LLDPE短期有望继续反弹：永安期货11月2早讯

股指：

1、宏观经济：10月制造业PMI升至50.2，重回临界点上方，PMI反季节性上升表明经济增长动能明显改善。生产和新订单指数回升，反应总需求改善，原材料和产成品库存连续处于收缩区间，表明企业库存需求仍然较弱。

2、政策面：CPI数据相对温和为政策放松提供了更大空间，但好于预期的经济数据降低了短期内出台较大力度放松政策的必要性。央行主要通过公开市场操作调节市场流动性，货币政策放松力度低于预期。十八大将于11月初召开，政策维稳预期对股指底部形成支撑。

3、盈利预期：三季报业绩不理想，沪深300成分股2012年一致预期利润增速近期不断下调。随着三季报发布完毕，业绩冲击将告一段落。

4、流动性：

A、人民银行周四以利率招标方式开展了逆回购操作，其中7天期逆回购580亿元，14天期逆回购1150亿元，中标利率分别为3.35%和3.45%。本周公开市场累计净投放资金3790亿元。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 3.44%，隔夜回购利率3.05 %，资金利率维持相对宽松状态。

C、10月和11月创业板和中小板相继迎来限售股解禁高峰，创业板大股东追加锁定期有利于缓解解禁压力，9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，10月份大股东减持力度有所减弱。

5、消息面：

10月制造业PMI重上荣枯线

四大行10月前28天新增贷款1250亿

中美数据利好道指收高1.04%纳指上涨1.44%

小结：经济运行逐渐筑底企稳，十八大前政策维稳预期对股指底部形成支撑，短期内整体风险有限，有望维持震荡偏强。

贵金属：

1、昨夜宏观整体平稳，现货金破位上升。较昨日3:00PM，伦敦金+0.4%，伦敦银+1.0%。

2、美国亚特兰大联邦储备银行行长：目前就业市场需要持续改善；整体经济仍较疲软，消费者活动继续适度扩张；通胀与美联储2%的目标接近；波士顿联储主席：QE3发挥了预期的效果，只要中长期通胀预期受控；需要继续购买资产以使得失业率降至7.25%，GDP恢复3%的增长水平。两位均是12位具有投票权力的FOMC成员之一。

3. 美国10月ADP就业人数增加15.8万人，增幅高于预期的13.5万人，创2月以来最高增幅，前值下修为增加8.82万人，其中，服务业就业人数增加14.4万人，而工厂雇员则减少0.8万人。从本次报告起，美国ADP民间就业报告采用更多样本数和新方法，使其与美国非农就业报告更加一致。美国10月27日当周初请失业金人数下降0.9万人，至36.3万人，低于预期的37万人，前值修正为37.2万人。

4.美国10月ISM制造业PMI51.7，预期值51.2，前值51.5，其中，新订单指数54.2，前值52.3；就业指数52.1，前值54.7.基本符合预期。

5、周五重点经济数据前瞻：20:30，美国10月季调后非农就业人数，预期值12.5万，前值11.4万；美国10月失业率，预期值7.9%，前值7.8%。22:00，美国9月工厂订单月率，预期值+4.6%，前值-5.2%。

6、美国10年tips -0.77%（+0.01%）；CRB指数296.89（+0.35%）；VIX恐慌情绪为16.69（-1.91）；

6、伦敦白银3个月远期利率为0.62%（+0.01167%），黄金3个月远期利率为0.40667%（+0.00167%）；铂3个月拆借利率：-0.03672%（-0.0005%）；钯3个月拆借利率-0.0372%（-0.0005%）

7、伦敦金银比价 53.13（-0.22）,金铂价差142.89（-7.76）,金钯比价 2.79（-0.05），黄金/石油比价：19.41（-0.26）

8、国内沪金12月-黄金TD:2.56（-0.41）；沪金1306-1212：3.6(+0.98)；沪银12月-白银TD：58(+18）；沪银1306月-1212月：226（+16);

9、内外价差(以3个月远期汇率折算，期银加计17%增值税)：COMEX金1212与沪金1212进口盈利:0.50（-0.62）；COMEX银1212与沪银1212进口盈利：-859.72（-8.94）

10、SPDR黄金ETF持仓为 1336.301吨（-0.0吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9923.19吨（+0.00吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 50.15万盎司（-0.00盎司），钯金ETF基金持仓为 75.73万盎司（+0.00万盎司）

11、COMEX银库存为4442.98吨（+15.02吨），COMEX黄金库存为1124万盎司(+3215盎司）；上海期交所黄金库存 561kg（-0KG）；白银库存542030KG( +10.994吨)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空

