华鑫期货：受地产拖累明显，商品盘面难随股市

华鑫观期市：

周五期货市场延续了周四的偏暖态势，当日盘面依然涨多跌少，上证指数基本收复周四的跌幅；期市当日41个主力合约中有24个品种红盘报收，4个品种收平，13个品种下跌报收。涨幅居前的品种包括：菜籽1409（+1.42%）、沪铜1410（+1.30%）、白糖1501（+1.23%）、菜粕1501（+1.16%），玻璃延续收红；跌幅居前的品种包括：热轧卷板1410（-1.65%）、棉花1501（-1.28%）。

国际方面，美国最新一周初请失业金人数延续回落，创近7年来新低，而美国Markit制造业PMI初值报58.0，创四年来新高，7月美国成屋销售综述年化意外创10个月新高，但美元指数由于前期涨幅过快，需要整理消化，后市应继续看高一线，关注联储高官在Jackson Hole年会上的言论以及对就业市场的判断。原油最新一周的EIA库存尽管报降447万桶，但整体市场的弱势还很难得到扭转。

国内方面， 继不及预期但高于荣枯线的汇丰PMI初值发布后，7月“克强指数”三个指标全面回落，房地产拖累带来的负面影响得到凸显，在各地逐步放开限购甚至个别地区调低二套房首付比例后，房地产市场仍然处于风声鹤唳之中，商品方面的黑色产业链品种短期难有像样的反弹，贵金属、原油产业链品种建议同样维持以弱势思路对待。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：持逢低买入思路

市场回顾

周五，期指合约走出了一波盘整上行的行情。早盘，两市双双低开后，迅速翻红，随后一路震荡走高。截至收盘，主力合约IF1409报2372.2，涨18.4点，涨幅0.78%，持仓13.3万手。现货市场，沪深两市继续维持高位盘整的走势，盘中沪市再次触碰10日均线，而2230附近支撑比较强烈，沪市尾盘险守5日均线。

市场要闻

耶伦：若就业市场进展持续好于预期将使得加息更快到来；

李克强：投融资体制改革是铁路改革关键；

沪港通连接测试顺利完成8月30日将举行市场演习；

新预算法迎来第四次审议有望于本周出台；

8月信贷投放再现低迷四大行前17天贷款仅增560亿；

国土部起草不动产执行细则以人查房或划定司法权限；

期指观点

上周，期指呈现高位震荡行情，区间仍旧维持2330-2400之间，而总持仓量却持续下滑。这表明了现阶段投资者的谨慎心态。一方面，经济数据的下滑基本确定了，而政策红利的不确定，则压制了做空的冲动。由此，市场仍将维持这样的高位震荡行情，静待政策面消息出台。当然本周尚有10只新股申购，在资金面上会对市场带来一定的压力。由此，建议投资者仍可以保持逢低买入的策略，防守下方2330。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：反弹逼近整数关，多单或可锁定利润

周五，伦敦基本金属涨跌互现，三个月期铜收报7089.00美元/吨，涨0.88%。周涨3.15%，触及两周来最高涨幅。市场解读为近期美国经济持续好转，为伦铜上涨提供了动力。

消息面上，全球第一大铜矿商codelco位于智利的ministro hales 矿区设备问题得到解决，已投入正常生产。回到国内，中国海关周四公布的数据显示，今年7月铜进口量降至244.959吨，同比下降4%。环比下降16%。进口量连续3个月下跌。市场解读为由于前期青岛骗贷事件，银行降低了金属贸易融资额度。回到技术面来看，近期铜价经过一系列反弹后，今日，伦铜有望挑战7100的整数关口，但上方平台使得后期铜价压力较重。而对应沪铜，上方51000的整数关口可能会出现反复。由此建议，多单投资者或可考虑在高位减持一部分仓位，锁定利润。空仓投资者建议继续观望。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：粕强油弱格局短期或延续，鸡蛋或迎来反弹

