华鑫期货：商品市场受股市重挫连累并不明显

期货市场每日观察：

周二上证指数深幅回调，下跌164点收报2856.27，跌幅达5.43%，成交量达到7933亿元，再创历史新高。股指期货主力合约下跌5.50%收报3143，相对现货指数仍有36个点有余，加权指数方面成交量上升持仓量下降，持仓总量目前我为21.4万手。商品市场方面下跌品种明显增多，7个品种盘中触及跌停，甲醇跌停报收，股指期货、塑料、聚丙烯、粳稻、PTA、橡胶、鸡蛋、PVC、棉花跌幅较大，而上涨方面仅黄金涨幅超过了1%。

国际市场方面，美联储极为重视的美国就业市场状况指数为2.9不及预期，预期4.0，前值为3.9，继续与较好的非农就业数据形成反差，故而美元指数再度回吐涨幅，而黄金则收复1200美元失地，而国际油价则延续创盘面近期新低的跌势，显示美元走势当前对油价的影响已经远小于贵金属。更何况整体美元的走强我们认为还远没有到就此掉头转势的地步，因此黄金的多头暂时不宜过于乐观。

国内方面，周二中国人民银行继续公开市场无操作，而股市的大幅暴跌则并没有引发商品市场的“屋漏偏逢连夜雨”，显示股市的暴涨暴跌节奏依然与整体经济数据表现是脱节的。年底银行揽储压力增大，数家银行存款利率一致“上浮到顶”，在叠合前期公布的进出口数据，可以说对于宽松货币政策的出台预期依然比较强烈。操作上我们建议短期的工业品抛空宜短线操作，同样，多头可在低位逢低介入，预计后期盘中多空博弈将有增无减。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：期指大幅震荡，空单防守2900点

市场回顾

昨日，股指期货出现大幅波动。早盘，期指延续之前的涨势，一度上行近4%，但在创下本轮新高点后，期指一路掉头向下。期指主力合约IF1412收盘跌182.8点或5.50%，报3143点，升水36.09点。全天成交255.56万手，持仓13.85万手，减仓24460手。现货方面，两市早盘低开后，随即上行，盘中券商继续领涨。午后沪指一度逼近3100点，但随后两市大幅跳水，成交量再破万亿大关。

市场要闻

两融余额突破9000亿大关;

周二欧股全线下跌希腊重挫12.78%创历史最大跌幅;

A股上周开户数创逾五年新高引千亿资金入市;

多家发行人调整债券发行计划或因债市利率上升;

高善文：市场短期交易层面风险累积值得警惕;

期指观点

昨日，期指上演了一幕山车行情，而沪指盘中振幅更高达8.5%。再次验证了，杠杆资金有增加股市波动率的作用。当然之前股指上涨过快，市场也有自身回调的需求。值得投资者关注的是，依据以往的经验。临近年底，部分资金也有审计需求，同时在大盘上涨过多后，这部分资金也有获利离场的需求。当然在昨日，大幅下跌后，不排除后期期指会有一定的反复。但在此时，建议空仓的投资者先观望为主。空仓投资者防守上方2900点。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：   期铜反弹，或可短线放空

昨日晚间，伦敦基本金属涨跌不一，受美元走弱的影响，伦铜出现反弹。截至收盘，三个月期铜收涨1.17%。库存方面，截至周二（12月9日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计16.59万吨（165850吨），较上一交易日增加950吨或0.58%。

消息面上，花旗研究机构称，受季节因素影响，中国11月铜进口继续增加。11月中国铜进口从40万吨增加至42万吨。同时高盛的报告称，年内能够支撑铜价走强的唯一因素，只有中国政府的收储行动。而昨日期铜上涨，受到美元走强的影响。从盘面看，伦铜反弹受压于20日均线，后期可能在6350-6550的区间内震荡盘整。回到沪铜上，投资者可以考虑日内背靠46500短线做空，上方防守跳空缺口。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：探底回升，黑色金属短多参与

铁矿石：

周二铁矿石主力05合约报收488，下跌2，合-0.41%，减仓61860手。普氏62%铁矿石指数报69.75美元/吨（↓1.5）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价505元/吨（持平）。消息面：中央经济工作会议召开，2015年经济增速预计下调；海关总署数据，11月我国进口铁矿石6757万吨，同比下降13.2%，环比下降14.9%，为年内铁矿石进口量第二低的月份。铁矿石进口降幅明显及钢厂螺纹钢库存缓降均反映当前终端需求依然脆弱，钢厂冬储意愿预计有限，供需矛盾主导下仍将维持弱势。盘面看，主力05合约早盘走低，盘中一度下探至跌停，随后伴随着空单止盈盘离场快速反弹，470一线支撑有效，小时线偏强，今日预计延续上行，试探485上方压力，建议轻仓短多尝试。

螺纹钢：

周二螺纹钢主力05合约报收2557，下跌15，合-0.58%，减仓45642手。现货方面，唐山钢坯出厂价下跌20元/吨至2420元/吨，沪市三级螺纹钢主流报价继续走弱，18-22mm规格集中在2770-2790（↓10）元/吨。淡季深入，下游需求持续低迷，本周库存小幅上升，北材南下预计12月中旬抵达冲击华东市场，短期有一定回调压力。消息面：中钢协数据，11月下旬重点企业粗钢日产量171.33万吨，旬环比增加4.34%；旬末库存量1431.4万吨，旬环比下降1.01%，反映需求不敌供给增速。盘面看，螺纹主力05合约探底回升，收盘重新站上2550上方，2500支撑有效，周线MACD低位金叉，小时线看也偏多，建议逢低短多参与。

（华鑫期货 王婧远）

华鑫期货：市场静待数据，短线走势或明朗化

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农产品行情回顾

昨日整体农产品 涨跌不一，其中豆粕和菜粕依然延续反弹，但反弹力度明显减弱，市场成交量萎缩，观望氛围较浓。而油脂方面，三大油脂表现疲软其中棕榈油更为弱势。昨日跌幅最大的为鸡蛋，大阴线吞噬了前几天的涨幅。

粕类分析与操作

外盘方面，市场处于震荡格局中，成交量也逐步有所下降，市场观望氛围较浓。国内方面，日前公布的贸易数据显示美豆到港量庞大，且成本较前期有所下降， 12月份油厂开机率或将提升至高位水平，豆粕市场流通量将增加，油厂豆粕销售压力较大，供应宽松料将逐步显现。需求方面依然较为低迷，随着时间的推移，元旦、春节日益临近，禽畜出栏将迎来高峰期，存栏量的下降意味着对饲料原料需求将相应减少，养殖市场将进入低谷，终端需求对豆粕行情的推动作用有限。整体来看，豆粕市场短期在外盘的带动下或仍维持当前的弱反弹格局，但一旦数据利空，那么料将快速下行，同时一旦美国农业部下调期末库存，短期反弹还得以延续。操作上，短期以震荡思路对待，中期仍维持逢高抛空的思路不变。

油脂分析与操作

昨日MPOA发布的数据称，11月份马来西亚棕榈油产量预期为178万吨左右，比10月份减少5.8个百分点，略低于路透社以及彭博社上周五发布的调查数据。官方数据MPOB将在今日发布11月份的官方产量、库存以及出口数据，预估或给市场带来利空。因为巴基斯坦食品行业的需求日益增长，棕榈油价格下跌提振海外采购。日前分析预计2015年其进口更多的棕榈油，对棕价带来多大的效应仍需结合盘面和整体市场而定，目前来讲，棕榈难以摆脱低位区间。操作上，中期仍维持逢高抛空的思路。

（华鑫期货 陈丽文）