华鑫期货：暂等IF1408站稳2200点后追涨

市场回顾

昨日期指合约呈现单边上涨行情，成交量明显放大。主力合约IF1408收盘涨28.4点或1.32%，报2186.4点，贴水6.3点。全天成交66.58万手，持仓10.11万手，增仓8427手。持仓方面，4个合约持续加仓至165，423手。盘面上看，期指突破前期阻力位。现货方面，沪深两市早盘强力拉升，午后沪市几近横盘整理。创业板全天大涨近1.8%。

市场要闻

私募债进入风险释放期

未来兑付危机或加剧;

上交所：持股5%以上股东减持要预披露;

李克强：完善对中外企业一视同仁公平竞争市场环境;

上海自贸区医疗服务业进一步开放首家外资全资医院将落户;

联讯证券挂牌申请获通过第二家券商将登陆新三板;

市场观点

众所周知，周三周四重启的IPO将冻结7000-10000亿的资金，由此会造成市场流动性不足，而近期的shibor 7天期利率重心的上移，对此做了最好注解。然而央行昨日暂停了公开市场正回购操作，以及此前向国开行注入的1万亿PLS贷款，都增强了市场对于央行将会调节市场流动性的预期。此外受到沪港通的提速以及外资看多下半年中国经济的影响，昨日期指主力合约突破前期平台压力区，上冲接近2200的整数关口。当然今日的IPO势必考验到期指上攻的持续性，投资者还是应该谨慎对待。操所上，建议空仓投资者等期指站上2200点整数关后，再行追多。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：基本金属延续反弹，铜价近期或偏强震荡

昨日，伦敦基本金属延续周一的涨势，伦铜盘中一度上冲至7099点附近，后有回落。截止收盘，三个月期铜收报7050.75美元/吨，涨0.52%。沪铜主力合约全日也呈现冲高回落的走势，日内时间一度上攻至50100点附近，夜盘随伦铜回落，围绕49000点上下窄幅震荡。

资金面上，近期随着美国数据的走好，以及锌、铝库存的下降，部分投机资金持续进入基本金属市场。而乌克兰局势的反复，也使得部分资金从欧洲股市出逃，进入该市场，从而在近期推升了该市场品种的涨势。但是从供给面来看，铜的供给与锌铝不同。下半年全球供给或将过剩，从近期伦敦铜库存走升，以及上海库存一周增加28.9%，反应了市场铜供给的充足。这也将制约后期铜价进一步的反弹。由此对于近期铜的上涨，暂以反弹思路对待。今日操作上，沪铜价格围绕50000上下波动，可能为大概率事件，投资者可以震荡思路对待。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：A股突破向上，商品依然呈现分化

华鑫观期市：

周二国内期货市场情绪转暖,当天上证指数上涨逾1%,技术面上有突破向上的趋势；期市当日39个主力合约中有23个品种红盘报收，4个品种平盘，12个品种收盘下跌。涨幅居前的品种包括：PTA1409（+2.27%）、 沪锌 1409（+1.89%）、沪铝1409（+1.40%）、股指1408（+1.32%）、郑棉1501（+1.25%）以及橡胶1501（+1.12%）、白糖1501（+1.03%）；跌幅居前的品种包括：鸡蛋1409（-2.08%）、焦煤1501（-1.25%），当日下跌超1%的品种仅两个，较前期明显减少。

国际方面，隔夜美元指数在80.500附近横盘震荡后选择突破上行，目标位将趋向81.000整数关，这将给美元标价的大宗商品带来较大的压力。而国际油价则因为西方国家可能会对俄罗斯进行进一步的制裁措施，以及近期美国原油库存的下降而趋于强势。23日英国央行将率先公布会议纪要，关注英镑走势及其对美元的影响。