12、小结：昨日黄金亚洲时段、欧洲早盘延续了之前的强势局面，在北美公布一系列经济数据后走低，之后止跌企稳。在美国大选前，贵金属或仍将在1710-1720区间；关注今晚非农数据。昨日价格上涨，黄金、白银远月升水拉大；从内外来看，昨日黄金内盘较外盘弱，白银内盘强于外盘。本周白银库存增幅明显。

铜铝锌：

1、伦铜C/3M贴水1（昨升2.5）美元/吨，库存-175吨，注销仓单-1475吨。伦铜现货在平水附近，偶有升水，库存和注销仓单平淡。沪铜库存-3949吨，现货贴水110元/吨，国内现货有所走弱，下游需求未有明显改善，国内库存压力明显，沪铜依旧有压力，但近期废精铜价差有较大修复，铜市继续偏空。

2.LME铝C/3M贴水27.5（昨贴29.5）美元/吨，库存-5900吨，注销仓单-8600吨。伦铝近期贴水扩大，库存高位。沪铝现货贴水45元/吨，交易所库存+10879吨，沪铝的库存压力没变，逢高空。

3、LME锌C/3M贴水39.5（昨贴40.4）美元/吨，库存-225吨，注销仓单+4600吨，近期伦锌贴水维持较高水平，库存增加，格局偏空，但单日注销仓单增幅明显。沪锌库存+106吨，现货贴水160元/吨，沪锌短期现货和库存表现较坚挺，但是国内供应压力依旧未解除，弱势格局未变，但连续修复后预计价格会有反复。

4.LME铅C/3M升水14.5（昨升水3.5）美元/吨，库存-1500吨，注销仓单-1500吨。伦铅现货转为较高升水，注销仓单高位，库存增加，伦铅又将进入季节性调整期，继续维持弱势格局，近期受注销仓单单日大幅增长提振，且现货升水上升较快，加上飓风炒作，短期反弹幅度较大。沪铅交易所库存+2629吨，国内库存压力明显，现货贴水 320元/吨，沪铅依旧偏空。

5.印尼首家镍生铁冶炼厂投产，预计2013年产量在25万吨以上，中国目前镍生铁折合镍产量在27.5万吨左右。

结论：金属弱势格局不变，伦铜铅等转为现货升水，预计从连续下跌转为震荡。伦铅受现货升水和飓风炒作推动反弹幅度较大。国内依旧偏空，维稳前提下短期跌势可能趋缓，沪锌调整幅度较大预计会有反复。

钢材：

1、现货市场：国内市场价格整体小幅波动，京沪主要地区价格平稳部分小幅下跌，成交变化不大，商家观望气氛较浓。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3840（-），二级螺纹3720（-），北京三级螺纹3730（-），沈阳三级螺纹3740（-20），上海6.5高线3510（-），5.5热轧3800（+40），唐山铁精粉1035（-），澳矿920（-5），唐山二级冶金焦1460（-），唐山普碳钢坯3280（-）

3、三级钢过磅价成本3635，现货边际生产毛利9.2%，期盘利润1.2%。

4、新加坡铁矿石掉期：十二月价格115.67（+1.84），Q1价格115.25（+1.75）。

5、持仓：海通减持空单，永安减持多单。

6、小结：钢厂供应增加，季节性将逐渐进入淡季，行情有回调风险，只是库存压力不大，期货贴水，也构成一定支撑。

橡胶：

1、据金凯讯10月31日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率大幅下降4.5至62.5，半钢回升2至74.5。

2、截至10月30日，青岛保税区天胶+复合库存约22.48万吨，较半月前大增15800吨。橡胶总库存27.13万吨，增17400吨。

3、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23700/吨（+100）。交易所仓单40940吨（+100）。

4、SICOM TSR20结算价285.4（+4.3）折进口成本21540（+322），进口盈利2160（-222）；RSS3结算价303（+1.5）折进口成本24810（+116）。日胶256.9（+3.5），折美金3212（+37），折进口成本26149（+276）。

5、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3145美元/吨（+10）；20号复合胶美金报价2970美元/吨（+35），折人民币价21898（+263）

6、泰国生胶片81.6（+0.64），折20号胶美金成本2822（+19）

7、丁苯华东报价18000/吨（+0），顺丁华东报价20150元/吨（+0）。

8、9月份中国重卡销量42814辆，环比增长11.87%，同比下降29.43%；1-9月累计同比下降30.9%。

9、泰国农业部副部长10月11日表示，泰国政府橡胶库存已经自9月中旬的10万吨跳增一倍至20万吨。

小结：10月底保税区库存大幅增加；全钢开工率大幅下降，半钢回升。期现价差1130，价差较大；内外价差看，国内偏高；市场有消息称国家将收储。泰国政府橡胶库存大幅增长；泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口，总计25万吨。11月1日欧盟轮胎标签法将生效。

