市场回顾

周五期指再次呈现探底回升的走势，成交量萎缩明显。主力合约IF1411收盘跌10.2点或0.42%，报2444.4点，升水2.67点。全天成交86.78万手，持仓12.00万手，增仓25809手。但本周期指期指周跌幅达到1.1%，结束之前三周的连续上扬走势。现货方面，两市开盘出现一波大幅跳水下行，午后在权重板块的带领下，两市震荡上行。

市场要闻

农村集体资产产权改革试点即将全面展开;

中俄天然气合作提速：敲定东线磋商西线料下月或有突破;

中金透露央行新一轮千亿级定向降准规模达4000亿;

陈政高：全面启动大中城市地下综合管廊试点工程;

十八届四中全会投资线路图：司法军工国企改革股料全面开花;

期指观点

上周期指结束了之前3周连阳，出现周回调。基本面上，近期数据喜忧参半，出口数据好于预期。而CPI和PPI数据则大幅回落。而支撑本轮期指上涨的主要因素，为市场对于相关利好政策的期盼。当然在周末，市场传闻央行将以PLS的形式释放4000亿的流动性。更为总要的是今日四中全会将召开，投资者应当密切关注会议所释放的政策消息。由此建议投资者，在会议利好政策未确认之前，适合多看少动，观望为主。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：伦铜遇反抽，等待破位确认

周五晚间，伦敦工业金属在经历大跌后，大多出现不同程度反弹。截至收盘，三个月期铜收高1.34%，报每吨6,640美元。

消息面上，周五公布的一项调查显示，全球最大的铜生产商，智力的Codelco公司或将下调明年发往中国铜船货升水至每吨130美元，今年的升水为138美元/吨，为2005年以来的最高水平。上周，外盘伦铜出现了冲高后加速下跌破位的走势，虽然周五在外盘股市的带动下，期铜有一波反弹走稳的迹象。但基于四季度全球宏观经济风险将日益突出，期铜走势仍将出现波折。结合本周中国将公布一系列的经济数据，以及四中全会的召开。而上周伦铜的破位是否成功，还将进行确认。建议今日投资者以观望为主，前期高位空单持有者，可以防守47400-47500一线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：铁矿石有所转弱，螺纹钢仍有支撑

铁矿石：

周五铁矿石主力01合约报收568，上涨1，合0.18%，增仓7800手。普氏62%铁矿石指数报81美元/吨（↑0.75）；经过上半月集中补库后，国内钢厂整体库存略有上升，加之北方一些钢厂限产检修增多，钢厂跟涨意向普遍不强，预计本周国产矿价格将保持稳定，进口矿价格将围绕80美元小幅震荡。盘面看，主力01合约上周冲高回落，575上方留下跳空缺口，短期走势有所转弱，多单关注560支撑，有效跌破建议部分止盈。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力01合约报收2654，上涨10，合0.38%，减仓73616手。10月上旬重点钢企粗钢日均产量180万吨，旬环比增加1.42万吨，增长0.8%，显示随着9月末以来钢价的企稳反弹，钢厂生产积极性有所回升。现货方面，当前社会库存处于低位、APEC限产预期、房地产新政带来成交回暖仍客观存在，短期预计有望维持稳中偏强。盘面看，主力01合约移仓远月05合约，05合约走势相对01较弱，显示长期螺纹仍面临较大下行压力，建议多单防守2600-2630续持，关注20日召开的18届四中全会。

华鑫期货：物极”之后必然带来“必反”？

宏观策略：

市场的焦点似乎转移到了股市滞涨徘徊、商品泥沙俱下、债市步步为营的格局。上周上证指数收出了近期以来极为少见的带实体的周阴线，无论是传闻中的沪港通延迟实施，还是稍后的央行2000亿SLF再发力等消息，我们认为引发上周回调的并不是突发性的消息面信息引致，更多的是对目前政策预期与经济实际运行情况之间的博弈。

国际市场方面，美元指数近期连续展开回调，美国上周公布的非农就业数据以及初请失业金人数等数据依然向好，而从美国9月ISM制造业PMI数据下滑来看，美国也很难摆脱全球性经济恶化的影响。商品方面，近期美元指数的回调为部分大宗商品带来了喘息之机，最典型的是黄金价格，而国际原油反应则较一般，这可以理解为全球经济疲弱引发的需求预期下降压制了金融属性方面的局部利多。

国内市场方面，我们维持上周周报的看法，目前市场已经进入到了短线搏杀的阶段，建议及时兑现浮盈。近期天然橡胶的反弹建议商品市场投资者予以关注，可做为个先行指标对待。