华鑫期货：不堪库存及产能重负，工业品种全线下行

华鑫观期市：

周三期货市场上工业品板块成为重灾区，当天商品盘面跌幅超1%的品种达到19个，其中跌幅超3%的达到6个。除了工业品在外，油粕双杀，有色金属更是全盘下跌；期市当日41个主力合约中有8个品种红盘报收，黄金收平，32个品种下跌报收。涨幅居前的品种包括：粳稻1501（+1.36%）、塑料和PP小幅止跌企稳；跌幅居前的品种包括：菜油1501（-3.66%）、焦煤1501（-3.50%）、豆油1501（-3.44%）、玻璃1501（-3.38%）、菜籽1409（-3.33%）、焦炭1501（-3.04%）。

国际方面，美国方面隔夜公布的6月商业库存环比增幅以及7月零售数据均低于预期，但欧元区三大主力法国、德国、意大利的二季度经济增长疲弱表现令欧元承压，美元延续震荡偏强态势；原油方面，近期IEA、EIA、OPEC都下调了全球原油需求前景，这将令地缘政治带来的利多提振大打折扣，美国商业原油库存本周报小幅增加，油价预计将继续试探2011年以来形成的中期上行趋势线支撑；贵金属方面目前波动率及交易量回到低位，市场难见明显的波动。

国内方面，央行开展300亿元14天正回购操作，本周实现公开市场资金净投放140亿元，尽管有新股认购，货币市场表现依然不温不火，市场现在关注的焦点明显不是短期利率。A股再度回调，期指持仓盘中的变动显示多空双方均已日内交易为主，市场氛围依然谨慎。商品市场尤其是工业品则失去了股市上涨带来氛围改善的推动力，短线难有起色。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：    期指强势，等待回调买入

交割魔咒再现，投资者观望为主

市场回顾

昨日，期指呈现尾盘跳水的行情，成交量与昨日基本持平。主力合约IF1408跌20.2点，跌幅为0.86%，报2335.6点，成交24万手，持仓2.2万手，减仓2.6万余手。现货方面，沪深两市早盘低开后呈现一个窄幅震荡的走势，临近收盘，两市突然跳水下跌，日中创业板一度上涨1%，后随大盘跳水下行翻绿。

News

新华社：增长乏力成全球经济新常态倒逼中国加快转变发展方式;

期指尾盘跳水 交割周魔咒再现;

中信等五券商被停止参与财政部代理发行地方债招投标;

央行：继续实施稳健货币政策保持政策稳定性;

欧洲经济大溃败 未来或更坏;

分析师：中国信贷数据下滑意味着违约风险上升;

期指观点

昨日期指临近尾盘杀跌，市场再度遭遇交割魔咒。从消息面来看，近期经济数据的不佳，承压基建上下游的蓝筹大盘股。从近期期指走势来看，之前股指上涨颇多，多头获利丰厚，市场一有风吹草动，获利盘兑涌现，打压期指。回到资金面来看，昨日央行正回购300亿元，而本周投放资金140亿。结束了之前2周的净回购态势。盘面来看，近期期指走势阴阳交错，仍维持一个高位震荡走势，今日IF1408交割，不排除期指会有一个大幅震荡走势。建议谨慎的投资者观望为主，等待大盘回落至2300附近，再行尝试多单入场。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：欧盟数据不佳，铜价延续下行

昨日，伦敦基本金属全线下跌。由于欧元区GDP表现不佳，铜价受此拖累下挫至7周来最低点。截至收盘，三个月期铜收报6827美元/吨，跌0.84%。

消息面上，高盛宣称，中国致力于提升铜精炼能力，此举可能导致中国精炼铜进口减少。国内精炼铜产量的增加将导致下半年的月均铜进口量从上半年29万吨下降至25吨。国内方面，作为李克强的指数之一的电力数据昨日公布，7月份全社会用电量同比增长3％，增速较6月份回落2.9个百分点。由此也佐证了，中国经济尚有下行的风险。而近期欧盟GDP数据表现不佳，再次承压了近期铜价。盘面来看，沪铜主力合约下破60日均线，短期还有下行空间，建议前期空单投资者可以继续持有。如果日内铜价出现反弹至49000一线，空单投资者可以在此入空。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：油脂库存压力山大，全线暴跌

