华鑫期货：化工品背离原油的反弹或难持续

宏观策略：

上证指数周一上午低开低走，但下午碰10日均线后回升明显，收盘上涨0.52%报2953.42，成交量继续维持在4000亿元的近期低位附近。期指方面主力合约上涨0.81%到3244点，收盘相对现货有近27点的升水。商品市场方面相对表现偏强，在国际油价大幅下挫的背景下，化工品几乎全线低开高走，塑料、橡胶、聚丙烯、玻璃、PTA领涨盘面，其中塑料1505涨幅超3%，鸡蛋、甲醇跌幅相对较大。

国际市场方面， 盘面变化并不大，日本大选最终以安倍获胜而尘埃落定；美元指数依然在窄幅震荡，而黄金在1230美元应声回挫，油价则在大幅下跌之后有超跌反弹的迹象。鉴于本周后半周焦点紧急会议结果以及重要经济数据发布在即，预计目前的整体格局在短期内变化不会太大，整体依然是弱势震荡为主，但后半周将在汇市带领下波动率逐步提升。

国内方面，11月国内金融机构外汇占款增加21.66亿元，连续三个月正增长。天津、福建、广东自贸区继上海市正式获批，内陆自贸区试点预期开始升温。商品市场上最大的亮点在于化工品与国际原油的走势出现了短期的背离，塑料、PTA连续反弹，而螺纹钢、铁矿石自11月24日央行降息以来一直保持偏多势头，由此可以判断，目前商品市场的做空动能已有衰竭之势，但短期反弹尚不宜抱太高期望。（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：IPO当前，关注市场流动性

市场回顾

昨日，期指继续呈现震荡格局。主力合约IF1412收盘涨26点或0.81%，报3244点，升水26.77点。全天成交108.48万手，持仓10.95万手，增仓1646手。值得注意的是，总持仓持续攀升，逼近25万手。主力合约与现货差价有所收窄。现货方面，沪深两市开盘涨跌不一，而后两市呈现低位震荡格局。午后临近收盘，两市受权重板块带动，双双翻红。而创业板全日高开高走，最高上探1664.26点，大涨近40点，再创历史新高。

市场要闻

朱光耀：中国成为2015年二十国集团“三驾马车”成员;

机构预计新一轮打新冻资达2.2万亿资金面将承压;

地方债再“变脸” 乌鲁木齐撤销10亿政府债务;

李克强：中方愿同俄方加强高铁合作;

央行：11月金融机构外汇占款增加21.66亿元连增三月;

期指观点

昨日，沪深两市尾盘小幅收涨，但成交量仍维持在周五的缩量水平。同时shibor三个月内的同业拆借利率同时抬头走升，虽然暂时未对股市造成冲击。但也反应了跨年前市场资金趋于紧张。当然后期央行以何种形式缓解市场资金紧张的局面，值得投资者期待。对于期指的表现，由于临近交割，期指的振幅明显大于了现货市场。投资者应当控制好仓位，防范风险。今日操作上，还是建议投资者多看少动。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：美数据强劲，加息预期承压铜价

昨日晚间，伦敦基本金属普遍下滑，截至收盘三个月期铜跌1.4%，报6400美元/吨。库存方面，截至周一（12月15日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计16.74万吨（167425吨），较上一交易日增加925吨或0.56%。

消息面上，秘鲁最大铜矿Antamina罢工已经结束，并于昨天恢复生产。而昨日伦铜的大幅下跌，市场普遍认为，是由于美国公布的制造业数据强劲，本周美联储会议可能暗示较强的升息预期所致。同时秘鲁铜矿复工也承压了铜价。回到国内来看，中国政府近期加大了财政项目的投入，发改委自10月来突击审批了8批基建项目。由此后期铜价涨跌因素互现，由此建议空仓的投资者还以观望为主。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：黑色金属继续承压整数关口

铁矿石：

周一铁矿石主力05合约报收485，持平，合0.00%，减仓30968手。普氏62%铁矿石指数报69.5美元/吨（持平）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价505元/吨（↑5）。消息面：截止12日，港口库存减少80万吨至10480万吨，连续第三周下降。当前基本面淡季利空效应有所透支，普氏指数震荡盘整于70美元附近，临近交割，前期过大的期现价差逐渐修复，市场低位追空情绪缓解，但年末产业资金偏紧，叠加淡季因素，修复价差后继续上涨缺乏基本面支持，后期仍有震荡走弱的可能。盘面看，主力05合约日内冲高回落，整体延续470-500区间窄幅盘整，建议短多防守480支撑谨慎持有，关注压力突破情况。

螺纹钢：

周一螺纹钢主力05合约报收2570，下跌8，合-0.31%，增仓356手。现货方面，唐山钢坯出厂价下跌10元/吨至2360元/吨，沪市三级螺纹钢主流报价平稳观望，18-22mm规格集中在2740-2760（持平）元/吨。消息面：国家统计局数据显示，2014年11月全国粗钢日均产量211万吨，环比下降3.13%，持续三月下滑；当月生铁日均产量177.43万吨，年内首破180万吨。本周下游需求继续走弱，基本面依然不容乐观，鉴于上周持续阴跌，商家暂缓调价节奏。盘面看，螺纹主力05合约高开低走，整体继续沿5日均线反弹，量能萎缩明显，2600一线依然难以逾越，建议短多防守2550谨慎持有，继续关注压力位突破情况。

（华鑫期货 王婧远）

华鑫期货：油粕弱势，中长期谨慎看空​

农产品行情回顾

昨日整体农产品表现疲软，虽然部分品种录得一定涨幅，但从盘中交易情况看，表现并不尽人意。昨日跌幅较大的品种为鸡蛋，1505合约尾盘出现较大幅度的回落，多头离场迹象较为明显。

粕类分析与操作

外盘方面，目前主导美豆强势的仍为美豆周度出口数据强劲以及期末库存的降低，但上方压力逐步增大，并且供应过剩的基本面限制了美豆反弹的高度，后市仍需持续关注南美天气问题。国内方面，大豆进口量持续回升，截至12月9日，进口大豆港口库存高居480万吨，进入12月份，大豆进口量将继续增加，预期进口量超过750-780万吨，较去年同期的740万吨有微幅增加，值得注意的是1月份进口量较2014年将进一步大幅增加，市场将逐步反应后期大量的进口量对盘面带来的利空。随着进口大豆的大量到港，油厂开机率回升，豆粕供应逐步充裕，但由于油厂仍有大量基差合同需要交货，短期料将保持弱反弹格局，后市随着供给压力的增加，中期走势难以乐观。操作上，维持短多中空思路不变，多头建议逢高止盈。

油脂分析与操作

昨日船货调查机构SGS公布的数据显示由于马来西亚12月进入雨季，1-15日棕榈油出口较上月同期增加2.1%至618,134吨，出口有所改善，限制棕油下跌空间。现货方面，棕榈油受原油期价重挫影响，现货报价小幅下调，交投并不活跃。整体而言，短期利空因素均为呈现，没有更大的利空消息出台前，油价料将维持弱震荡格局为主，暂观望为宜，如果明显有增仓上行或下行，则顺势而为。

（华鑫期货 陈丽文）