上周LME铝价和沪铝价格走势出现了些许分歧，当LME周三发生巨幅下跌之后，次日沪铝价格并未紧随其后，仅仅发生了轻微的下跌。而接下来LME铝价很快做出调整，止跌回涨。目前两市价格仍旧各自围绕关键点位形成胶着状态。
 
　　央行公布的6月份新增贷款数据为1.5304万亿元，接近1-3月的水平。新增贷款总额达到了7.3667万亿元的高度。这一数据再次显示出央行宽松的货币政策。货币政策的宽松将提高投资者的通胀预期，并在资金层面上继续推高资产价格。货币政策的走向可以作为包括铝在内的大宗商品价格的重要参考点。

　　中国汽车工业协会发布数据显示6月份的汽车销量再创新高，全月销量达到了114.21万辆，并且市场上出现了供不应求的现象。汽车销量的增加和政策刺激自然有密不可分的联系，但在排除政策影响之后，我们仍旧可以发现投资者对国家整体经济复苏的预期逐渐增强，而消费者的购买能力也超出了市场预期。汽车销量的上升将推高产量上升，而汽车产量的上升将带动汽车用铝的增加。下游铝消费的旺盛将对铝价构成支撑乃至形成上涨动力。
 
　　中国海关公布的6月份铝进口的数据仍旧处于高位，中国6月未锻轧铝及铝材进口353,218吨，上半年未锻轧铝及铝材进口同比增长196.8%，至688,255吨。铝的高进口水平的情况将由于两市价差的变化而得到改变。预计下半年铝进口将大量减少。
 
　　LME库存继续减少，上周5天内的有4天的库存是发生减少的。尽管减少量并不大，仅仅只有7125吨。库存减少的现象近期开始频繁出现，可能代表库存将可能在未来一段时间内见顶。取消仓单也发生了减少，取消仓单的减少表明库存不会发生快速减少的现象。
 
　　下游的强劲需求和大量的供给水平形成鲜明对照。铝价近期维持横盘震荡的可能性仍旧较大，但横盘的过程中积蓄着上涨的动力。
 
　　1、 上周铝价走势评述
 
　　上周沪铝和LME铝走势出现分歧。LME铝价周三发生大跌，跌破1600美元/吨的关键整数点位。但沪铝不屈不挠，依旧保持坚挺，依旧在13500元/吨下方窄幅震荡。0910合约一周内的最高价为13495元/吨，最低价为13320元/吨，全周波幅仅仅只有175元/吨。LME铝价在下跌后的两天内受沪铝坚挺影响，亦受60日均线支撑，止跌回升，但价格仍旧在1600美元/吨之下。目前的局面是沪铝受13500元/吨一线阻挡，而LME铝价则受1600美元/吨一线阻挡。
 
　　2、 中国新增贷款再次出现惊人增长
 
　　中国人民银行7月8日晚间公布6月份的新增贷款数据。各项贷款总和较上月新增1.5304万亿元，1-6月份的新增贷款总额已经达到了7.3667万亿元的巨幅水平。
 
　　这个数据再次显示了我国货币政策的宽松程度。如此巨大的资金涌入市场，必然对商品价格形成不小的支撑：贷款量的放大不可避免会在投资者的心目中形成通胀预期，投资者会采用购买各种资产的方式来规避通胀风险。一方面是股市，尽管我们无法精确计算出流入股市的资金大概占整个新增贷款的比例，但是从6月17日开始上证指数从2800附近一路高歌猛进，截止到上周五为止已经上涨到3100以上，经过还不到1个月的时间，上证指数的涨幅已经达到10.71%。在这背后，我们不能不推测其背后有大量新增资金作用的结果。另一方面是大宗商品，从现货商那边了解到在广东存在一些投资者购入了大量的电解铝囤积起来作为投资或者规避通胀风险的手段。对于大宗商品而言，需求可以分解成两个部分，一个是实际需求，也就是实际生产过程中所需要消费的量，另一个是“库存需求”。所谓“库存需求”是指这一部分量是投资者购买过来囤积在仓库里的那一部分需求，它并不是无法消费的结果，而是市场参与者由于各种原因留存起来所造成的。其中还包括国储局的库存，这是为了调节铝价的目的而产生的，而市场上其他参与者的库存可以理解成看涨未来铝价的结果。这种库存并不会对市场立刻造成冲击，因此视作需求亦无不可。现货商反映，铝的实际需求还是非常疲软，但是铝价却依旧保持坚挺，没有出现太多松动的迹象。这种现象表明可能有大量的铝留在民间，等待铝价蓄势上涨。而“库存需求”是需要耗费资金的，货币宽松政策的出台正好为这部分需求解决了燃眉之急。Cpi和ppi数据目前还没有显示出国内通货膨胀的迹象，国内宽松货币政策有可能继续走坚，何时央行会调整政策将可能是大宗商品价格走势的一个重要参考点。
 
　　3、 6月汽车销量数据“淡季不淡”
 
　　中国汽车工业协会于7月9日发布数据，6月汽车销量再创新高，达到114.21万辆。这已经是连续第四个月销量超过110万辆。并且在这个数据背后还存在这样一个现象，有若干汽车生产商发生了断货现象。据大众一汽车销售商称，尽管全国销售数据喜人，但他本人6月的销售数据并不是很好，当月销售量未超过一百辆。原因并非订单不够，而是存在大量的订单无法供货。实际上从往年的汽车销售数据上来看，6月份本来应该是步入了消费淡季，销售量应该走低才是。但实际数据却显示6月份的数据还高于5月份数据（5月份全国销售了110万辆）。由于存在大量的订单未能供货，因此可以预计7月份尽管是传统的消费淡季，但销售数据仍旧可能继续保持可喜局面。100万辆以上的销售量可望继续保持。