甲醇：

1. 布伦特原油108.17（-0.53）；秦皇岛山西优混（Q5500K）640（-5）；

2. 江苏中间价2795（+0），山东中间价2740（+0），西北中间价2320（+0）

3. CFR中国价格363（+0），人民币完税价2858.597；CFR东南亚价格369.5（+0）

FOB鹿特丹中间价336（+0），FOB美湾价格432.9（+0）

4. 江苏二甲醚价格4300（+0）；

5. 华东甲醛市场均价1330（+0）；

6. 华北醋酸价格3000（+0），江苏醋酸价格3100（+0），山东醋酸价格3000（+0)；

7. 张家港电子盘收盘价2835（+29），持仓量12470；

8. 截止10月25日，华东库存39.9万吨（-4.4）；华南库存11.3万吨（+0.5）；宁波库存6.5万吨（+1.9）

9. 9月甲醇进口量36.90万吨（-5.56），出口量0.11万吨

甲醇现货市场日内平稳，交投气氛一般，华东低端价格上升10元/吨，西北华南、山东没有变化。山东兖矿国宏50万吨/年装置检修，近日可能引起山东地区价格上扬。另一方面港口煤炭价格连续2天下滑。外盘上月平稳，进口成本对甲醇价格的震荡有一定的调整作用。原油近期走势向下，可能带动能原类产品走低。技术面看，2845一线压力明显。总体来说，甲醇价格比较坚挺，在18大之前难走出大的趋势，关注日内行情为主，高抛低吸思路

pta:

1、原油WTI至87.09（+0.85）；石脑油至936（-7），MX至1272（-7）。

2、亚洲PX至1538（-12）美元，折合PTA成本8835元/吨。

3、现货内盘PTA至8130（-40），外盘1087.5（+0），进口成本8541元/吨，内外价差-411。

4、江浙主流工厂涤丝产销7到8成；聚酯涤丝市场有所下跌。

5、PTA装置开工率81（+0）%，下游聚酯开工率83（-0.5）%，织造织机负荷66（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至660（+12）万米，其中化纤布543（+10）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂1-3天左右，聚酯工厂3-5天左右。

PTA生产亏损700左右，期现价差300左右。下游涤丝下跌面有所扩大，装置产品将逐步推向市场，近月高远月低的市场结构将延续。

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价941（-6），东北亚乙烯到岸价1353（-2）

2、华东LLDPE现货均价10710（+20），国产货价格10600-10800，进口货价格10600-10850

3、LLDPE东南亚到岸均价1347（-），进口成本10727，进口盈亏-14

4、石化全国出厂均价10520（-），石脑油折合生产成本10635

5、交易所仓单386张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）：858，持有年化收益16%

7、小结：

移仓完成后，市场空头资金释放，现货成交重心小幅上移，原油在85一线圆弧筑底，短期有望继续反弹，总体看化工气氛好转，无论是近月向现货靠拢，还是后市转弱，1-5价差都将继续走强

燃料油：

1、布兰特原油期货周四下滑,因北海原油供应不断恢复及欧元区忧虑拖累；美国原油期货升近1%,因经济数据利多,且上周原油库存减少。

2、美国天然气：截止10月26日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近7.1%（+0.1%），库存同比增速小幅上升。

3、周四亚洲石脑油裂解价差大涨8.47美元至每桶148.70美元,创逾七周高位,因供应紧缩且石化厂商对12月船货需求强劲.这些石化厂商当前享受诱人的产品利润率

4、Brent 现货月（12月）升水0.77%(-0.28%)；WTI原油现货月（12月）贴水0.55%(-0.02%)。伦敦Brent原油（12月）较美国WTI原油升水21.08美元（-1.38），1年高位区。

5、华南黄埔180库提价4915元/吨（+0）；上海180估价4995（-20），宁波市场5005（-15）。

6、华南高硫渣油估价4245元/吨（-20）；华东国产250估价4730（+0）；山东油浆估价4500（-50）。

7、黄埔现货较上海燃油1月升水18元（+17）；上期所仓单19750吨（+0）。

小结：Brent近月升水走弱至1周半低位； EIA公布上周美国原油库存意外减少；汽油库存增幅大于预期,馏分油库存降幅低于预期。纽约汽油（12月）裂解差（Brent）处于10个月低位；纽约取暖油裂解差（Brent）和伦敦柴油裂解差均回落至1个半月低位。截止10.26日天然气库存同比增速小幅上升。

