期货中国12、您曾表示最想赚市场中大趋势中的波段行情，您所说的“大趋势”是多大级别的趋势？您又是如何识别大趋势的？您所说的波段行情又是指多长时间的波段？

李飞：日线级别的，上涨比例达到10%左右，如果是股指期货的话就会更高一些，比如说百分之十几，在这个大的趋势当中，把交易策略放到分时图当中，从中获取波段的利润。程序化交易不用个人判断大趋势，如果是个人判断那就是基本面分析或者技术分析了。程序化交易是属于第三种模式：在技术指标等帮助下的完全客观化，电脑化交易。就是自动的信号买入后，如果是大趋势，肯定就是一直向上的，在做的过程中就以多头为主。因为我们是用小时图或者分时图来做的，那么信号持续时间越短，亏损概率就越高，一般就是几十分钟或者一两个小时。如果趋势是大幅上涨的，那么买入信号就会一直持续下去，可能会一直持有两到三天，盈利概率也会上升。

期货中国13、您认为“短期赚得多不重要，在市场中长期生存最重要。”就您看来，投资者需要做到哪几点才能做到在市场中长期生存？

李飞：首先需要有一笔闲置的、不影响生活的资金，这笔资金的量不能太小，如果资金量太小你就会在这个市场中冒险。个人起码有40-50万的闲置资金，能够拿这笔资金去做交易，即使全部亏损掉也不影响个人生活。第二，在交易的过程中你需要有自己的交易方法或者策略，无论这个策略是基本面分析还是程序化交易，必须有一个你能够完全执行，而且在历史数据检验下，能够保证盈利的策略。第三，要有好的资金管理，这个资金管理就保证你能够在交易的过程中，完全执行你的策略后，总的资金量的回撤能够控制在合理的范围内，如果由于你的仓位过重，一旦出现大比例的资金回撤，很有可能把你吓得退出这个市场。第四，心态，不管是用什么方式做交易，盈利也好，亏损也好，特别是在长期的资金盘整，或者回撤的过程中，一定要保持平和自信的心态。

期货中国14、对程序化交易领域的一个观点：“加仓不如加策略”，您如何看待？

李飞：我比较赞同这个观点，在连续亏损或者你的交易策略本身是失效的情况下加仓，会把你的亏损变得更大，资金回撤变得更厉害。如果在这种情况下，再增加一个其他的策略，就算是前面的交易策略失效，后面的策略也能够让你的资金曲线有所回升，让你总的资金量能够维稳。

期货中国15、您的策略会不会随着市场的变化而进行一定的调整？您如何看待程序化策略的优化和新陈代谢？

李飞：到现在为止还没有进行调整过，因为程序化交易完全是交给设计好的策略去做，个人无法去判断这个市场处于什么样的状态，所以最好的办法就是以不变应万变，无论在什么条件、什么时间段都让程序化自动地去运行。对于程序化策略可以适度做一些小的优化，但我个人不是很赞同大的优化，如果市场处于盘整期，对于一些参数优化后，可能会走出盘整，但一旦市场走出上升趋势，可能你刚设立的参数又会失效。所以你根据历史数据检测你的参数，而你的参数不管在盘整时期还是上升下跌的过程中，长期来看是有效的，在这种情况下，那就最好是保持这个参数不变。策略的新陈代谢就是有效性的问题，有可能程序运行一段时间后，会出现失灵的状况，这是无法避免的。解决方法有三点，第一，在取得盈利的基础上，可以把资金先取一部分出来，这样就算程序以后失效，也不影响你的期货交易事业；第二，利用多策略的方式，如果某一个策略失效，其他的策略还能够有效，这样在交易的过程中资金能够保持向上的状态；第三，尽量控制自己交易的仓位，因为前面我也说了，仓位越重，风险越大，如果你能控制比较合理的仓位，在程序化交易的过程中，就算是有一段时间你的策略失效，也能保证你的自己回撤不是很高，就能有机会等待这个策略重新有效，在这种情况下，你的资金管理就起到非常重要的作用。

期货中国16、您有没有在开发新的策略？若有在开发，请问新的策略和原来的策略有何不同？您开发新策略的主要灵感来源于哪些方面？

李飞：现在也在研究一些策略，但是这些策略跟原来的策略总的效果差不多，有些可能还差一点，而且新的策略还没有经过历史数据的检测，我个人觉得只要原来的策略没有失效，可能就会继续保持原来的策略。这些策略的灵感来源各个方面都有，比如对技术指标的分析、检测，对品种的本质的理解，对盘感的分析，阅读各种国外程序化交易书籍，还有佛学书籍等等。

期货中国17、您主要交易股指期货，那作为同属金融期货的国债期货您是否有参与？在您看来，国债期货和股指期货有什么差别？

李飞：没有参与。主要是因为国债期货的利率没有完全市场化，导致参与者少，成交量不活跃，走势不活跃，因此容易出现人为控制，可能会出现较大滑点，或者跳空太多，这种情况下用程序化交易做国债期货效果不是很好。国债期货和股指期货同属金融产品，差别就是股指期货成交量大，而且股指期货对应的沪深300一般很难被人操纵，而国债期货的利率没有市场化，有时候可能会被人为操纵。

期货中国18、这一两年来做股指期货程序化的越来越难赚钱，您觉得主要原因是什么？而您在蓝海密剑的账户还依然在创新高，您觉得您的策略和市场主流的策略有什么不同之处？

李飞：主要是因为股指期货出来后使得现货产品、沪深300等等的波动性下降，现货原来可能会出现3%-4%的上涨或者下跌，但是股指期货出来后，有些机构利用股指期货套利，使得整个市场现货的价格波动趋于缩小的趋势，波段趋势下降，对于我们做程序化交易、趋势交易的，相应的盈利也会下降。第二个，大家都在用程序化交易做股指期货，都用这种方式来做的情况下，造成整个股指期货的盈利水平下降，因为大家都用差不多相同的策略来做，买的时候都在买，卖的时候都在卖。我的策略跟主流的策略可能都差不多，但我会在资金管理方面做一些调节，我也会在使用策略的时候同时使用2-3种不同的策略，这样资金的回撤的幅度会减小。

期货中国19、现在市场中做股指期货程序化的人越来越多，根据您的判断，股指程序化赚钱难的情况会不会维持下去？

李飞：我觉得这个现象不会长期地维持下去，如果这种现象长期地维持下去，我相信肯定会有部分人，甚至大部分人会放弃股指期货程序化交易，这样对股指期货程序化可能是一个好的消息。第二是我们国家的股指连续走了七年的熊市，我感觉前段时间股指才从熊市当中慢慢走出来了，是不是牛市还有待观察，但是从长远角度来看，股指在逐渐向牛市过渡，在这种向上的过程中，程序化交易策略在股指期货当中应该能发挥很好的效用。