华鑫期货：农产品延续弱势，空单续持

农产品行情回顾

昨日农产品延续前一个交易日的暴跌走势，大部分品种录得较大跌幅。其中棕榈油跌幅最大，尾盘多头止损盘出逃，盘面快速下行。而菜粕、豆粕、油脂跌幅也逐步扩大，近几个交易日累积跌幅达到7%以上。软商品方面，回调态势明显。

粕类分析与操作

国外方面，美国国内大豆供应紧张缓解，美豆呈现回落行情，后市随着新作上市量的增加，美豆价格走势将继续受到压制。从油世界发布的报告数据显示，2014/15年度全球大豆产量预计为3.08亿吨，高于早先预测的3.056亿吨，也高于上年的2.849亿吨。产量调高的原因在于美国产量显著上调，超过了南美产量的下调幅度。并且南美农业博士表示巴西大豆产量虽小幅低于预期，但仍创历史记录。产量创新高，而需求并且相应得到上调，市场供应过剩格局依旧。国内方面，豆粕1505合约量能萎缩，资金入市积极性转弱，在国内外偏空的氛围下预计短期将延续弱势，菜粕的基本面更加难言乐观。操作上，两粕原有空头续持。

油脂分析与操作

马棕受国内及美国棕榈油、豆油大幅下挫影响也走出回调走势，亚洲整体油脂走软。美国大豆收获步伐加快，市场供应改善，大豆压榨步伐加快，给豆油市场造成利空压力，隔夜美豆油大幅杀跌。另外国内需求进入淡季，港口库存或将消耗缓慢，给盘面带来承压。同时需注意的是国际原油再次回到80下方，破位确定，原油的疲软自然对三大油脂带来较大下行压力。昨日国内各港口棕榈油价格下跌，预计短期国内油脂市场延续弱势。操作上，三大油脂原有空头续持，盘中同时关注是否有空头回补迹象注意止盈。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：商品跌势有加速和扩围的迹象

宏观策略：

上证指数周三日内弱势运行，回踩5日均线支撑；股指期货主力合约红盘报收，并对现货保有10个点以上的升水，显示对后市并不悲观。商品方面则继续本周“惨不忍睹”的表现，主力合约只有７个品种上涨，菜籽1507以1.28%的涨幅领涨，跌幅榜方面，21个品种的跌幅超过了1%，盘面之弱较周初有所加重，“风向标”天胶以跌停板报收，贵金属、有色金属、油粕类成为下跌的重灾区。

国际市场方面，欧洲方面调降今明两年欧洲经济增长预期以及通胀预期，且下调幅度较大，引发市场对除美国以外的经济体的担忧进一步加重。美国方面共和党在中期大选中获的胜利，自2006年以来重新夺回两院的控制权，结果出炉后美元指数做出的反应是偏强势上行，因为共和党更加偏向于鹰派，关注欧央行的11月货币政策会议结果。

国内方面，市场格局依然没有发生什么变化，只是商品的下跌幅度变的越来越大了。10月汇丰中国服务业PMI较9月下滑0.6个百分点报52.9，制造业服务业双双走弱显示逆周期经济政策依然被市场环境所需要。虽然目前宽松的流动性环境塑造了“股债双牛”的格局，但大宗商品层面应该说可以更直观的反应微观主体的实际情况。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：关注2480-2500一线支撑

市场回顾

期指连续三个交易日陷入高位震荡走势中，并且重心略微下移。经过连续的快速拉升，2500点突破之后，突破已初步确认，但随着获利盘的获利了结，后市需进一步测试2500一线的支撑有效性来巩固和盘整。从这几天的交易情况来看，盘中波动频率明显加快，可见多空双方分歧较大，市场处于谨慎平衡期，以时间换空间。

市场要闻

李克强：削减前置审批推行投资项目网上核准；

人民日报：货币投放稳中有增中国无需担心通货紧缩 ；

发改委集中批复7个铁路项目 总投资额近2000亿元；

消息称“一带一路”规划将在APEC会议期间颁布；

中国版“马歇尔计划”：对外投资“四万亿”

期指观点

从当前的市场氛围看，整体环境良好，做多信心依然较足，相对宽松的货币政策，不断释放的各种政策，逐步好转的体制倡导，均给与市场做多信心。从短期来看，前期大盘快速上涨使得获利盘有回吐的需求以及短期均线和指标需要一定的调整，短线期指调整压力较大，但空间有限，2480-2500一带支撑较强，中长期逢回落仍可多单介入。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：美元走强，期铜承压趋势不变

昨日伦敦基本金属涨跌互现，期铜盘中下探至两周以来最低位6543.5，但秘鲁罢工因素限制了期铜跌幅。截至收盘，三个月期铜收于6640，下跌0.2%。

消息面，秘鲁矿业副部长表示，秘鲁今年铜产量将达到140万吨，几乎与去年的137万吨持平，但因大型新建项目延后，铜产量将低于之前预估的150万吨。虽然昨日美元盘中有一定的上涨，但该消息在昨日处于大幅下探中的期铜价格起到了一定支撑作用。但在中国经济放缓，美元持续走强的背景下，期铜价格中期还是受到承压。从技术上看，沪铜之前的反弹宣告结束，铜价重心继续下移。建议投资者。今日空单继续持有，关注上面47200附近的压力位。

(华鑫期货 张晔）

华鑫期货：增仓放量破前低，黑色金属再度走弱

铁矿石：

周三铁矿石主力05合约报收510，下跌8，合-1.54%，增仓92114手。普氏62%铁矿石指数报77.75美元/吨（↓0.75）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价550元/吨（持平）。消息面：澳大利亚黑德兰港今年10月份铁矿石发运3747万吨，环比增加113万吨，增幅3.13%，供给压力继续增加；中钢协10月下旬钢企产量下滑明显，引发矿石需求担忧。现货方面：港口铁矿石价格及成交继续走弱；前期BDI大涨效应有所体现，港口库存在连续四周小幅回落后再次上升。盘面看，主力05合约大幅增仓下行，创新低，技术形态偏空，操作建议空单续持，背靠530逢高抛空为主，关注500整数关口突破。

螺纹钢：

周三螺纹钢主力05合约报收2513，下跌37，合-1.45%，增仓181190手。消息面：中钢协统计数据显示，10月下旬会员企业粗钢日均产量163.1万吨，旬环比降7.46％；重点钢企钢材库存为1414.3万吨，较中旬末降9.7％，消化明显。现货方面，沪市三级螺纹钢主流报价维稳，18-22mm规格集中在2930-2950（持平）元/吨。由于沙钢11月出口量大幅缩减，市场资源逐步增多，部分货源短缺状况已开始好转；且鉴于市场成交释放无力，价格续涨动力不足，总体维持平盘。盘面看，螺纹主力05合约早盘平开震荡，午后大幅增仓放量，跟随铁矿石下行，跌破前低，新低报收，技术形态继续走弱，操作建议空单防守2530续持，关注2500关口支撑。

(华鑫期货 王婧远）