华鑫期货：股指大落大起，商品震荡整理

宏观策略：

周四上证指数展开反攻，盘中虽一波三折但收盘3072.54点为日内最高点位，上涨3.36%，成交量为3790.2亿元，维持低位。股指期货主力1月上涨4.11%报收3381，相对现货有45点以上的升水，升水幅度进一步扩大。商品市场方面因外盘圣诞假期休市，多数商品波幅有限，“小众品种”表现抢眼，除股指外，胶合板、橡胶、棉花、纤维板、大豆、动力煤、甲醇涨幅居前，而下跌品种方面仅菜籽跌幅超过1%。

股市再度以大幅波动的姿态杀了空头的“回马枪”，再度收回5日、10日均线，尽管成交量并未放大，但主板权重板块出现了明显的止跌迹象。周四公开市场操作央行继续无操作，这已是连续第9周出现。就银行间市场资金利率变动情况来看，目前流动性问题已经较前期大大缓解，而市场传闻同业资金纳入存贷比不需要缴纳存款准备金率的消息尽管尚未得到官方证实，但市场似乎已经提前反应。或许后市就此来看短期来看降准降息的概率已经不大，但上证指数的上行节奏可能在周四的大阳线中得到了进一步的确认。商品市场方面，因外盘多数休市，内外关联性强的品种普遍窄幅震荡，而且这种情况在今天仍将大概率延续。而对于涉及“交割因素”较多的两板、甲醇等品种，我们建议普通投资者在近月合约上尽量选择回避。（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：     多单防守5日均线

市场回顾

昨日，期指在连续两日下跌后，出现大幅反弹，成交量与昨日基本持平。主力合约IF1501午盘涨84.4点或2.60%，报3332点，升水16.43点。半日成交79.90万手，持仓14.49万手，增仓18261手。现货方面，沪深两市开盘后，惯性回落，后在银行股上涨的带动下，一路走高。虽然工程、保险板块加入上涨，带动现货指数一路走高。

市场要闻

发改委今年累计批复近1.6万亿“铁公机”项目投资;

非银同业存款新政或释放7.4万亿可贷资金;

国家能源局：2015年将采取七大措施推动能源革命;

宁夏发行苏库克债券不超15亿美元 系地方政府首次境外发债;

新电改方案已获国务院通过 最大亮点是网售分开;

期指观点

昨日，在连续两日大幅回调后，期指走出了大幅反弹。周三打新资金解冻后，shibor短期利率全线回调，以及昨日央行公开市场连续第九次暂停。同时市场传闻央行在与24家大型金融机构的会议上称，非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零。管理层维护市场流动性的举措可见一般。同时发改委通过了西部33项重点工程审批，投资逾8千亿。这些政策的出台刺激了昨日大盘的上涨。今日建议多单投资者防守下方5天线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：外盘休市，沪铜小幅震荡

昨日由于圣诞假期原因，外盘休市。国内盘面呈现震荡走势。沪铜主力收于45510. 市场成交清淡。

消息面上，秘鲁政府昨日宣称，由于罢工原因，Antamina铜矿减产，秘鲁11月铜产量下滑3.8%。回到国内来看，统计局消息，    截至11月末，全国商品房待销售面积较10月末增加1556万平方米，后期楼市消化库存压力在增加，或对房地产投资产生抑制作用。而近期发改委频频批复大型基建投资，据统计今年批复投资项目总额已近1.6万亿元。近期批复速度有加码之势。 短期内对于市场心理有支撑作用。当然从技术面看，沪铜上方46000处压力较大。前期多单可以此为止盈持有。空仓投资者，建议短期观望为主，在外盘休市期间，出现方向性选择的概率较低。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：弱势震荡，关注重要压力位争夺

铁矿石：

周三铁矿石主力05合约报收477，上涨1，合0.21%，减仓30842手。普氏62%铁矿石指数报66.75美元/吨（↑0.5）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价485元/吨（↓5）。消息面：近期国际干散货综合运价指数(BDI)开始出现断崖式下滑，最近两周暴跌超过20%，与去年同期相比下滑已经超过40%。普氏指数及港口成交价弱势明显，下游钢市空头氛围浓重，铁矿石走势难有起色。盘面看，主力05合约探底470一线支撑回升，减仓缩量，上方多条均线485附近压力较大，建议有效破位470偏空操作，站稳485偏多操作。

螺纹钢：

周三螺纹钢主力05合约报收2496，上涨19，合0.77%，减仓85444手。现货方面，唐山钢坯出厂价小跌20元/吨至2130元/吨，沪市三级螺纹钢主流报价小幅下行，18-22mm规格集中在2670-2700（↓10）元/吨。消息面：中钢协近日证实，已向财政部等相关部委上报钢材产品出口退税方案，最终还需上报国务院批复，方案可能于2015年上半年出台,取消含硼钢出口退税政策是钢材出口退税政策的核心。上游钢坯价格三连降，跌至近11年新低，加剧市场悲观氛围，加上年末资金紧张，现货抛压大，期钢仍将维持弱势。盘面看，螺纹主力05合约早盘弱势震荡，尾盘回升，从量仓角度看主力追空动能有限，而上方均线系统压制明显，建议震荡偏空思路对待，空单关注上方2520压力争夺情况。（华鑫期货 王婧远）

华鑫期货：承压震荡，观望为宜

铁矿石：

周四铁矿石主力05合约报收476，上涨1，合0.21%，减仓10810手。普氏62%铁矿石指数报66.75美元/吨（↑0.5）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价480元/吨（↓5）。普氏指数及港口成交价近期再度走低，铁矿石期货已在470-500平台弱势盘整了三周左右，受下游钢材、钢坯价格持续阴跌、出口退税可能取消以及不动产登记等利空影响，短期预计仍难有起色。盘面看，主力05合约承压480一线窄幅震荡，量仓持续萎缩，上方多条均线粘合附近压力较大，建议短线观望为宜，510上方空单续持。

螺纹钢：

周四螺纹钢主力05合约报收2482，下跌1，合-0.04%，减仓32600手。现货方面，唐山钢坯出厂价上涨10元/吨至2140元/吨，沪市三级螺纹钢主流报价弱稳，18-22mm规格集中在2670-2700（持平）元/吨。消息面：12月楼市成交有望创年度新高；多省煤炭资源税确立。经过半个月的持续阴跌，华东地区钢材报价几乎逼近成本线，短期下跌空间受限，但成交依然未有好转，原料再度开启下行，供给和资金双重压力将继续考验钢价走势。盘面看，螺纹主力05合约继续承压2500弱势盘整，技术指标偏空，但从量仓角度看主力追空动能有限，建议观望，2530附近空单续持。（华鑫期货 陈丽文）