期货中国15、我们从期货中国网私募排行榜http://simu.7hcn.com/注册的账户“初探混沌”上看到，您比较偏好股指、橡胶、铜、豆粕这些品种，请问您为什么偏好这些品种？

陆军：做什么品种由程序决定，根据品种的活跃度和波动特征，程序自动识别，也会在这些品种上多加头寸。

期货中国16、您在期货中国网私募排行榜http://simu.7hcn.com/注册的账户“初探混沌”，在12月中旬到1月中旬，净值从1.7拉到了2.28，您当时主要是抓住了哪几个品种的哪几波行情？

陆军：还是由程序决定，不会去做主观判断，我一般只关注程序是否运行正常，以及盘后会做大量的数据统计。这一波行情，印象中是主空了橡胶、焦炭、焦煤、螺纹钢。

期货中国17、您在交易过程中对单笔交易的风险控制和止损是如何设置的？对整个账户的风险控制和最大回撤您是如何设置的？

陆军：单笔交易在整个体系中占份额很小,所以风险控制未重点考虑。整个账户风险以10%的回撤为警戒线，在总仓位上适度减仓。继续回撤到15%的过程中是最考验人的时刻，要判断整体市场适不适合策略的正常仓位。现在我们定下20%是最大回撤线，必须全部平仓，重新考量策略的适应性。每个策略中都会有相应的止损条件和跟踪止盈条件。

期货中国18、您如何看待“风险”和“收益”的关系？

陆军：我们的策略基本上在有趋势的情况下才赚钱。而行情是否来趋势，什么时候来，这是我们无法事先知道的。在一年中超过一半的时间段，我们的策略都是赔钱的，我们只能尽量控制亏钱幅度，耐心等待趋势行情的来临。这时候也不能停止策略运行，因为你不知道趋势什么时候来，而漏过大行情是趋势交易的最大成本，要比连亏三个月的成本还要大。风险没发生的时候不代表它不存在，收益一定是由对等的风险换来的。我业余时间经常玩玩德州扑克，玩德州扑克时，胜率一定是低的，资金要增上去就是关键的几把牌，平常当中只能忍，根据对手下注数的大小来决定跟不跟，握到大牌时，在可能赢大钱的同时也意味着你可能输大钱。其实期货里面也一样，风险跟收益就是孪生姐妹的关系，相伴而生。

现在有很多做短线的高手，他们的收益率高的吓人，收益风险比很高，很让人羡慕，但我认为这种方式不是人人可以学像的，跟个人特质相关。期货通往赚钱的路是条条大路通罗马，就像修炼成佛之路有八万四千法门，要找到适合自己的方法。短线高手的利润来源是抓市场短时间的漏洞，风险敞口暴露时间越短越好。这种模式不适合较大资金，但都在这个市场有生存空间。

期货中国19、您参与过内盘、外盘、股票、权证，请问您最喜欢哪个，请问您觉得这四者的核心差别是什么？为什么？

陆军：外盘已有很长时间没碰，股票和权证都是曾经小玩玩。外盘中的外汇、利率、股指市场都是机构云集，属于成熟市场，走势随机性更强，没有专业能力（比较优势）很难赚钱。股票市场适合大资金的投资行为，资金容纳量更大，期货毕竟是对冲工具，不是财富增值工具。权证从创设机制看就是个不规范的品种，是机构的提款机。

对个人而言，更喜欢期货，准确地说，更喜欢不成熟的市场，因为在不成熟的市场，新手多，你的专业知识和经验相对更有优势。在期货市场，人要识时务，千万别逞强，要时刻衡量自己在众人中处于什么地位，如果处相对优势，就进入，处劣势就退出。我们的团队做内盘自认为还有一点点优势，以后各种能力提高到能跟国外专业机构抗衡时，才可能进入国外市场。

期货中国20、您认为期货是简单的，但并不容易，请问您指的期货简单和不容易主要体现在哪几方面？

陆军：简单是指期货的规则和交易简单，不需要高学历、知识储备就能进入，街头小贩都能理解并随时进去玩几把。

不容易是针对长期的、最后的输赢结果而言，这个过程太艰辛，需要你对人性、市场有深刻认识，期货是个反人性的市场，即使有深刻认识并能做到知行合一，在迈向顶端的最后几个台阶，都有可能随时坠落深渊。我不是什么高手，但基于这种认识，我可以推断真正的高手一定是低调寂寞的，他们在人前从不会谈行情、谈交易，虽然他们在市场中赚钱如探囊取物一般，但他们内心中会认为赚钱是上天对他的眷顾，而不是自己的能力，一切归于因缘。

期货中国21、近年来，期货市场上市了较多新品种，您对新品种是否关注？有没有参与？

陆军：对新品种没有特别关注，只是又一个代号，因为属性不变。

对于有新属性的品种很关注，例如期权，期权已经在做研究，期权对策略的丰富，对风险的控制都能起到很好的作用，特别是对专业投资者。还有夜盘，虽然品种属性没变，但交易时间发生了变化，参与的群体发生了变化，它的波动特性也不一样，连续性会更好。

期货中国22、期货市场已经进入了资产管理时代，您对自己期货交易和职业生涯有什么规划？

陆军：未来肯定会做资管业务，至于是做资产管理部门还是做对冲基金，还是要看机缘巧合。

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翁建平访谈整理

2014-3-12

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战

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