华鑫期货：静候期指有效突破2200点

市场回顾

昨日期指整体呈现典型的冲高回落走势，早盘有色板块延续昨日的上扬势头带动期现指数上冲，但从期指近一两年的走势看2190-2200往往为多空争夺的成交密集区，在没有重大利好刺激因素的带动下，一次性站稳的可能性不大。量能方面，昨日整体净空持仓从高位大幅下滑，但今日盘面净空是否进一步下滑些许为后市盘面实质回暖打下基础。现货市场，权重板块走势有所分化，若权重板块未能持续反弹，并且成交量未能保持1000亿以上水平，那么需谨防盘面在第二批IPO重启的抽血效应下的承压回落。

市场要闻

22省份上半年GDP均未达标地方投资冲动难抑;

国土资源部：正依法加紧制定《不动产登记条例》;

李克强：要出台几项硬措施争取融资成本年内降低;

央行官员称货币当局要引导开发性金融机构降低融资成本

传华通路桥短融成功兑付

曾遭政府相关单位拖欠7亿账款;

期指观点

当前市场整体处于谨慎乐观氛围中，近期不论是上周四的第二轮国库现金定存还是本周二暂停正回购的动作表明央行有意放水呵护市场流动性，同时近期港元汇率的波动以及RQFII-ETF基金大规模净申购表明增量资金或入场给多头带来信心，这或为期指中期走好做好铺垫。而短期来讲，行情的持续性仍需回归盘面量能的持续，尤其是权重板块能否延续反弹热情带动期现指数突破压力位上扬。一旦现货指数成交量未能保持1000亿以上，盘面短期或进入反弹后的修复整理期。因此操作上，在盘面没有突破2190-2200一带之前，建议暂观望，一旦收盘站稳那么可轻仓持多。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：期铜高位盘整，延续震荡思路操作

昨日，伦铜呈现高开低走的态势，三个月期铜收报7050.25美元/吨，跌0.50%。库存方面，截至周三（7月23日），伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计15.63万吨（156300吨），较上一交易日减少825吨或0.53%。

消息面，必和必拓表示，2014会计年度铜产量上升至170万吨，且在2015会计年度铜产量将上升至180万吨。而在佐科当选印尼新总统后，他希望与矿商和其他相关人员会面，试图解决矿业政策上的纠纷。这也使得市场预期今后印尼的监管环境可能较符合外来投资和矿业公司的需要。上述的消息，也加大了市场对于铜供给过剩的担忧，据伦敦最新调查显示，2015年铜供给过剩预估为28.5万吨，高于之前预期的26.2万吨。由此，对于此轮反弹，投资者应当谨慎对待。结合技术面来看，今日沪铜或可能延续昨日的震荡走势，建议投资者仍可维持介于5-10日均线中的高卖低买的策略

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：工不强农也弱，双焦两粕领跌期市

华鑫观期市：

周三国内期货市场风向再度偏向于空头，当日上证指数在周二中阳报收后周三冲高回落，尾盘近乎平收，商品市场的焦煤焦炭再度刷新低点；期市当日39个主力合约中有14个品种红盘报收，4个品种平盘，21个品种收盘下跌。涨幅居前的品种包括：橡胶1501（+0.98%）、 塑料 1501（+0.90%）、沪锌1409（+0.83%），没有品种的涨幅高过1%；跌幅居前的品种包括：菜粕1409（-2.09%）、焦炭1501（-1.99%）、焦煤1501（-1.76%）、豆粕1501（-1.28%）、鸡蛋1409（-1.12%），菜籽1409也有1.04%的跌幅。

国际方面，美国6月CPI年率报2.1%，符合市场预期，同时美国6月成屋销售504万套，数据创8个月新高。美元指数已经突破了重要的技术阻力位，预期向81.000整数关口迈进。地缘政治方面，欧盟考虑对俄罗斯进行进一步的经济制裁，而加沙地区的武力冲突已经导致了约600人丧失，且事态有进一步加剧的倾向。

国内方面，6月份金融机构外汇占款减少882.87亿元，结束近期的十连增，而周二央行暂停正回购，彰显了其对于资金面稳定的呵护。信用市场方面，历经风波的华通路桥短融最终顺利兑付。商品市场方面，周三“双焦”的继续下跌并创新低，而两粕同样领跌期市彰显了当前工、弄板块并没有明显的孰强孰弱的分界线。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：农产品或整体反弹

农产品行情回顾

昨日农产品走势整体有所分化，粕类延续弱势震荡格局，而棕榈油在下游需求驱动的形势下展开反弹，其他油脂受其影响有所跟涨，但动力明显不足。鸡蛋近月合约补跌，因此昨日走出近弱远强格局。软商品方面，白糖先抑后扬，走势仍显疲软，棉花处于均线上方整理，现货方面在国家开会的过程中有所期待，整体走势短期或维持偏强震荡。

豆粕操作策略

外盘方面，由于陈豆出口需求良好，供应吃紧，支持8月大豆期约收涨。并且美国私人出口商向中国出售12万吨大豆，于2013/14年度交货，同时向未知目的地出售22.5万吨豆粕，向越南出售18万吨豆粕，均为2014/15年度交货，这些均为豆类期现价格带来提振。而远月合约受大豆作物状况良好而承压，近强远弱格局明显。内盘方面，受外盘影响，今日料将高开，站稳MA5天，空单获利止盈，可适量布局多单，否则暂观望。

棕榈油操作策略

隔夜棕榈油展开反弹，马棕在出口加大，而产量下滑的利好中价格走强，但MA10天均线压制明显。近期笔者持续提示棕榈油或现阶段性反弹的机会，是否就此展开还需观察，但空单逢低止盈为好。近期油脂市场已基本消化基本面利空消息，油脂类也存在技术反抽需求，尤其棕榈油后市基本面较好，适合逢低布局多单。因此操作上，日内防守5550多单介入，若收盘在MA10天上方，则多单续持。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货： 黑色金属考验前低

一、数据及资讯

印度政府部级官员Vishnu DeoSai周一(21日)表示，尽管国内限制非法采矿，但印度不计划限制铁矿石出口。其并补充称，对国内钢铁厂商的原材料供应仍充足。国际钢铁协会周一(21日)公布数据，6月全球粗钢产量较上年同期成长3.1%至1.37亿吨。6月中国粗钢产量则较上年同期成长4.5%至6,930万吨。

二、操作策略

铁矿石：

周三铁矿石主力01合约报收671，下跌3，合-0.45%，增仓30968手。普氏62%铁矿石价格指数95元/吨（持平）。数据显示：截至7月21日，国内港口铁矿石库存为11427 万吨，较上一周统计结果增加55万吨，环比上升0.48%；7月上旬全国重点钢企旬末存量环比上涨4.01%。钢企、港口库存双双回升，表明随着下游消费进入淡季，去库存动力明显削弱。盘面看，主力移仓01合约，全天在结算价下方弱势震荡，技术面空头趋势，短期或继续下挫考验前低支撑，建议空单防守680持有。

螺纹钢：

周三螺纹钢主力01合约报收3036，下跌14，合-0.46%，减仓10572手。消息面看，继力拓和FMG之后，矿业巨头必和必拓上半年产量同样创新高，成本支撑预计进一步走弱。近期国家淘汰落后产能及环保政策力度不减，下半年基建投资加速，长期看盘面有一定支撑。短期高温天气持续，下游采购需求继续受抑制。盘面看，01合约全天位于结算价下方弱势震荡，指标空头趋势，短期考验前期低位支撑，空单防守3060持有。

（华鑫期货 王婧远）