宏观策略：

周三上证指数盘中虽续创新高，但收盘下跌1.24%报收4084.16，盘中回踩5日均线获得支撑，成交量保持在7731.3亿元；股指期货主力合约尾盘大幅减仓下跌，不过收盘价4382.4相对于300现货仍有近2点的升水，期指总持仓创近期低点。受益于较差的第一季度经济数据，5和10年期国债期货均上涨报收；商品市场方面景气度明显下降，上涨品种个数锐减，PTA、大豆、豆油、棕榈油、菜油、镍涨幅较大，淀粉、胶合板、焦炭、铁矿石、晚稻、螺纹钢则跌幅居前。

中国第一季度GDP同比增长7%，创6年新低，但此数据相对而言基本或略超于预期，而其他的具体数据，比如房地产开发投资、社会融资规模等数据也同样不及前值，应该说经济下滑的压力仍然明显，市场对于货币宽松政策进一步加码的预期有所加强。重磅数据发布后，股市弱债市涨，大宗商品承压明显，前期反弹抢眼的黑色产业链品种弱势下跌。国际方面，IMF下调美国经济增长预期，美元指数在100关口难觅突破动力，OPEC核心成员国沙特呼吁减产5%，国际油价逼近震荡区间上轨，国内化工品种短期下行有底。

市场回顾

昨日期指走势波动较大，上午平稳运行，小幅震荡，午后大幅冲高之后，在现货板块的带动下大幅回落，由于今日新的金融期货合约上市，多空谨慎心里较强。现货市场， 沪深两市股指开盘涨跌不一，沪指高开震荡走高，一度失守4100点关口，午后在铁路基建、工程建设、银行等板块带动下翻红，冲击4200点，尾盘杀跌回落，振幅近3%，深成指低开震荡调整，跌近300点，创业板低开低走，大跌近百点，失守2500点关口，近百股跌停。

市场要闻

南华早报：中国或同意亚投行使用美元作为结算货币

香港与中国大陆监管机构讨论放松沪港通限制，港股通的人民币50万元限制或将下调

财政部：亚投行今后仍会继续吸收新成员加入

汇丰：深港通和货币宽松将支持香港中资股 卖出时候未到

期指分析与操作

昨日公布的数据相对中性，虽然与预期持平，但经济下行压力仍大，监管层也在不断呼吁谨慎施行更多的刺激政策，在此乐观预期下市场上午并未出现较大的波动。临近尾盘，我们认为更多的是担忧今日上证50和中证500上市给中小板和创业板带来的影响，由于在前期创业板和中小板累积巨大涨幅的形势下，做空机制的引入，对现货板块无疑带来利空。但好在当前以大金融为主的主板市场赚钱效应仍在，同时二季度降准降息窗口打开，货币宽松仍未这个市场带来增量资金，即使短期盘面陷入回调料将为多头入场提供新的机会，当前回调幅度有限。操作上，由于股指期货种类较多，短线交易机会增加，多空双方短线快进快出为主，趋势上仍择机布多。

豆粕操作：

外盘方面，美国全国油籽加工商协会（NOPA）报告显示，因压榨利润强劲，美国3月大豆压榨量为1.628亿蒲式耳，创同期纪录高位，远高于市场预估，带动CBOT低位反弹。南美方面，近期重新迎来降雨，阿根廷大豆早期收割或受一定影响放缓。另，据悉尼消息，澳大利亚气象局(BOM)周二称，天气模型显示今年可能出现厄尔尼诺现象，早至6月份出现的机率至少有70%。“2015年厄尔尼诺现象出现的机率有所上升，”气象局称。国内方面，国内豆粕现货价格呈现小幅上涨的趋势，全国均价2942元/吨，较前日上涨6元/吨。但随着南美大豆陆续到港冲击国内现货市场，大豆到港量持续增加，开机率水平正常，终端需求未见起色，目前粕类市场缺乏实质性的利好因素，后市仍有下跌可能。盘面看，主力09合约随外盘小幅反弹，2720预计承压，建议逢高抛空思路为主。

棕榈油操作：

外盘方面，马来西亚船运机构SGS公布的4月1-15日棕榈油出口数据较上月同期减少3%， BMD毛棕油冲高回落。马棕油进入季节性增产周期，3月供需数据显示国内产量激增超预期，库存四个月来首次出现上升，基本面仍不容乐观。最大生产国印尼即将实施课税方案，毛棕油成本受到支撑。原油破位反弹，给油脂品种带来利好带动。国内方面，消息面平淡，现货低位追空动能有限，短期企稳趋势明显。盘面看，隔夜09合约突破4740压制，增仓放量，建议短期反弹思路对待，关注60日线4780压力情况。