期货中国20、您曾说“期权更适合机构交易者使用。”为什么这样说？您觉得个人投资者如果想做好期权应该做哪些方面的准备或学习？

李飞：因为期权交易比较灵活，另外期权可以起到把杠杆进一步放大的效果，一块钱可以做一百块的交易。对于期货交易者，利用很少的资金量，就可以在市场中快速地建立一个很大的仓位，机构就很欣赏这种方式，机构可以利用期权快速建仓的方式来实现大规模、大资金套利的目的。首先需要把期权的交易方式吃透，期权本身就是一个复杂的金融产品，对于一般的投资者不建议单纯地做期权，普通投资者可以把现货交易和期权交易相结合。因为期权杠杆大，投入少，收益高，个人投资者如果对期权有兴趣，想完全参与期权交易，就需要花一定时间去了解、学习期权交易中的各种策略，以及不同期权之间的产品组合。

期货中国21、国内的期权品种可能会在近一两年内上市，作为国外的主流交易品种，您对期权有过研究和准备吗？您觉得期权的上市会对程序化交易市场造成什么影响？

李飞：现在已经在做国内的个股期权的模拟交易，感觉它的交易比较活跃。期权交易一旦在国内上市，很有可能会是一个比较大的交易品种，到时候会参与。对程序化交易市场具体的影响还不是很清楚，比较直接的影响就是会吸引更多的人来参与期权的交易，参与的人多了，资金量大了，这个市场就会发育地更好，波动性也会相应地增加，对程序化交易者就是一个利好，因为参与人多了，波动性大了，程序化交易者就能从中获取更多的利润。

期货中国22、未来将会推出外汇期货、利率期货、股指期权等金融期货品种，您是否会关注并参与？

李飞：与股指期货相关的产品，比如股指期权，这些会参与，因为外汇期货、利率期货交易对程序化不是很适用，所以找不到很好的交易策略就不会参与。

期货中国23、您在蓝海密剑的帐号四年的收益相对都不错，资金曲线总体也是稳步上升，请问您4年持续盈利的核心原因是什么？您在操作的过程中是完全地执行程序化，还是中间会有主观干预 ？您觉得自己以后还能否继续保持这么高收益率？

李飞：一是坚持程序化交易，第二个是有一个严格的资金管理策略，第三在资金回撤的过程中有一个良好的心态，主要是这三点。在交易过程中我是完全地执行程序化，这是作为一个程序化交易者应该具备的非常重要的素质，不管是出现连续亏损，资金连续回撤，只要有信号出现，就必须严格执行。

以后能否保持高收益率需要看市场本身的波动性如何。以股指为例，股票市场如果能走出熊市，基于一个牛市的状态，在上涨的过程中，程序化肯定是能够获取更高的收益。第二看资金量，因为小的资金在运行的过程中受其他因素影响小，盈利会大一些，资金量大，就需要保证资金的安全性，这种情况下持仓比例会更低，交易方式会更保守，这样总资金的收益率会下降。

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄4》一书中，该书将于2015年1-2月左右出版，敬请关注。

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叶晓丹访谈整理

2014-8-31

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