华鑫期货：持仓时间仍不宜延长

宏观策略：

周四上证指数上攻乏力，成交量小幅回落到4078.7亿元，收盘上涨0.59%报3343.34，如我们之前的观点，量能是股市能否再度回归上行趋势的关键。股指期货主力合约上涨0.20%收报3561.2，总体减仓缩量，尾盘相对于沪深300现货贴水超过6个点，贴水幅度稍有加大。商品期货市场依然略显混乱，上涨下跌品种个数方面依然各半划分，橡胶、PTA、锌、白糖、菜粕、甲醇涨幅居前，而铁矿石、鸡蛋相对跌幅较大，黑色产业链品种依旧弱势下跌。

市场再度验证了当前市场操作难度不降反升的看法，股票市场两个交易日填平周一的坑之后明显开始缩量震荡，对于后市需要继续观察量能的变化，不过我们对本月月线收阳的看法维持不变。周四央行差不多时隔一年之后再度祭出逆回购这一公开市场操作工具，结合前不久的MLF增量续作，短期内出现降准降息的概率已然不大。流动性方面我们认为这么看来既很难起到对市场利多拉升的作用，也不会形成明显的拖累，因为定向的、数量型的宽松政策会适时推出。对于商品期货市场，我们仍不建议持仓隔夜操作，涨幅多的品种不建议追多，跌幅大的品种不宜追空，适时落袋为安获利了结仍未上选。（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：黑色金属持续疲弱，空单谨慎持有

昨日晚间，铁矿石主力合约1505震荡走低，报收于484，下跌0.82%。普氏62%铁矿指数报67，下跌1.00，跌幅为1.52%。截止1月16日，澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价490元/吨，与前日持平。消息面上，2014年12月我国铁矿石进口创下次新高水平的8685万吨，而全年进口9.33亿吨，同比增长13.74%，创下历史新高。由于开采量的增加，三大矿石开采成本的降低。以及近期由于油价下跌，带来的运输成本的下降。铁矿石的价格后期继续走低，或是一个大概率事件。建议投资者仍将495作为一个止防守点，继续持有铁矿石空单。

昨日晚间，螺纹钢主力05合约小幅震荡，收报2481，上涨0.04%。昨日沪二级螺纹钢均价2650，下跌30元。消息面上，去年我国粗钢产量同比增加0.9%至8.23亿吨。而由于冬季需求持续疲软，市场资金紧张等因素造成了钢厂和贸易商降价出货，近期沙钢将螺纹钢出厂价格下调120元/吨，使得现货市场担忧情绪继续升温。由此在没有重大宽松货币政策出台前，螺纹品种仍将维持弱势格局。建议投资者可以背靠10日均线短空。上方防守20日均线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：技术性反抽，偏空格局不改

豆粕操作：

外盘方面，由于近期消息面较为真空，美豆仍处在消化前期报告利空的弱势震荡格局当中，相对抗跌。气象专家近日表示，一道冷锋已进入巴西东南及中西部农业地带，终止了至少20日以来燥热的异常天候，乐观供应前景将使美豆继续承压。国内豆粕现货市场大体维稳，个别油厂为促进成交小幅下调报价20-30元/吨。当前油厂豆粕供应压力较大，而整体需求较弱，受节前猪肉价格不涨反跌以及对冬季疫情担忧的影响，禽畜类存栏、补栏均处于历史地位，整体空头氛围依然浓重。盘面看，美豆1000美分下方杀跌动能有所减弱，本周伴随较多抄底资金进入，连粕05合约在2650暂获支撑，连续反弹，预计上方10天线及2800平台压力显著，建议多单关注2700承压情况短线操作。

棕榈油操作：

外盘方面，近日船运机构ITS、SGS公布马来西亚1月1-20日棕榈油出口数据，较上月同期分别减少22.9%和21.8%，其中中国、印度及欧盟均有不同程度的下滑。全球最大的棕榈油生产国印尼12月棕榈油库存可能增至四个月高位，因出口降幅为4月以来最大且价格上升限制需求。受需求走软影响，BMD毛棕油连续两日下滑，2300平台支撑破位。当前，原油、豆油弱势延续，预计棕榈油也难有像样反弹。盘面看，主力05合约冲高回落，4900平台承压明显，建议短线逢高抛空操作或观望为主。（华鑫期货 王婧远）