华鑫期货：持币观望为主

 

市场回顾

   昨日期指整体呈现冲高回落走势，宏观数据公布之前,盘面一度冲高，但受半年线的压制，盘面承压回落。市场满心期待的数据公布以后，期指并未波澜不惊，反而延续窄幅震荡走势，波动率已降至期指上市以来的阶段性低位。量能方面，多空仍旧处于拉锯状态，净空持仓居高不下，市场仍旧处于上下两难中。

 

市场要闻

美联储褐皮书∶今夏经济活动持续升温住宅市场喜忧参半;

债市违约或现第二单;

习近平：金砖国家要在贸易投资领域探索建立一体化大市场;

人社部启动全民参保登记推进机关事业单位养老保险制度改革;

国务院：今年要突出抓好简政放权加快投融资体制改革;

 

市场观点

   从前天和昨天公布的众多数据来看，整体而言好坏不一。原本市场期待靓丽的数据能刺激期现指数反弹，但市场似乎较为理性。数据表面光鲜亮丽，但深层次分析，经济的好转仍旧是靠财政支出的大幅增加以及信贷的扩张，这与GDP数据的增长相辅相成，这的确将刺激短期经济的增长，但表外信贷的强劲增长也将引发市场对长期银子金融机构的风险担忧。另外第二批IPO将于近日重启发行，短期将考验期指的承压能力。上面面临较强的均线阻力位，并且期指本周五交割，是否会再次陷入交割魔咒圈也值得市场期关注。因此我们认为在方向性并不明朗的形势先暂时观望，若一旦站稳半年线可多单参与。

（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：期铜走弱，可以适量做空

昨日晚间，伦铜受到库存从底部持续回升，及级受力拓调高铜产量预估上调1.5万吨，至58.5万吨的影响。三月电子盘下跌1%，收于7061。受此影响沪铜，沪铜主力合约夜盘收于50050。昨日公布的二季度GDP数据为7.5%，好于市场预期。但由于下游需求面的影响，有色金属品种走势出现了分化，锌铝与铜的走势出现了分化。回到技术面来看，近期沪铜震荡走低，昨日已经有效跌破之前的震荡区间下沿50500，今日可能下破50000点整数关口。建议投资者可以适量入空。上方防守50500一线。

（华鑫期货 张晔）

 

华鑫期货：农产品震荡回升，短线或延续反弹

农产品行情回顾

　昨日农产品市场整体呈现震荡反弹走势，粕类和油脂油料展开反弹，鸡蛋强势整理，软商品仍旧疲软。其中豆粕低开高走，主力1501合约收3259元/吨，涨26元/吨；棕榈油震荡收涨，主力合约1501报收于5710元/吨，涨24元。

豆粕操作策略

    外盘方面，较大利空数据基本公布完毕，新作生长良好。从检测的数据来看，厄尔尼诺并未正式形成，8月份是美豆生长的粒鼓期，此前天气炒作料将成为主旋律，这也将限制豆类品种的跌幅。国内市场，目前豆粕现货成交转淡，下游观望情绪极重，9月基差在100元/吨一线。但随着豆粕市场的利空因素逐步消化，后期伴随天气炒作展开，库存偏低的中间环节会大量吸纳刺激成交，价格也会跟随展开反弹。因此操作上，1501合约可日内防守3200试多，短线MA10天存技术压力，若收盘在MA10天上方则可轻仓持多。

棕榈油操作策略

马来西亚棕榈油局最新发布的供需报告显示马棕榈油库存及产量均较之前的市场预期大幅下降，而除出口数据增加以外，国内消耗量也大幅增加，超出人们的预期范围。数据的利好提振马棕及国内油脂油料走势，短期来看，油脂或止跌企稳。操作上，防守5660试多，若收盘在MA10天上方则持有，否则日内交易为宜。

（华鑫期货 陈丽文）

 

华鑫期货：平淡沪指以不变应对经济数据的“万变”

华鑫观期市：

  周二国内期货市场整体氛围有所好转，GDP数据基本符合预期，大盘股指依旧低位窄幅波动，市场信心仍难言实质性增强；期市当日38个主力合约中有19个品种红盘报收，19个品种收盘下跌。涨幅居前的品种包括：PTA 1409（+1.83%）、纤维板1409（+1.66%）、玉米1501（+1.13%）、棉花1501（+1.02%）；跌幅居前的品种包括：动力煤1409（-1.85%）、焦煤1409（-1.16%），跌幅超过1%的品种较前期明显减少。 

  国际方面，美联储主席耶伦的讲话牵动市场的神经，但其内容依然相对含糊其辞，对于加息的明确进程应该很难在近期出台，尽管提及加息可能会“提前”，但需要不少的前提条件。目前根据各大行调整过后的加息时间点预测，部分最早的认为是明年3月份，多数在明年年中。由于近期原油价格连续下行，本周成品油调价窗口打开，或将迎来2014年来幅度最大的一次油价下调。

  国内方面，中国上半年GDP增幅达7.4%，第二季度同比增长7.5%；工业增加值上半年同比+8.8%，社会消费品零售增长12.1%，固定资产投资增长17.3%，房地产开发投资同比+14.1%，除房地产开发外，其余数据均相对报改善，但在信贷数据发布后这些数据也多数符合市场的预期，因此沪指波澜不惊，但因周五交割，我们预计本周最后两个交易日IF波动率将提升，请投资者注意回避风险。

（华鑫期货 刘杰）