期货中国8、就您看来，一个优秀的程序化策略需要符合哪些标准？

陆军：对于单策略，我们有个大致的认可标准，年收益率/期间最大回撤率在2以上，策略要简单，参数不要超过5个，适应性要强，不同参数下绩效不能相差太大。我们现在比较强调策略组合的作用，淡化单策略去做到最优。

期货中国9、您会不会持续开发一些新策略？您开发新策略的灵感主要来源于哪些方面？

陆军：会，一个策略研究要涵盖交易的方方面面，我们团队有分工。国内的程序化研究整体上走了没多远，华尔街的专业人士要比我们领先很多，而且在量化交易中研究可以说是无穷无尽的，一个小的念头改变就需要做大量工作。开发新策略的思想来自自己对期货市场波动特征的理解，然后用数据验证。与同行交流也很重要，向国内外的专业人士学习，从他们的思想中得到一些启发，另外，其他学科一些新理论对策略研究也会有启发作用，比如混沌理论。

期货中国10、您如何看待程序化策略的优化、调整和新陈代谢？

陆军：优化是策略研究的一部份，但反对过度优化，最优参数在未来可重复出现的概率不如次优值参数，你必须把握平衡。策略组合的单策略调整也是经常的,需不需要调整,主要看策略的资金曲线,以及观察在现实行情中该赚钱的时候是否赚钱，我们做的调整一方面有新策略的加入，另一方面是对老策略的深入挖掘。我对团队一直强调一个观点，在策略研发中，一定要客观衡量自己的研发相对于别人是否有比较优势，或者说是否有自己的独特点。一个策略如果没什么优势，这个策略的生命力就不强。举个例子，我们针对股指的日内波动特征开发了一个打分系统，根据这个打分系统调整组合中的策略手数配比，而这个可能没多少人做，这就构成我们的比较优势。这有点象我们最近看到的“棘轮原理”，非常有趣，有兴趣的朋友可以到网上看看。如果从策略原理上看，符合我对期货市场的理解，则给它的观察期会放长，如果单纯是从统计数据中得出的策略，不知它的赚钱原理，则会降低对它的使用信心。

期货中国11、您主要涉足波段交易，请问您平均一笔单子持仓时间为多长？交易频率大约为多少天做一次？

陆军：由程序决定，有长有短，没有定数。每天交易笔数很多，但这是有众多小策略构成的，在交易频率上不做刻意限制。

期货中国12、您在做波段交易的过程中，日内的仓位一般控制在多少？隔夜的仓位一般控制在多少？

陆军：针对全市场的策略组合，隔夜仓位一般都在50-60%，在大部分时间段，多单空单都有，形成了部分对冲。而针对股指的策略组合，大部分是日内策略，所以隔夜仓位就很轻，碰到日内单边大行情，日内仓位可能会达到90%。

期货中国13、您会了解基本面背景，但操作依据是技术分析和统计分析，您的基本面分析如何结合技术分析和统计分析？

陆军：了解基本面信息，只是为有话题可谈。在实盘中，如果单品种持仓过重，会考量持仓方向与基本面是否违背，可能会考虑减仓。而大部分情况下，策略自动发出的持仓方向都是与基本面一致的。

期货中国14、您现在也在尝试套利方法，目前效果怎么样？您如何看待套利交易？

陆军：套利交易策略我们在开发，我们现有的策略在大波动中才会赚钱，在小波动和盘整区，策略的回撤幅度还是过大，没达到我们的理想控制程度。如果有好的套利策略会对目前的策略组合有补充作用，但到目前为止，进展不太理想，没有研发出让我们自己非常放心的套利策略。