华鑫早间头条

宏观与产业

1、国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，新能源汽车保有量占比力争达到30%。《行动方案》部署加快能源结构调整优化等5方面重点任务，安排省间电力互济、煤炭消费清洁替代等重点工程。

2、国家统计局公布数据显示，6月，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，我国CPI环比下降0.3%，同比则上涨1%，核心CPI同比上涨1%。国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。

3、纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管中东局势再度升级，预计今年剩余时间能源价格不会持续上涨。他同时强调，美国通胀水平仍然“远高于目标”，美联储将继续依据经济数据决定货币政策，并坚定致力于将通胀率降至2%。

资本市场

1、A股与港股市场（按前结算价）

周四A股上演“V型”反弹，上证指数涨1.65%报4036.59点，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%，万得全A涨2.42%，市场成交额增至2.93万亿元。半导体产业链全线爆发，科创50收涨8.41%，创10个月来最大单日涨幅，中芯国际、沐曦股份、华虹宏力均创新高。锂电池产业链延续弱势，煤炭、稀土板块跌幅居前。

港股冲高回落，恒生指数收跌0.7%，报24030.18点；恒生科技指数基本收平，盘中一度涨超2%；恒生中国企业指数跌1.08%。汽车、消费、有色跌幅居前；半导体板块强势上涨。AI应用股走势分化，智谱涨超11%，MINIMAX大跌近18%。南向资金净买入超98亿港元，智谱获加仓近66亿港元。

2、美股、美债与美元

美国三大股指全线收涨，道指涨0.27%报52487.41点，标普500指数涨0.81%报7543.64点，纳指涨1.3%报26206.89点。思科涨近4%，美国运通涨超3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.63%，脸书涨超4%，特斯拉涨逾3%。SpaceX涨2.6%。纳斯达克中国金龙指数涨0.56%，爱奇艺涨超8%，大全新能源涨逾3%。存储芯片板块涨幅居前，闪迪涨超7%，美光科技涨超4%。

纽约尾盘，美元指数跌0.13%报100.94，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.12%报1.1430，英镑兑美元涨0.14%报1.3409，澳元兑美元涨0.15%报0.6942，美元兑日元跌0.14%报162.3940，美元兑加元跌0.05%报1.4167，美元兑瑞郎跌0.18%报0.8071，离岸人民币对美元涨101个基点报6.7963。

▌商品相关信息 

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.23%报4132.60美元/盎司，COMEX白银期货涨3.10%报60.35美元/盎司。美联储核心通胀读数下调预期支撑鸽派立场，叠加中东局势避险情绪发酵，扭转市场预期，对价格形成支撑。

伦敦基本金属全线上涨，LME期锌涨2.76%报3616.0美元/吨，LME期铝涨2.51%报3210.5美元/吨，LME期铜涨2.40%报13481.0美元/吨，LME期锡涨2.36%报53325.0美元/吨，LME期镍涨1.63%报16605.0美元/吨，LME期铅涨0.16%报1894.5美元/吨。

▌策略参考和回顾

【期指和期债】

大盘：昨日A股市场呈现显著的“V型”反弹走势，主要指数集体收涨。其中，科创50表现最为强劲，大涨8.41%；创业板指、深证成指和上证指数分别收涨4.49%、3.07%和1.65%。全天沪深两市成交额放量至约2.91万亿元，较前一交易日增加约3500亿元。然而，市场呈现极致的结构性分化，全市场上涨个股约2486只，下跌个股约2888只，呈现“指数大涨、个股跌多涨少”的特征。板块方面，资金高度聚焦硬科技赛道。半导体、存储芯片、先进封装、高带宽内存（HBM）及通信设备等板块涨幅居前；而煤炭、钢铁、食品饮料等传统周期及消费板块则领跌。

期指：期指全线上涨，中证500指数期货主力合约上涨2.77%，中证1000指数期货主力合约日上涨1.65%，沪深300指数期货主力合约上涨1.92%，上证50指数期货主力合约上涨2.04%

