华鑫期货：强势品种转弱，波段操作为主

宏观策略：

周四上证指数延续本周的回调之势，下跌0.95%报收3248.48，成交3735亿，仍处于春节后交易量的较高水平。股指期货主力合约跌幅基本相当，收盘价3506.6相对于沪深300现货有10个点的升水。国债期货带量增仓下跌0.37%，创节后新低。商品期货市场则是一片惨淡，仅7个品种红盘报收，甲醇、菜籽、胶合板涨幅居前，铁矿石跌停报收，沥青、PTA、大豆、豆油、焦炭、菜油、白糖、聚丙烯、天然橡胶、棕榈油、焦煤、聚乙烯、鸡蛋、豆粕跌幅超过1%。

政府工作报告出台，今年全年经济增长目标定在7%，为11年的最低，同时强调了今年面临的困难可能重于去年。周四央行公开市场操作进行400亿的逆回购，本周累积逆回购750亿，到期资金共2200亿，故公开市场净回笼1450亿元人民币。外盘方面，美元指数突破93.5-95.5的震荡区间，短线回归强势姿态，大宗商品预计有所承压，不过春节后表现强势的化工板块和农产品板块应该说上涨因素与外汇市场关联并不大。对于后市的操作，应该说金融期货品种重点在于货币政策的传导效应以及改革预期的强化，而商品期货，尤其是工业品种更多的则是希望实体经济能否真的像PMI一样得到良好积极的反馈，短期市场弱势震荡姿态难改。

（华鑫期货 刘杰）

昨日晚间，铁矿石主力合约1505大幅下挫，报收于462，下跌0.43%。普氏62%铁矿指数报59.75，下跌2.00，跌幅为3.24%。截止3月5日，澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价465元/吨，下跌1.06%。消息面上，澳大利亚黑德兰港的2月铁矿石日均发货量再创纪录高位，2月该港向中国发送的铁矿石日均发货量为108万吨，高于去年8月的103.3万吨的高位。据港务局消息，发货的增加是由于必和必拓与FMG增加发货量所致。由此可见，短期内铁矿石的供给过剩仍将成为制约价格上涨的因素。盘面来看，铁矿石在460附近或有一定支撑。空单投资者或可以继续持有，防守上方5日均线为防守。

昨日晚间，螺纹钢主力05合约大幅走高，收报2443，与之前持平。昨日沪二级螺纹钢均价2520，下跌0.40%。消息面上，李克强总理昨日提及铁路投资要保持在8000亿以上。今年将加大基建类项目的上马，将对钢铁产业起到一定的带动作用。同时，环保带来的钢厂减产的压力。国务院提出到2017年，将压缩8000万吨产能，其中6000万吨落在钢铁第一大省河北。从长期看，如果减产能得到有力的执行。长期是有利于螺纹期价的。但短期内，下游的疲弱，仍是主导螺纹钢价格低位震荡首要因素。今日操作上，建议投资者在05合约上，空单持有并防守5天线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：板块或切换，关注逢低买入机会

市场回顾

昨日期指走势较为分明，上半节主要震荡下行为主，下半节走势跌势相对趋缓，MA60天均线3470附近提供短线支撑，尾盘空头回补迹象明显，收盘留下一根下引线。现货市场，沪深两市股指低开，其中沪指低开震荡走低，盘中考验3200点支撑，深成指低开低走跌逾百点，创业板指高开后冲高回落，盘中最高上探2032.22点，再创历史新高，题材股继续表现活跃，两市超60只股涨停。

市场要闻

中国外管局局长易纲：资金流入流出完全正常，投资流动总体正常

国家发改委：总投资100亿美元的纳米集成电路生产基地落户鄂州

肖钢：今年新股仍按月均衡发行 市场不必担心扩容过快

肖钢：今年将实施注册制改革

期指分析与操作

当前市场走势分化较为明显，现货市场明显围绕两会期间热点议题进行炒作，而大盘股表现低迷，尤其是以银行为首的金融板块持续下跌，但后市存在板块轮动，一旦蓝筹股开始反弹，指数走势也将逐步回暖，短期格局依然以偏弱震荡格局为主，但等到政策红利的逐步释放以及资金面的逐步回暖，届时将迎来暖春行情。当前较大利空一方面除了IPO再次发行带来的流动性承压，第二方面宏观经济的持续低迷也压制指数的表现，但元宵过后，大部分工厂产生逐步开工，经济也将逐步回暖。因此指数再次回落将是多头届入的机会，现货市场小盘股逐步逢高止盈，蓝筹股可适当逢低建仓，期指短线以震荡思路交易，阶段上以等待逢低买入的机会。（华鑫期货 陈丽文）

豆粕操作：

外盘方面，巴西卡车司机罢工平息在即，目前受示威影响的道路仅4条，随着巴西大豆运输条件改善，市场焦点再度集中到对南美丰产的担忧情绪上，CBOT大豆本周连续下挫，1000美分/蒲式耳关口重新失守。鉴于年后南美降雨情况良好，近日预测机构纷纷上调阿根廷大豆产量，下周三是USDA公布3月供需报告的时间窗口，美豆短期预计仍将承压。国内方面，当前进口大豆压榨利润良好，节后油厂加快复工节奏，后市供应压力或加速反弹。不过2、3月处于进口淡季且节后集中备货需求上升，短期仅20-30元/吨的小幅调整。盘面看，主力09合约延续放量回调，现货相对坚挺对盘面有一定缓跌作用，关注2780附近支撑，如有效短空逢低适当减兑。

油脂操作：

外盘方面，国际原油市场多空交织，油价延续低位窄幅盘整，下行风险仍然存在。美元大幅跃升再创新高，利空大宗商品。巴西罢工事件炒作接近尾声，重燃对南美丰产的忧虑令豆系品种承压回调。本周棕榈油行业会议总体认为上半年在库存及供需偏紧的情况下，棕榈油走势仍将偏强，BMD毛棕油期货受此支撑高位震荡。国内油脂短期总体供需压力不大，库存持续去化，价格随同调整，幅度有所分化，天津港交货价格豆油5580（↓70）元/吨，24度棕榈油5200（↓20）元/吨。盘面看，油脂品种减仓回调，走势相对粕类坚挺，周线反弹趋势完好，基本面压力不大，不建议过分追空，短空逢低止盈为主。（华鑫期货 王婧远）