农产品整体走势解析

昨日农产品全线下跌，尤其是三大油脂在庞大的库存压力下全线暴跌，两粕紧随其后猛烈下挫，五大农产品遭空头狂扫。整体农产品依旧消化国内外的各项利空数据及库存，弱势特征非常明显。鸡蛋在其他农产品的影响下也震荡回落。软商品，郑棉在隔夜美棉大幅收涨的影响下冲高回落，依然维持强势，而白糖跌幅也相对较小。

粕类操作策略

外盘方面，因预期美国中西部部份较干燥地区将迎来降雨，令对政府未来几个月将上调收成预估的预期增强而导致美豆走势疲软。消息方面，官方智囊周三公布预测报告称，截至9月的一年间，中国大豆进口量预计将激增17%，至7，000万吨以上的纪录高位。另外据阿根廷行业官员称，阿根廷拖船船长要求加薪举行罢工，导致超过100艘粮船在巴拿马运河沿岸抛锚，新收的玉米和大豆无法及时运到目的地。消息面好坏不一，整体给豆类系列品种带来承压。国内大豆受自身基本面因素影响走势相对坚挺，但上方技术承压明显，建议多头逢高止盈。豆粕短期延续弱势格局，关注前期低点附近支撑，若空头入场积极性不高则空单逢低止盈，菜粕更为弱势，空单续持。

油脂操作策略

下游油脂消费清淡，出货量不大，库存继续保持扩大态势。尤其豆油自4月以来，国内港口豆油库存步入持续上升的通道。截至8月12日，主要港口豆油库存攀升至129.43万吨，高于去年同期。预计在下半年节日消费带来的补库需求启动之前，油脂的库存压力难以消化。目前三大油脂库存压力居高不下，国内港口库存仍维持高位，其中豆油商业库存上周升至130万吨，棕油港口库存升至122万吨，菜籽油库存仍维持40万吨以上。而油脂消费不佳，库存消化缓慢，对价格持续形成较大压制。在无天气等其他因素影响下，油脂价格后市仍将取决于库存的消耗以及未来美豆供应宽松预期等因素，中短期内油脂价格将维持偏弱走势，过程即使有超跌反弹反弹，其空间也相对有限。因此油脂空单续持。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：铁矿石增仓破前低，空单续持

一、数据及资讯

7月规模以上工业增加值同比实际增长9.0%，增速比6月回落0.2个百分点，环比增长0.68%。

1-7月份，全国固定资产投资同比名义增长17%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。

7月份我国粗钢产量为6832万吨，同比增长1.5%，比6月减缓0.3个百分点；7月粗钢日均产量为220.4万吨，环比减少4.6%。

二、操作策略

铁矿石：

周四铁矿石主力01合约报收653，下跌11，合-1.66%，增仓56205手。普氏62%铁矿石价格指数93.5（↓0.25）。尽管当前市场需求改善预期较高，但下游消费终端难见明显改善动力；港口高库存压制矿价反弹空间，短期继续走弱。盘面看，主力01合约8连阴，增仓突破前期低点660支撑，均线指标空头排列，建议空单防守MA5持有，背靠660仍可空单尝试。

螺纹钢：

周四螺纹钢主力01合约报收3021，下跌32，合-1.06%，减仓1896手。消息面，盘中公布的7月固定资产投资、工业增加值数据均出现回落，使市场信心承压；7月国内粗钢产量增速稍有放缓，为14年初以来首次明显减产。现货报价延续跌势，沪市三级优质品螺纹钢主流价位在3010-3030元/吨（↓30元/吨）。盘面看，主力01合约早盘低开，突破3030支撑，尾盘收低，主力多单增持，空单减持，今日或见前低3012，建议空单防守3050续持。

（华鑫期货 王婧远）