上周国内A股市场呈调整走势，上证指数最低下探至3745.17点，最终收报3764.15点。四大股指期货主力合约全线收跌，跌幅出现分化。其中IF与IH相对抗跌，主力合约周跌幅分别为5.39%和4.39%，IC、IM走势更弱，主力合约周跌幅均在12%以上。基差方面，各品种期货贴水均显著收窄。截至上周五，IF、IH、IC、IM主力合约分别贴水55.3、31.3、124.8、102.8点。

从持仓维度来看，上周虽为交割周，但期指总持仓并未回落，反而继续大幅攀升。四大品种全周合计增仓9万余手，总持仓升至1273954手。不过不同品种的持仓增减并不一致：IF持仓增加14177手，至287339手；IH持仓减少4187手，至125231手；IC持仓增加21891手，至342828手；IM持仓增幅最大，当周增加60942手，至518556手。

主力持仓结构方面，市场分歧有所扩大，期指各品种多空主力均出现大幅增仓。IF多头主力增仓5501手，空头主力增仓9965手，净空持仓升至32090手；IH多头主力增仓2034手，空头主力增仓2278手，净空持仓升至22052手；IC多头主力增仓14136手，空头主力增仓18324手，净空持仓升至31730手；IM多头主力增仓38126手，空头主力大幅增仓近5万手，净空持仓达71516手。

从具体席位来看，IF多数席位均有明显增仓。多头方面，银河期货席位多头增仓1728手，净多持仓升至2689手；广发期货席位多头增仓821手，净多持仓升至2649手；南华期货席位多头增仓1915手，净多持仓升至3265手；大越期货席位多头减仓3390手，净多持仓降至4352手。空头方面，华泰期货席位空头增仓958手，净空持仓升至16415手；东证期货席位空头增仓1216手，净空持仓升至3764手；招商期货席位空头增仓1228手，净空持仓升至4710手；瑞银期货席位空头增仓1142手，净空持仓升至6805手。

整体来看，上周期指总持仓及各品种主力持仓均呈现明显上升态势，短期多空分歧进一步加剧。叠加当前地缘局势持续升级，预计短期期指延续宽幅震荡格局。