华鑫期货：全球PMI弱势，市场静候美元风向

宏观策略：

上证指数日内一波三折，收盘上涨0.67%收3373.95，成交量报4364.2亿元人民币，股指期货主力合约上涨0.10%报收3663.2，持仓量减少1.27万手，相对现货有近20点的升水；商品市场方面保持有震荡格局，前期强势反弹的品种如黑色产业链维持高位震荡，而因国际油价跌破50后继续弱势，化工品表现普遍弱势，反弹乏力。农产品方面大幅反弹之后后劲不足，整体依然为弱势格局。

世界经济的复苏“龙头”美国PMI数据出现了类瀑布式的跳水，来到1年内的低点，而欧元区PMI则在小幅反抽后再度弱势，国际油价也在2015年的年头继续下跌不止，本周末国内成品油价将继续迎来下调。美元指数持续强势的表现对大宗商品的行情仍将形成压制，但我们认为边际利空效应将逐步呈现“递减”状态。而且，国内的大宗商品，尤其是黑色产业链品种我们认为短期内反弹的动能尚未完全消失，毕竟房地产市场销量有实质性提升，且基建投资项目投资依然提供利好提振。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：豆粕小幅震荡，观望为主

昨日晚间，CBOT农产品涨跌不一，由于担忧美元升值，影响出口，以及美国乙醇库存高企。玉米期货大幅下跌近2%。同时由于全球供给充足等因素影响，小麦期货同时下跌近2%。大豆期货盘中虽盘中一度下跌，但尾盘有所收回。消息面上，阿根廷部分地区的干旱天气，支撑了大豆期价。回到国内来看，截至1月7日上午11点，全国豆粕市场销售平均价格为3259元/吨，较昨日上涨5元/吨，涨幅尚算温和。技术面来看，美豆处于高位盘整状态，尚未有明确的状态选择。建议投资者在今日连粕操作上，暂观望为主。

油脂方面，受昨日晚间美元小幅反弹的影响，CBOT豆油昨日小幅收高。同时由于马币（林吉特）跌至五年半低位，及洪水因素引发减持影响，马棕昨日上涨近1.86%。由此，今日操作上，建议投资者仍可背靠5000点，持有棕榈油多单。而豆油短期内或将徘徊在5700-5770的区间内。

软商品方面，Informa Economics周二报告显示，该公司下修2014年棉花产量预估下修至1587.8万包（480磅/包）。由于对于棉花产量预期的下降，支撑了ICE棉花价格的企稳。原糖在前日大幅上涨4%后，昨日出现了小幅回调。由此，建议糖多单可在4700附近部分减持锁定利润。棉花多单可以20日均线为防守位持有。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：短期陷入高位震荡，多头逢高离场

行情回顾

今日期指延续昨日的震荡走势，盘中多空双方争夺明显加剧，但同时可以看到早盘一度增仓上行走势，随后减仓回落也较为明显，说明多头拉升明显乏力，而空头打压力度暂时也并不强烈。两点之后多头选择离场，持仓量和成交量均下滑，现货板块缺乏热点，处于短暂滞涨，整体期现指数陷入整理阶段。

市场要闻

习近平同厄瓜多尔总统决定建立中厄战略伙伴关系

发改委下调风电价格，前三类资源区降2分钱/度

一号文件核心是粮食安全

黄树贤表示保持惩治腐败高压态势，遏制腐败蔓延势头

期指分析与操作

从当前政策导向、市场流动性以及权重轮动的角度来看，市场高位震荡之后展开深幅调整可能性暂时不大，周期性做多逻辑依旧清晰。但短期在稳增长和调结构并行的纠结状态中，市场对政策预期力度或有所下降，短期盘面在09年高点附近滞涨走势也将延续。并且随着AH股溢价以及融资规模的攀升，市场需谨防资金出现暂时性离场风险，因此操作上，建议多头暂时逢高止盈，等待回落出现相应低点再次入场。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：港口库存六连降，铁矿石支撑较强

铁矿石：

周三铁矿石主力05合约报收513，下跌1，合-0.19%，减仓13946手。普氏62%铁矿石指数报71.75（↑1）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价515元/吨（↑15）。当前铁矿石价格主要受两方面因素支撑：一来，库存压力持续缓解，截至1月4日当周铁矿石港口库存六连降至9830万吨，创下14年2月14日以来最低水平，并创下13年3月以来持续时间最长的下降，反映节前下游钢厂补库需求良好；二来，年末国家批准大量基建投资项目，且房地产市场出现一定回暖迹象，在当前宏观经济仍面临较大下行压力的情况下，市场普遍对政策持续宽松及加大支持力度预期较强。盘面看，主力05合约减仓缩量小幅下跌，520平台承压明显，小时线上出现顶背离，但短期反弹趋势依然完好，建议多单防守500续持，谨慎者520附近可逢高减兑。

螺纹钢：

周三螺纹钢主力05合约报收2585，下跌27，合-1.03%，减仓53740手。现货方面，唐山钢坯出厂价下跌10报2110元/吨，沪市三级螺纹钢主流报价小幅下跌，18-22mm规格集中在2640-2680（↓10）元/吨。现货市场表现依然差强人意，下游需求淡季深入，元旦期间社会库存累积，钢材现货价格持续阴跌，弱势不改。盘面看，受制于疲弱的基本面，螺纹主力05合约上涨乏力，2600上方多单减兑明显，建议多单关注2540-2550支撑，逢高适当止盈，未有效站稳2600关口之前不建议追多。（华鑫期货 王婧远）