华鑫期货：农产品市场氛围好转，油粕同涨多续持

农产品行情回顾

上周整体农产品依然维持反弹格局，除了棉花回调之外，其他品种品种均录得一定涨幅，尤其油脂连续反弹。在外围市场的好转氛围下，国内市场整体也普遍短暂向好

粕类分析与操作

国外市场，当前美豆市场在天气炒作以及出口表现较为较好的形势下，美豆丰产压力缓解，看空情绪好转，整体走势基本上逐渐脱离底部。国内市场下游需求增长稳定，基差或收缩提振期价。农产品跟随外盘也呈现反弹，尤其豆粕等粕类品种在下游需求逐步缓解的情况下目前反弹格局尚可，当前豆粕现货市场氛围有所好转，国内11-12月紧平衡的格局使得其上涨基础较好。另外压榨利润相对稳定预期和基差较大也对国内豆粕期货价格有所支撑，料将粕类品种后市或仍将重心上移，低位多单续持，目标3130。

油脂分析与操作

受大豆市场大涨带动，同时市场乐观预期棕榈油产出转弱之际，食品消费增加料将支撑价格至明年，隔夜外盘，马棕期货升至逾三个月高点。1月豆油合约升至一个半月高点，亚洲尾盘大涨2.6%，美国12月豆油合约上日大涨后持平。日前马来西亚表示从11月起将把棕榈油在生物燃料的比重从现行的5%提高至7%，从而棕榈库存有所下滑，提振棕价。另外受到竞争油籽市场上涨的支持。整体油脂或延续反弹多单续持。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：宏观氛围利好难言需求弱势尴尬

宏观策略：

周五股指期货领涨全期货市场，主力11月合约涨幅达2.39%，上证指数再创年内新高2423.60。商品方面则开始跟涨的有些有心无力了，农产品板块整体依然偏强，但是持续弱势的工业品种多数报下跌，贵金属则是在创新低的路上越陷越深。涨幅居前的品种包括：股指期货、大豆、锌、菜油、菜粕、棕榈油等。而白银、黄金、硅铁、PTA、小麦、棉花、螺纹钢则跌幅居前，白银更是跌停收盘。

国际市场方面，美国第三季度GDP年率为增长3.5%，继续向好，而其最新的初请失业金人数数值一样表现不俗，支撑美元继续上行；另外，日本央行意外扩大货币宽松规模，也助推美元指数进一步走强。国际贵金属成为近期盘面的重灾区，而对于NYMEX原油，尽管盘面将再度测试80美元支撑有效性，我们维持认为原油会与黄金产生明显的分化，其将明显强于金价，即便美元加速拉升。

国内方面，10月股市最终以上涨收官，进而得以连续六个月阳线收盘。发改委再批复三条铁路项目，整个10月份的基建批复额度近5000亿元。但就商品市场来看，连续反弹若干交易日后在周五明显感觉到了工业品方面的力不从心，毕竟当前支撑牛市的经济面因素依然有限，商品市场相对而言得到需求端的拉动仍然缺失，短线反复会加剧，但多数品种的追多风险已经凸显。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：美元走强，空单防守20日均线

周五，伦敦基本金属涨跌不一，期铜的价格受到美元上涨的影响，而下跌，截至收盘，三个月期铜报价6695美元/吨，跌0.6%。

消息面上，据坎帕拉10月30日电，巴里克黄金公司表示，如果赞比亚继续三倍以上使用费用，该公司可能被迫关闭赞比亚卢姆瓦纳铜矿，由此也变现出矿业投资商与赞比亚政府之间的关系在恶化。而上周，随着美国经济数据多数好于预期，以及日本央行意外进行了跟大规模的QQE宽松，使得美元指数在经历了调整后，再次走强。由此在给予期铜的这次反弹承压。同时在供给方面，四季度往往是国内精铜产量的高峰，在国内生产能力的扩张下，现货方面的供应压力将逐步增大。由此建议投资者，谨慎对待。今日操作上，建议空头投资者继续持有头寸，并防守上方20日均线。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：多单持有并防守2500一线

市场回顾

周五期指延续之前的升势，并一举突破了2500整数关，成交量顺势放大。主力合约IF1411收盘上涨2.39%，报2523.2点，成交量111万手，持仓13.31万手，增仓3924手。当周，主力合约上涨5.05%。现货方面，两市小幅高开后，沪指顺势冲击2400点整数关口未果，后有所回调。临近11点，沪市在银行，券商等权重板块的带动下攻克2400点关口。午后，在权重板块的集体发力下，两市沪指不断创出反弹以来的新高。

市场要闻

地方偿债高峰期到来 央行副行长提示金融风险;

中国10月官方制造业PMI为50.8创5个月新低;

中央或送福建大礼包：自贸区面积为上海十数倍;

证监会受理首发企业620家 已过会30家;

香港财金三巨头下周进京 沪港通启动时间或将确定;

期指观点

本周期指经历了先抑后扬的走势。随着沪指突破2400点整数关口，期指突破2500点关口后，投资者的信心进一步增强了。从政策面看，央行在前期定向宽松的基础上，开始向商业银行进行注资，释放出宽松信号。而在多头氛围的市场中，四中全会后的依法治国国策，也被市场解读为，从制度上长期利好投资市场。由此从长期来看，向上趋势不变。而近期，期指升幅度较大，而之前每次站上标志性关口后，后期都会有所回调。加之，周末发布的中国官方PMI数据50.8，明显小于市场预期。不排除今日开盘会有所回调，建议投资者，今日可先观望为主，多单防守2500点整数关口。。

(华鑫期货 张晔）

华鑫期货：短期走势继续持稳，螺纹高位空单适当止盈

铁矿石：

周五铁矿石主力05合约报收532，下跌2，合-0.37%，减仓2946手。普氏62%铁矿石指数报79美元/吨（持平）；澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价550元/吨（↓5）。消息面：前三季度我国铁矿石原矿产量达到11.2亿吨，同比增长7.2%，供大于求的压力依然相当明显。现货方面：本周华北等地钢厂开始出现限产，粉矿需求明显松动，市场报价也连续数日震荡下行，块矿相对坚挺，总体表现欠佳。盘面看，主力05合约窄幅盘整，尾盘小幅减仓跳水，整体弱稳，短期突破区间震荡走势难度较大，操作建议空单防守550持有，无单观望。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力05合约报收2590，上涨27，合1.05%，减仓41528手。消息面：央行房贷新政满月，多城楼市回暖；宝钢股份三季度报显示净利50.1亿元，同比增长7.94%；武钢股份三季度报显示净利7.7亿元，同比增长18.36%。现货方面，沪市三级螺纹钢主流报价平稳运行，18-22mm规格集中在2910-2930（持平）元/吨，市场货源依旧紧缺，规格不齐现象较为明显，现货报价保持坚挺。关注周末华东地区主导钢厂出台新一期价格政策对市场的影响。盘面看，螺纹主力05合约承压2600一线回落，持仓连续下滑，当前螺纹期现价格均窄幅波动，操作难度较大，建议高位空单适当逢低止盈，无单观望。

(华鑫期货 王婧远）