期债：各期限国债期货小幅回落，跌幅在0.01%-0.04%。

美股：美国三大股指全线收涨，道指涨0.27%，标普500指数涨0.81%点，纳指涨1.3%。脸书涨超4%，特斯拉涨逾3%。SpaceX涨2.6%。纳斯达克中国金龙指数涨0.56%。

分析：昨日A股大涨主要受三大因素驱动：一是央行明确维持适度宽松货币政策，打消流动性收紧担忧；二是长鑫科技IPO预期及国家超算互联网节点上线等产业催化密集落地；三是前期高位赛道回调后，存量资金高低切换至超跌的科技板块。

个股聚焦半导体、算力等硬科技主线。股指期货方面，IC和IM将延续高弹性。

【有色】夜盘交易阶段，美股三大指数普遍回升，科技股领涨，宏观氛围利多有色。沪铜高开高走，主力8月合约收103920，较昨日收盘上涨760，持仓总量增加4千。其他有色除沪铅以外均上涨。近期沪铜仓单持续创年内新低，在外部宏观情绪转暖的背景下，沪铜处于易涨难跌的局面，同时可以注意具有算力金属之称的锡。

【贵金属】昨日夜盘，沪金主力收902.4，涨幅为1.31％，沪银主力收14693，涨幅为3.22％。美伊冲突缓解了通胀与利率担忧，美债收益率与美元双双回落，助推美科技股以及贵金属强劲反弹。30年期收益率依然守在5.00%关口上方。科技重获买盘。我们认为，ai半导体叙事仍然延续，通胀确实存在。从美科技股来看，美科技企业大幅发债或持续推升利率中枢需求，对贵金属施压。联储暗示今年加息可能性已超降息，更多官员预计下一步是加息。市场仍预计12月加息25个基点的概率约为60%。在目前外部局势多变的背景下，黄金建议短期观望。我们仍维持之前的观点，黄金目前仍缺乏完备的上行逻辑。基于全球处于去美元化阶段，黄金仍具有巨大向上潜力，但其中过程或有反复，使得短期黄金面临震荡回调。

【黑色金属】周四夜盘铁矿弱反弹，螺纹热卷震荡微跌，双焦跌幅较大。宏观方面， 原油价格从高位回落，美国通胀压力减轻，美联储年内降息或提前，利多商品。国内1-5月份房地产开发投资同比下降16.2%，基础设施投资同比增长0.6%，制造业投资同比下降 0.4%，钢材需求偏弱。产业方面，本周五大钢材品种总库存为1633.92万吨，环比增长0.67%，同比涨幅达21.97%。本周螺纹表观需求降幅显著，环比下行7.17%。全国多地出现大范围降水，南方多地出现洪涝灾害，珠江流域暴雨尚未结束，东部沿海又将迎来台风“巴威”的正面冲击，短期钢材需求偏弱。混煤仓单压制焦煤期货。钢材供给宽松累库，价格处于低位，预计短期钢价低位震荡。

【农产品】夜盘油粕走势分化，三大油脂震荡收跌。MPOB将于今日中午公布马棕油6月供需报告，市场预计本次报告中性偏空，马来西亚棕榈油库存或升至历史同期新高，市场预期产量环比增加8.82%至165万吨，出口环比增加17.56%至130万吨，但库存环比增加2.97%至250万吨。印尼能源部长表示B50政策将使毛棕榈油消耗量从1520万吨提升至1630万-1700万吨。生柴政策对棕榈油下方仍有支撑，短期等待MPOB报告指引。USDA将于7月11日凌晨公布7月供需报告，报告将首次基于6月底实地调查的种植面积数据调整新作平衡表，市场预计本次报告中性偏空，美豆新作库存升至3.30亿蒲式耳。等待USDA报告指引。

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侯梦倩

期货从业资格：F3070960

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