华鑫期货：强美元弱商品格局仍将延续

上证指数周四日内继续震荡走弱，成交量一降再降来到2964.2亿，全天下跌1.31%，距重压力位3400一线已是“愈来愈远”，期指方面主力合约下跌1.15%收3493.6，相对现货有12点的升水，升贴水指标再度回归良性。国债期货继续下跌0.17%，98的整数关压力显现无疑。商品市场方面依然不甚理想，上涨品种个数依然不多，但黑色产业链品种出现明显的反弹，螺纹、淀粉、玻璃、铁矿石、棉花、热轧卷板、塑料涨幅居前，大豆、胶合板、鸡蛋、白银、橡胶、锌、股指期货、棕榈油则跌幅相对较大。

美联储2015年1月声明表示应对加息继续保持“耐心”，但表示对美国经济乐观，依然认为就业市场增长强劲，认为通胀下行压力较大。应该说这份声明对于美联储在2015年加息的预期不但没有弱化，反而有所强化，美元指数止跌回弹，预计将重新试探95整数关压力。通胀下行已经成为全球主要经济体的最大担忧，即便是复苏势头最为强劲的美国，这其中最核心的当然是国际油价，油价目前依然在继续走弱，但我们维持认为当前油价下行的空间已经不大，尽管反弹来临为时尚早。贵金属方面延续遇阻回落的观点，1300美元的空头头寸依然可以继续持有。国内市场方面，我们认为无论是股市，还是商品期货市场，节前大概率将维持窄幅震荡的格局，操作上延续前期快进快出的思路。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：黑色延续反弹，或可逢高短空

昨日晚间，铁矿石主力合约1505延续小幅反弹，报收于475，上涨0.21%。普氏62%铁矿指数报63.25，上涨0.25，涨幅为0.40%。截止1月28日，澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价470元/吨，与前日持平。消息面上，中国之声昨日报道中提及，根据中国钢铁工业协会29日发布数据显示，我国铁矿石对外依存度高达78.5%，当下阶段全球铁矿石现货价格持续走低，将影响到我国国内矿山企业的生存问题。在报道中，中钢协呼吁，由于国内税负占内矿销售价格的25%，国家应该适当给国内矿山减税。回到期货上来看，铁矿石延续前日的反弹，但力度有所减小。关注上方480附近的压力。空仓的投资者还是建议暂时观望。

昨日晚间，螺纹钢主力05合约延续反弹，收报2504，上涨0.40%。昨日沪二级螺纹钢均价2530，下跌20。消息面上，1月29日上午，中国钢铁工业协会对外发布2014年钢铁运行情况。全行业整体盈利状况在去年有所改善，国内大中型钢铁企业实现利润304.44亿元，同比增加87.54亿元，增长40.36%。累计亏损面同比下降4.55%至14.77%，亏损额为117.47亿元，同比下降8.02%。由上可见，得益于原燃料价格大幅下降，中国规模以上钢铁企业拿出了三年来最好一份成绩单。但应该看到，进入2015年以来，经济形势依旧严峻。下游对于钢材的需求趋于疲软。短期内，现货钢材价格仍将维持低位运行。由此，对于近期螺纹钢的反弹，仍维持观望态度。激进投资者或可逢高短空，防守上方2520-2530一线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：市场观望氛围较浓，等待新入场机会

行情回顾

昨日期指呈现震荡走势，整体波动区间较窄，成交量小幅萎缩，市场观望氛围较浓。现货市场，沪深两市大幅低开，成交量低迷，其中沪指失守3300点；开盘后小幅反弹后再度下挫，盘中最大跌逾2%；临近午间收盘，沪指再度小幅反弹；午后大盘窄幅震荡。

市场要闻

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期指分析与操作

近期市场受到证监会检查两融业务的影响，以券商股为首的金融板块联动受到较大承压，大盘持续重心下移。从细项分析，规范两融对盘面的心理影响大于实质影响，主要是基于当前缺乏上攻的理由。从趋势上看，后市证监会将分三部分提高首发和再融资审核透明度，注册制破土而出的预期进一步加强，这或将再次提振市场走势。但短期而言，期指在短期均线下方运行，有往MA10周线靠拢的压力，稳健投资者，可暂时观望，等待新的入场机会。（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：连粕空单防守2700观望，豆棕逢反抽短空操作

豆粕操作：

外盘方面，USDA周四公布出口销售报告，美国2014-15年度大豆出口净销售88.82万吨，远高于市场预期的20-40万吨，美豆上涨，但因豆油市场急跌及南美丰产预期压制冲高回落。国内方面，豆粕现货供应宽松，价格持续下跌，市场看空氛围较浓，贸易商和饲料企业备货周期缩短，造成油厂豆粕库存持续攀升，部分油厂也因胀库停机。禽流感疫情扩散，下游补栏意愿较差，低迷行情也使节前备货积极性有所削弱。基本面的利空格局并未改变，但受成本支撑及空头获利盘影响，短期大幅杀跌也较难，预计底部弱势盘整格局将延续。盘面看，连粕主力05合约继续承压2700减仓缩量震荡，震荡区间收窄，短期或面临突破，周线级别空头格局依然明显，建议无单观望或高位空单防守2700持有。

油脂操作：

外盘方面，因美国能源协会EIA周三公布数据显示，上周美国原油库存增加890万桶至近4.07亿桶水准，为1982年EIA记录以来最高，远超410万桶的预估，打压油价再度走弱，创近六年低点。在供需矛盾依然严峻的背景下，油价低迷短期难以结束，持续压制油脂品种。因政策消息称美国将进口更多南美豆油用于生物燃料，美豆油急跌。马棕油一日反弹后再度回落，出口需求走弱及减产支撑减小继续利空于盘面。现货方面，24度棕榈油国内各港口交货价格下跌，均跌至5000元/吨下方；进口豆油港口交货价格下跌，多数跌至5500元/吨下方。盘面看，连棕、豆油主力05合约沿5日均线下跌，小时线看短期或有技术性反弹，建议连棕4900下方背靠5日均线空头思路对待，豆油关注5400支撑，逢反抽5500附近仍可轻仓短空尝试。（华鑫期货 王婧远）