华鑫期货：建议谨慎观望

市场回顾

周五期指呈现冲高回落态势，早盘期指受马航MH170事件影响小幅低开，后一路震荡上行，主力合约摸高至2172点。午后开盘，期指走出一波下行，随后主力合约围绕2155点上下微幅震荡至收盘。量能方面，总持仓量继续下降。

市场要闻

财税改革方案即将发布

房产税2016年或才有动作；

中阿建立全面战略伙伴关系：签双边货币互换协议；

人民日报：定向降准将会继续

大肆开闸没有可能；

证监会拟缩短违法失信信息效力期限：给重新做“好人”者机会；

中金：新一轮IPO料冻结资金7000亿-10000亿元；

保险业“国五条”系列细化扶持政策有望密集出台；

期指观点

周五期指仍在前期区间内，进行偏强整理。随着IF1407合约周五的交割，期指总持仓数从前期的高点17万手回落至15万手。而主力合约IF1408前20名多头席位增持11786手至5.61万手，前20名空头席位增持13191手至6.75万手，多空双方对于后市看法皆比较谨慎。而资金面上，本周将有11支新股上市，届时一定会对市场资金有一定分流。而从技术面上看，期指也进入三角形整理的顶端，或将在本周寻找突破方向。由此今日操作上，建议谨慎的投资者仍然保持观望。激进的投资者，仍可以跟踪日内趋势进行短线操作。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：空单持有，防守5日均线

周五晚间，LME期铜价格继续下滑至两周来最低点，三月期铜下跌1.13%，盘中一度触及6960点，最后收于6985。市场解读，本轮下跌主要因素有两条，一、由于中国公布的主要城市6月房价同比涨幅创下15个月最低，引发市场对于中国下半年经济增长的担忧。二、上周多国公布的铜生产数据，包括中国统计局公布的6月铜产量同比增加9.5% ，增加了市场对于下半年铜供应过剩的预期。结合国内需求面来看，近期是铜需求的淡季，现货方面，下游厂商接盘并不积极，现货升水持续收窄。结合技术面来看，沪铜主力空头排列明显，前期高位空单可以继承持有，防守5日均线。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：豆粕棕榈油短期疲软，后市需求好转或提振其反弹

农产品行情回顾

前一个交易日农产品市场整体呈现弱势震荡走势，其中粕类冲高回落， MA10天压制明显，油脂油料箱体震荡，短期基本面多空因素叠加，短期上下两难格局明显。鸡蛋周五有一定回落，但当前在现货市场供货紧张的背景下，大幅回调的可能性不大。软商品方面，白糖下跌至关键的颈线位附近，能否守住值得市场关注，而棉花跌势趋缓。

豆粕操作策略

在旧作紧张而新作供需宽松的转折年份里，美豆11月合约当前调整幅度较大，暂时或调整到位，相应季节性的回调低点基本出现在9月以后的收获季节中的可能性较大，而在7-8月份继续出现大跌的概率不大。同时豆粕需求料将逐步好转，油厂挺粕意愿也将逐步显现，因此豆粕中期或震荡上行。而随着豆粕和菜粕两粕价格差逐步收窄，菜粕优势并不明显，菜粕走势或将弱于豆粕走势。操作上，盘面逢回落可防守3180-3200一带短多。

棕榈油操作策略

当前国内豆油商业库存总量128.9万吨，棕榈油库存在109万吨左右，国内油脂库存仍处高位，供应依然充足。但从绝对价位来看，油脂价格已经逼近2008年金融危机时的水平，令油厂及进口商挺价意愿仍较强，棕榈油下跌空间受到限制。同时马棕油三季度产量或低于预期，随着天气的升温，棕榈油料将在一定程度上取代豆油，从而刺激终端需求的增加，而美豆有止跌企稳的迹象，我们认为棕榈油1501或迎来阶段性的反弹机会。因此操作上，整体采取逢低多单布局的思路对待，目前再一次下跌至颈线位5690-5700下方，暂时观望，若收盘在MA10天上方则可考虑轻仓多单入场。

（华鑫期货 陈丽文）

华鑫期货：本周市场最大风险将来自于新股认购

华鑫观期市：

上周五国内期货市场悲观情绪再度上扬，当日较差的房地产数据出台，铁矿石出现跌停，股市则在交割日冲高回落；期市当日38个主力合约中有11个品种红盘报收，27个品种收盘下跌。涨幅居前的品种包括：沪银1412（+0.72%）、 PTA 1409（+0.63%），当日没有品种涨幅超1%；跌幅居前的品种包括：铁矿石1409（-3.93%）、螺纹钢1501（-2.49%）、塑料1409（-2.45%）、焦煤1409（-1.69%）、热轧卷板1410（-1.62%）以及鸡蛋1409（-1.25%），纤维板则下跌1.14%。

国际方面，受马航飞机被击落在俄乌边境事件影响，隔夜原油以及黄金大幅飙升，风险情绪有所抬头。标准普尔下调了欧元区的经济增长前景，全面复苏将推迟，预计欧元区推出进一步超常规宽松政策的可能性也在逐步增强，这将进一步有利于美元的中期走强，这将不利于黄金的中期走势，而油价我们认为则将延续近期的止跌回升行情。

国内方面，国家统计局数据显示6月70大中城市新建住宅价格环比有55个是下跌的，另外新发布的新屋开工、房屋销售以及库存方面的数据也显示房地产仍然面临着极大的压力。如此数据也造成了国内黑色系品种的“劫难”，铁矿石尾盘跌停，本周IPO招股启动，资金面方面预计有一定的走升压力，这将对国内股市、商品市场带来一定的负面效应。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货： 铁矿石跌停报收，黑色金属再度转弱

一、数据及资讯

1-6月份,全国房屋新开工面积8.01亿平米,同比降16.4%,降幅较1-5月份收窄2.2个百分点,其中,住宅新开工面积5.67亿平米,同比降19.8%。1-6月份,商品房销售面积48365万平方米，同比下降6.0%，商品房销售额31133亿元，下降6.7%。

6月份房地产开发景气指数为94.84，比上月回落0.18点。

中国6月70个大中城市新建商品住宅中：价格环比下降的城市有55个，持平的城市有7个，上涨的城市有8个。最高涨幅为0.2%，最低为下降1.8%。6月价格环比下降的城市个数增加20个，至55个。

二、操作策略

铁矿石：

周五铁矿石主力09合约报收684，下跌28，合-3.93%，减仓12676手。普氏62%铁矿石价格指数96.25元/吨（↓2）。近日公布的下游房地产数据及钢企半年报情况均表现较差，海外矿山巨头及国内矿山产量均创历史新高，终端需求弱势难以消解市场对铁矿石严重过剩产能及庞大库存的担忧，铁矿石走势重新转弱。盘面看，09合约放量跌停报收，主力空单大量加码，MA5、10死叉向下，建议背靠695空单尝试。

螺纹钢：

周五螺纹钢主力01合约报收3051，下跌78，合-2.49%，减仓6672手。从中钢协公布的钢企半年节点报告看，行业亏损局面并无明显改观，市场预期下半年供过于求状况将延续，钢价难以大幅提升。从6月房地产数据看，降温依然在持续，投资、销售均放缓，且趋势有加速的迹象。盘面看，01合约下跌过程伴随放量，但空单获利减兑明显，MA5、10死叉向下，逢反弹仍可短空尝试，压力3085，支撑3030。

（华鑫期货 王婧远）