农产品整体走势解析

上周整体农产品上半周弱势下探后展开弱反弹或者跌势趋缓走势。周五所有品种走势分化，粕类走势表现较强，反弹幅度的累积使得摆脱低位震荡，而油脂亚洲时段弱反弹，但棕榈油夜盘再次大幅下挫，弱势特征明显，料将其他油脂今日开盘受其影响也将大幅低开。软商品方面，未能延续前一个交易日的反弹势头，其中棉花跌势扩大，而白糖表现平淡。

粕类操作策略

外盘方面，美豆优良率优良利于美豆增产，新作大豆丰收已为确定性观点，虽然CFTC商业持仓净多持仓有所增加，但在庞大的库存下，长期或延续震荡探底过程。短期来看，美国接连一月美豆出口销售数据利好、美豆粕现货需求旺盛、我国油厂开工率近期大幅下降，压榨数量减少使得豆粕商业库存可能小幅下降。使得国内豆粕价格存在一定的支撑力度，有震荡反弹的可能性，短期可低仓位尝试参与反弹，快进快出。长期来看，在美豆产量预估大幅增长，国内港口库存量创出历史新高，豆粕需求短期内难以大幅增长的背景下，豆粕的反弹力度受限，视反弹幅度和时间节点甚至可顺势放空。操作上， 豆粕短期仍以3200-3330震展思路对待。

油脂操作策略

上周五夜盘棕榈油在外盘的影响进一步大幅杀跌，我国肉蛋类消费水平仍处低位和油脂消费基本饱和是一直呈现出粕强油弱的态势延续至今的最根本原因。蛋白饲料需求旺盛和油脂增速放缓成为当前豆类内部的主要矛盾。以豆油为例，当前1501合油粕比暴跌至1.859，再创新低。从当前的基本面情况分析，粕强油弱的状态尚未真正结束，这种状态或很难在短时间内改变，因此豆油以及其他两油脂反弹之后或提供较好抛点。操作上，短期弱反弹期间可暂观望，待反抽至MA10天附近可背靠MA10天抛空，或者等盘面再次回落至MA5天下方，背靠MA5天短空。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：普氏指数破90，铁矿石继续看空

一、数据及资讯

国际钢铁协会周三公布的数据显示，7月全球粗钢产量较上年同期增加1.7%至1.37亿吨。同期中国粗钢产量则较上年同期增加1.5%至6,830万吨。

根据中国钢铁协会统计，1-7月，粗钢平均日产226.77万吨，其中各月日产水平均在220万吨以上，产量继续维持高位。1-7月，全国生铁产量4.22亿吨，同比增长0.4%；粗钢产量4.81亿吨，同比增长2.7%。铁、钢产量同比小幅增长，增速同比放缓。

二、操作策略

铁矿石：

周五铁矿石主力01合约报收643，下跌4，合-0.62%，增仓4422手。普氏62%铁矿石价格指数89.75（↓2）。本周普氏指数跌破90美元支撑。河北铁精粉价格稳中有跌，钢厂依然不乐观，采购谨慎。近期BDI持续大幅上涨，后期矿价预计因到港量增加继续承压。近日澳大利亚黑德兰港水手工会已批准了时长为2小时—12小时的无限次停工，或对铁矿石出港有一定影响。盘面看，主力01合约承压650一线收跌，增仓扩量，指标空头趋势明显，空单防守667续持，背靠650仍可空单尝试。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力01合约报收2986，持平，合0.00%，减仓36198手。华东主导钢厂沙钢公布下旬价格政策，其中螺纹钢下调70元/吨。当前影响国内钢市的宏观、供需、成本等基本面均一片利空，随着螺纹钢主力跌至3000元/吨以下的历史新低，更加剧了市场的看空氛围，市场信心跌入谷底。在政策面以及供需层面未出现实质利好之前，钢价下跌的趋势或难以改变。盘面看，主力01合约冲高回落，继续承压3000关口一线，空单防守3030续持，背靠MA5仍可空单尝试。

（华鑫期货 王婧远）