豆类油脂：

1 昨夜外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连续第二日上涨,受南美产量担忧和中国需求恢复的传闻支撑。截止收盘近月主力11月大豆合约涨11.4美分,报每蒲式耳1558.4美分。

2马来西亚BMD棕油：马来西亚棕榈油期货周四收涨,因中国大豆需求旺盛,令市场愈加憧憬未来几周的食用油订单增长。截止收盘，1月棕榈油期货收跌1.6%,报每吨2,537马币。

3 盘面压榨利润：1月压榨亏损3.98%，5月亏损5.84%。棕油现货进口亏损320（昨日亏损370），近月主力进口亏损10（昨日亏损40）。豆油现货月进口盈利10（昨日亏损40），近月主力进口盈利76（昨日盈利42）。

4 张家港43豆粕报价3880（+30），饲料企业及经销商继续逢低补库，昨日豆粕成交良好，相对低位成交放量；张家港四级豆油9000（+50）；广州港24度棕油6330（+30）；南通菜油10800（0）。

5 国内棕油港口库存69.4万吨（+0.1），豆油商业库存136.1（-1），本周进口大豆总库存561.05万吨（-28.5）。

6 阿根廷昨日天气干燥，今日大多数地区将维持干燥，预计周六至周一天气大多干燥或有少量小阵雨。周六至周一气温接近至高于正常水平。巴西马托格罗索州和南马托格罗索州周六至周一偶有有零星阵雨和雷阵雨，帕拉纳州和南里奥格兰德州周六和周日帕拉纳州偶有零星阵雨和雷阵雨，南里奥格兰德州天气较为干燥或有少量小阵雨，周一天气大多干燥或有少量小阵雨。

7香港Olam International Ltd.的首席执行官Sunny Verghese在一次采访中表示，到2016年中国年度大豆进口量料增至8000万吨。其并称，到2016年中国年度玉米进口量或将增至1700万吨。

8 欧洲贸易商周四称，韩国NOFI（Nonghyup Feed Inc. ）通过周四结束的招标买入30,000吨印度豆粕。据称，这批豆粕的成交价为每吨586.70美元。

总结：昨日美豆在中国利好数据带动下收涨，上周美豆销售偏弱，但出口装船依旧快于往年，CFTC报告显示基金净多头结束减持；南美目前种植进度稍稍偏慢，有阿根廷过度湿润和巴西干旱传闻，密切关注南美天气；国内豆粕现货昨日成交较好，但周度库存在增加，未执行合同在减少，密切关注需求变化。马来西亚10月棕榈油出货量升至约160万吨,为今年最高水准,不过库存料将再创新高,超过248万吨，马来西亚与印尼争夺市场，未来全球棕油出口税费料将整体下调，周一大跌令看似企稳的外盘蒙上阴影。国内油脂库存高企，昨日豆油、棕油库存再小增。

棉花：

1、1日主产区棉花现货价格：229级新疆20012，328级冀鲁豫18861，东南沿海18774，长江中下游18625，西北内陆18484。

2、1日中国棉花价格指数18718(+9)，2级19633 (+8)，4级18097(+7)，5级16442(+8)。

3、1日撮合11月合约结算价18824(-1)；郑棉1301合约结算价19560（+35）。

4、1日进口棉价格指数SM报87.04美分(-0.71)，M报84.02美分(-0.74)，SLM报82.3美分（-0.95)。

5、1日美期棉ICE1212合约结算价70.21（+0.14）, ICE库存11603(+962)。

6、1日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25750（+10），30710（+0），20655（-5）。

7、1日中国轻纺城面料市场总成交660（+12）万米，其中棉布为117万米。

下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所企稳；外棉方面，市场进入超卖区域，ICE期棉微幅收高；下游消费略有好转，抛储虽已结束，但50万吨的抛储量和仓单流出缓慢亦会对棉花价格上行造成一定影响。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以震荡偏弱为主。

白糖：

1：柳州中间商报价5865（-20）元/吨，12114收盘价5548（-31）元/吨，13013收盘价5310（+0）元/吨；昆明中间商报价5700（+80）元/吨，1211收盘价5557（-8）元/吨，1301收盘价5213（-5）元/吨；乌鲁木齐一级白砂糖5620-5650元/吨；柳州现货价较郑盘1211升水98（-32）元/吨，昆明现货价较郑盘1211升水-67（+68）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-18（-11）元，昆明1月-郑糖1月=-115（-16）元；注册仓单量312（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存918（+0）。 2：ICE原糖3月合约下跌0.41%至19.38美分/磅；泰国原糖升水2.75（+0），完税进口价5180（-36）元/吨，进口盈利685（+16）元，巴西原糖完税进口价4793（-36）吨，进口盈利1072（+16）元，贴水0.8（-0.05）。 3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至9月底，累计销糖1067.615万吨（同比增加66.615万吨），累计销糖率92.7%（同比下降3.05%），工业库存余额84.135万吨（同比增加39.715万吨）。

