华鑫期货：多单继续持有

市场回顾

周五期指呈现尾盘拉升的走势。早盘期指小幅高开后，呈现窄幅的震荡整理态势，收盘前30分钟，股指突然大幅拉升走高。期指主力合约IF1408涨37.2点，涨幅为1.66%，报2274.6点，成交60万手，持仓10万手，增仓0.1万余手。持仓方面，期指总持仓量小幅下滑。现货方面，早盘两市周五高开盘整，午后两市震荡上扬。

市场要闻

IPO发审会断档1月后开审 新股每月下旬集中申购或成常态;

社科院：中国经济未来5年增长率预期为6.4%-7.8%;

上半年中国规模以上工业企业利润同比增11.4%;

沪港通初定10月13日登场首批试点券商或已圈定;

证监会重申严打违法失信行为，庄心一提出六方面要求;

期指观点

周五期指尾盘大幅拉升，再度刷新本轮反弹以来的高点，上周股指的上涨，可谓是气势如虹。基本面上，汇丰7月PMI预值，好于之前的市场预期，预示3季度的宏观经济可以持续反弹。而资金面上，短期来看周一打新资金的出场，可望给市场带来新的做多资金。而央行定向降息扩大，长期而言，也将为市场提供充足的流动性供给。而持仓方面，总持仓仍维持16.8万的高位。技术面看，2300附近，前期套牢盘比较多，期指可能在此处会有反复。今日操作上，建议低位多单，可以继续持有。而高位多单可适当在高位进行部分的派发，锁定利润。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：周五外盘冲高回落，沪铜仍将区间震荡

上周五，伦敦基本金属涨跌不一，伦铜在冲高7200未果后，掉头向下，三个月期铜收报7129.00美元/吨，跌0.55%。库存方面，伦敦期铜库存减少3.23%至15.26万吨。

市场认为，周五伦铜的下跌，是受印尼可能取消矿石出口禁令，从而导致市场供应过剩的影响。而上周，新出炉的汇丰中国7月PMI预览值好于市场预期，则对近期铜价产生一定的支撑作用。而后公布的欧美数据也预示，今年下半年全球经济有望企稳回升。由此市场的利多利空因素互相交织，短期并不容易从基本面上判断铜价走势。回到技术面看，伦铜冲高回落，显示了7200点附近有较大的压力，而铜价本周可能继续运行在7000-7200的区间内。对于沪铜来说，今日铜价或继续在50000-51000的区间内盘整。投资者或仍可采取区间内的高卖低买策略。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：墙外美元指数与国内A股比翼齐飞

华鑫观期市：

周五国内上证指数继续高歌猛进，商品市场则相对表现的依然比较平静，与国内股市或者经济状况密切相关的品种目前位置依然反应平平，例如焦炭依然阴跌不止；期市当日39个主力合约中有21个品种红盘报收，2个品种平盘，16个品种收盘下跌。涨幅居前的品种包括：胶合板1409（+3.69%）、沪铅1410（+2.33%）、 鸡蛋1501（+1.79%）、股指1408（+1.66%）以及晚稻1501（+1.31%）；跌幅居前的品种包括：玻璃1501（-1.47%）、早稻1409（-1.12%），棕榈油1501的跌幅也接近1%。

国际方面，美国7月19日当周的初请失业金人数降至八年半以来新低，为28.4万人，预期值是30.8万，前值为30.3万人，结合FED耶伦主席前期的言论“若就业市场恢复明显，也会提前加息”，美元指数大涨，但最新的美国新屋销售以及制造业PMI数据均不及预期。此外，IMF调降2014年全球增长预期，其中考虑到了油价飙升经济复苏的不利影响。

国内方面，A股上周累计上涨3.28%，即将向年内新高点发起冲击。银监会批准3家民营银行筹建申请。近期央行公开市场操作连续净投放资金入市，市场传闻PSL也有可能进行扩围；微观层面，中诚信托诚至金开2号已经确认延期，信用风险在后期仍有进一步提升的可能。总体来看，当前市场氛围仍然偏积极。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：农产品短期或延续偏弱震荡

农产品行情回顾

上周五农产品走势走势分化，其中粕类和油脂偏弱震荡，鸡蛋在现货偏紧的格局中回归强势。软商品，白糖和棉花弱势特征明显。

豆粕操作策略

外围市场，美豆商业净多持仓近期大幅增加，在一定程度上说明外盘买入套保迹象明显，当前偏低的美豆价格，厂商并不进一步看空。虽然马上进入8月份，天气炒作或成为市场最大的不确定性，但从资金的驱动看，这些因素或将往有利美豆价格方向发展。国内市场豆粕未执行合同规模较大，意味着厂商对豆粕后市并不悲观，一旦豆粕需求量增加，未执行合同的数据都将转化为需求，这将对豆粕带来较大价格提振，而同时在油厂延续挺粕抛油的盈利规模之下，对豆油或带来利空。因此粕类短期延续箱体震荡后，后市仍有望往上拓展空间的机会，今日操作上，关注开盘价是否在MA5天上方，激进者可防守3150尝试短多。

棕榈油操作策略

从供应来看，厄尔尼诺天气对棕榈油产量影响存在滞后性，预期第三季度产量保持回升态势。需求方面，第三季度是棕榈油的需求旺季，国内主要以消化库存为主，港口库存压力将逐步减轻，棕榈油价格的下跌空间受到限制。而印度则因食用油供应下滑而保持强劲的进口需求，也将限制棕榈油的下跌空间。在供应和需求同步增加的态势下，后市一旦厄尔尼诺天气确立，料将一段时间内对棕榈油价格带来提振，因此我们仍保持棕榈油后市或具有阶段性反弹的机会的观点不变。操作上，短期可暂时观望，一旦盘面企稳后，仍可下设50点止损分批建立多单。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：关注前低支撑，黑色金属空单谨慎

一、数据及资讯

IMF下调全球增长预期至3.4%，测中国经济增速7.4%。

据外媒报道，澳大利亚最大的铁矿石港口的拖船工人再次发出罢工威胁，铁矿石的运输可能会因此受到中断。必和必拓估计，罢工会给黑德兰港的铁矿石出口商的销售造成影响，每天的损失将达到1亿澳元(约合9,450万美元)。

二、操作策略

铁矿石：

周五铁矿石主力01合约报收669，上涨4，合0.6%，减仓27468手。普氏62%铁矿石价格指数94元/吨（↑1）。进口矿阴跌不止，内矿市场上涨乏力，国产矿资源供大于求，本周小部分大型钢厂以及国企矿业执行调价，以下跌为主。盘面看，主力01合约在前低暂时企稳，但盘中冲高回落，主力多单减兑明显，短期或仍将延续弱势，建议空单关注前低支撑，防守MA5谨慎持有。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力01合约报收3048，上涨6，合0.2%，增仓1170手。截至周五收市，三级优质品螺纹钢上海主流价位在3090-3100元/吨。高温暂别，台风来袭，华东地区受此影响省普遍迎来降雨天气，下游工程大多停工，需求接近于停滞，商家不得不继续下调价格，基本回归反弹前的价位。月末将至，在工地回款压力拖累下需求难有明显起色，价格或将继续以弱势盘整为主。盘面看，01合约冲高回落，主力空单增持显著，建议空单关注前低支撑，防守3060谨慎持有。

（华鑫期货 王婧远）