华鑫期货：信贷数据显示经济下行压力未减轻

宏观策略：

上周上证指数红绿相间，周五收盘下跌0.27%依然在2500点下方，股指期货收盘上涨0.18%报2578.2，相对于沪深300指数现货依然有近3个点的贴水。商品市场方面，贵金属品种跟随外盘出现强势反弹，而多数大宗商品依然处于弱势，农产品方面粕类跌幅较大，能源化工类品种方面涨跌互现，依然保持震荡之势。

国际市场方面， 国际油价暴跌之后暴涨的走势或许反应当前市场的多空分歧在加大，而美元指数近期连续平收，87-88之间持续展开震荡行情，大宗商品继续获得喘息之机；反弹幅度最明显的是贵金属品种，当然这其中有瑞士黄金公投的利好带动。关注日本三季度GDP、美联储10月份货币政策会议纪要，以及密集发布的欧美PMI数据。

国内方面，期盼已久的沪港通将于今日正式开通，同时还有一些针对沪港通的税收优惠政策支持，政策方面无疑将继续利多A股，但从周末公布的融资、工业增加值等数据并不理想，10月国内新增人民币贷款出现骤降，社会融资规模大幅低于预期，M2增速放缓至12.6%，创下7个月新低，显示当前经济下行压力依然没有减轻的迹象。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：回调压力增大，多单回避

市场回顾

周五，期指呈现探底回升的走势。主力合约IF1411收盘涨4.6点或0.18%，报2578.2点，贴水2.89点。全天成交86.88万手，持仓9.47万手，减仓7797手。主力合约本周涨3.13%。现货方面，早盘沪深两市低开低走，午后两市低位震荡，临近尾盘两市走出一波向上回升的走势。

市场要闻

G20公报：2018年以前促全球经济增长2.1%;

核电年内重启成定局万亿元投资盛宴即将开启;

习近平会巴西总统罗塞夫：推动两洋铁路建设;

央行：10月份货币市场利率继续下行;

财政部：沪港通内地个人投资港交所股票三年免征个人所得税;

期指观点

上周密集公布的经济数据显示经济形势仍有惯性下行的趋势，但下行数据有收窄的趋势。同时伴随着近期密集公布的振兴政策，使得市场对于数据的利空产生一定免疫能力。同时上周，期指呈现了高位震荡的格局，日内波动加剧，成交量屡创新高。显示了多空双方分歧加剧。而周一，沪港通即将开启，以及周五IF1411期指交割。周一期指或将仍维持宽幅震荡的格局，上方压力2600点，而下方支撑为10日均线附近。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：欧美数据利好，期铜探底回升

周五晚间，因美国及欧洲经济数据好于预期，伦敦基本金属多数上涨，截至收盘，三个月期铜收高0.8%，报每吨6705美元，周跌0.2%。库存方面，截至上周五（11月14日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计15.94万吨（159400吨），较上一交易日减少550吨或0.34%，周减少375吨或0.23%。

消息面，全球最大铜生产商，自由港关闭旗下亚利桑那州的铜冶炼厂，因铜熔体溢出诱发火灾，并表示何时复产并不确定。周五，期铜价格由于美国消费者信心指数好于预期，以及欧洲3季度GDP好于预期，期铜再次从底部走高。近期期铜走势仍维持在一个宽幅区间震荡。回到沪铜上看，近期铜价在47000附近有较强的支撑。同时上方压力位在60日均线附近。今日建议多单的投资者，可以持有，并关注美元走势，下方防守20日均线。

(华鑫期货 张晔）