国内方面，上证A股周二大涨，技术面上大级别震荡收敛形态或已被确立突破，但仍需要关注IPO新股认购对资金面带来的潜在冲击。大宗商品方面，对于农产品板块，前期一直忧心忡忡的厄尔尼诺等天气影响迟迟未现，反倒是天气太好导致美国大豆等品种持续弱势运行。我们认为，目前市场形成的利好仍然不足以撼动导致上半年大跌的疲弱基本面，仍不建议以左侧交易介入，见好就收。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：农产品整体弱势，棉花大涨抢眼

农产品行情回顾

昨日农产品走势整体呈现弱势震荡格局。市场利空消息不断消化，大豆主力合约小幅反弹。豆粕弱势整理，走势弱于菜粕，而菜粕小幅反弹，两者近强远弱格局明显。油脂油料在马棕的带来下持续下跌，，而鸡蛋现货市场供应仍显紧俏，中期仍维持偏强震荡走势。软商品走势分化，糖弱势，而棉花昨日大幅反弹。

豆粕操作策略

豆粕主要用于家禽养殖行业。6月生猪存栏量较低，加上7月高温天气影响，养殖户压栏心理较弱，高温环境影响，鸡蛋及猪肉消费淡季，饲料需求持续不振，豆粕现货价格短期内价格上涨乏力。由于持续的低价，缩小了豆粕与菜粕棉粕DDGS替代品的价差，预计水产饲料中豆粕用量加大，后市豆类期货提振，豆粕价格仍有回旋余地。每年的7-8月都将迎来大豆到港库存的小拐点，到港量会逐渐减少。在供应下降而需求增加的情况下，豆粕有望震荡寻底后出现止跌企稳。操作上，整体仍以逢低多单布局思路为主，空单逢低止盈，多单设好止损（入场点位的后50点）试多。

棕榈油操作策略

马来西亚7月1-20日棕榈油出口量较上月同期增加7.8%。出口数据改善，提振疲态市场，但仍缺乏实质性利多消息，反弹力度有限。6月份国内棕榈油进口量39.6万吨，环比减少3.16%。棕榈油消费需求回暖缓慢，7月份国内港口库存仍维持在115万吨左右。在多空因素搅合的背景下，棕榈油短期难以走出大幅反弹的行情，短期内仍以弱震荡为主。操作上，由于当前盘面没有出现企稳，稳健者暂观望，等出现企稳信号多单介入；激进者则可逢低位尝试短多。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：黑色金属弱势对待

一、数据及资讯

苏州楼市从7月19日起大尺度松绑限购，即90平方米以上的房源不再限购，90平方米以下的精装、酒店公寓、达二星绿建标准的房源也不再限购。

根据国家统计局数据，2014年6月，我国粗钢日均产量达到230.97万吨，较上月增长1.7%，创下历史新高。粗钢产量6929万吨，同比增长4.5%；生铁产量6001万吨，同比增长2.3%；钢材产量9805万吨，同比增长7.1%。

二、操作策略

铁矿石：

周二铁矿石主力01合约报收672，下跌3，合-0.44%，增仓51788手。普氏62%铁矿石价格指数95元/吨（↓0.75）。进口铁矿石港口库存小幅回落，据新华网统计，截至7月14日，中国港口铁矿石库存(沿海33港)为11372 万吨，较上一周统计结果减少105万吨，环比下跌0.91%。普氏指数持续三天下行，航运指数BDI持续十天回落。盘面看，主力移仓01合约，结算价附近震荡，尾盘增仓向下，弱势依旧，建议空单防守680持有。

螺纹钢：

周二螺纹钢主力01合约报收3045，下跌7，合-0.23%，增仓50598手。矿价下行，成本支撑走弱。钢市供需面利空显著：钢厂开工率连续四周保持90%以上；统计局数据6月国内粗钢产量和日均产量再创历史新高；主流钢厂库存再次积压；下游房地产市场持续低迷。盘面看，01合约冲高回落，周K线KD指标低位死叉，持仓大幅增加，建议空单防守3070持有。

（华鑫期货 王婧远）