4：多头方面，万达增仓6611手，华泰减仓17455手，中国国际减仓1704手，多头方面，光大增仓4311手，华泰减仓2788手，永安减仓2041手。

5：据印度业界公布的数据，2012年9月份印度累计产糖200868吨，高于2011年同期176496吨的产量，11/12榨季，印度累计产糖2634.163万吨（白糖值），较上榨季2438.5353万吨的产量增加8.0%；12/13榨季印度旁遮普邦糖产量或增20%至45万吨；截至10月29日，白俄罗斯已向俄罗斯出口16.4309万吨，其中1.13万吨是10月份出口的。

6：杭州糖会信息：一、产量预估：广西12/13榨季预计产糖850万吨，云南预计产糖220-230万吨，广东预计产糖145万吨，其中湛江预计产糖120万吨，海南预计产糖42-43万吨，黑龙江预计产糖25万吨；内蒙古预计产糖16万吨；新疆预计产糖55万吨；二、发改委刘小南副司长表示，要落实临时收储政策，现在关键是怎么收的问题，收储会在榨季高峰期进行，数量不会太少，统筹研究轮库，轮库会在生产结束以后，根据市场情况而定，关于甘蔗价和收储价，定价难度非常大，考虑内外价差，不至于再次引入大量进口，考虑鼓励糖农种蔗。

小结

A．新榨季伊始，外盘关注北半球主产国食糖产量，在新糖上市前，关注巴西天气及食糖、乙醇的出口情况；

B．食糖产销会议在杭州召开，发改委发表了关于收储的预期，具体收储数量和价格尚未落实，甘蔗收购价可能近期公布，关注政策指引，收储政策和甘蔗收购价对糖价有重大指引意义，整体来看，糖会透露的信息是短期内易涨难跌；长期来看，随着糖厂的开榨，新糖即将上市，食糖供给充裕，食糖市场面临着长期的供给压力。

玉米：

1．玉米现货价：济南2440元/吨（0），哈尔滨2280元/吨（0），长春2310（0）元/吨，大连港口新作平舱价2380元/吨（0），深圳港口价2450元/吨（0）。南北港口价差70元/吨；大连现货对连盘1301合约升水47元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水23元/吨。

2.玉米淀粉：长春2950元/吨（0），沈阳2900元/吨（0），秦皇岛3050元/吨（0），石家庄3050元/吨（0），邹平3080元/吨（0）； DDGS：四平2000元/吨（-150），广州2560元/吨（0）；酒精：四平6250元/吨（0），松原6200元/吨（0）。

3．大连商品交易所玉米仓单5264（0）张。

4. 昨日玉米合约成交量229126手，持仓561732手（-18742）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货35310（+1652）、格林期货16407（+185）、上海中期16283（-350）；空头持仓前三：国投期货16012（-1842）、格林期货17720（+253）、东证期货17249（+903）。

小结：

今年华北玉米品质较好，受销区饲料企业欢迎，东北玉米上市情况仍需关注，南北港口库存较大及新粮上市压制行情，深加工低迷，关注收储价

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2680元/吨（0），九江2700元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；粳稻价格：长春3150元/吨（0），苏州2960元/吨（0）；长沙早籼稻价格对郑盘1301合约升水14元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（-30），广州3850元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3920元/吨（0），广州4120元/吨（0）；粳米：长春4430元/吨（0）。

3．注册仓单1811（0），有效预报0（0）。

4．郑盘全天成交8910手，持仓41732手（-176）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇3,691（-80）、安粮期货2058（+5）、金信期货1,857（-72），空头前三：华泰长城3221（-1），安粮期货2,215（-8）、浙江永安1469（+69）。

小结：

新季中籼稻集中上市及苏皖东北新季粳稻陆续上市，关注后期收购情况

小麦：

1．菏泽普麦价格2280元/吨（+10），石家庄普麦2300元/吨（0），郑州普麦2280元/吨（0），菏泽普麦较郑盘1301贴水58元/吨。

2. 石家庄优麦（8901）价格2430元/吨（0），郑州优麦（豫34）价格2370元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2400元/吨（0），深圳河北优麦CIF价2640元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2600元/吨（0）。