依然疲弱，经济下行压力未有缓解，后市仍需期待更多的稳增长政策。尽管经济数据不好，但国内股市、商品市场表现均相对良性，且债券期货更是不涨反跌，这还是在降准降息预期丝毫没有任何放松的背景下，当前经济数据对于金融市场各类资产的影响及联动性值得关注。进入到5月份，以前期铁矿石的凌厉反弹为导向，需要投资者去注意微观层面可能出现的补库存现象，这将对整体处于相对价值洼地的商品带来反弹操作机会。。

昨日晚间，铁矿石主力合约1509，报收于428，上涨2.03%。截止5月4日，普氏62%铁矿指数报57.75，下跌4.05%。青岛港62.5%澳大利亚铁粉报价420元/吨，下跌1.18%.消息面上，巴西淡水河谷公布一季度财报，2015年第一季度铁矿石产量达到7450万吨，为公司史上同期最高产量。卡拉加斯产量达到2750万吨，亦为史上同期最高。得益于各种降低成本举措，铁矿石离岸价现金成本减少到每吨19.8美元。但由于铁矿石价格的下滑，黑色销售收入总计为17.10亿美元，较上季度减少了2.38亿美元。由此之前淡水河谷提出了限制产能3000万吨，力挺铁矿石价格。当然从盘面来看，受该消息的影响，铁矿石期价大幅反弹，普氏指数再次接近60美元大关。由此今日操作上，建议多单投资者，谨慎持有，防守420一线。空仓投资者，可以关注430附近的压力位置。

昨日晚间，螺纹钢主力10合约，收报2415，上涨0.63%。截至5月4日，沪二级螺纹钢报价2480元/吨。与之前持平。消息面上，5月1日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，螺纹钢价格平稳，现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价格为2430元/吨，Φ10mm规格加价120元/吨，Φ12m加价80元/吨，Φ28－32mm规格加价50元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价250元/吨，抗震钢筋加价30元/吨。Ф14-25mmHRB500螺纹出厂价格在HRB400基础上加价150元/吨。本次调价较之前价格，属于小幅上调。反映沙钢谨慎看多后期钢材需求。而近期频出的政策利好，也增加了后市的看多信心。回到盘面来看，昨日日间，螺纹再次站上2400点上方，多头可以继续持有，防守2400整数关口。

豆粕操作：

美国方面，美豆播种拉开序幕，天气状况基本良好，加之美元回升，CBOT美豆承压。南美方面，巴西2014/15年大豆销售完成61%，高于上月底53%，但仍落后于上年同期69%；阿根廷2014/15年大豆产量料达到6000万吨，因单产高且收割进展顺利。国内方面，受前期到港大豆延迟影响目前全国大豆及豆粕库存均偏低，对现货价格有一定支撑。但据大豆网统计我国5月到港大豆将达到700-710万吨，供应恢复，加之目前压榨利润良好，油厂开机率将恢复较高比率；生猪价格回暖趋势明显，养殖利润有所提升，但受环保因素以及之前长期深亏影响，养殖户恢复产能速度较慢，短期生猪及能繁母猪存栏量继续低位压制粕类需求。盘面看，节前主力09合约受节日期间外盘走弱影响出现跌幅，持仓大增，但2720-2730支撑较强，建议多单防守这一线谨慎持有。

棕榈油操作：

外盘方面，近期油脂板块走势与原油联动性增强，油价总体震荡上扬，筑底迹象明显。马来西亚船运机构SGS、ITS公布的4月棕榈油出口数据较上月同期分别减少5.5%、7.2%，出口需求再度转弱。马棕油进入季节性增产周期，市场普遍预期4月产量会有明显增长，供应压力重重。加之马币走强，BMD棕榈油于半年支撑位2100下方运行，弱势明显。国内方面，4月以来进口亏损持续走低，预计4-5月到港量超过90万吨，棕榈油港口库存面临上升压力。现货价格受期货强势带动有30-50元/吨不等的涨幅。盘面看，09合约突破前期震荡格局大幅增仓上行，短期均线指标多头排列，预计反弹仍将延续，逢低短多尝试，但鉴于基本面不容乐观，5000上方多单适当止盈。