报告品种：菜籽

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2026年5月长江流域菜籽正处于收割时节，但是遭遇了连绵大雨，影响了收割作业及菜籽产情，对此中粮期货武汉营业部于6月15-18日组织了调研。

6月15日，荆州某菜籽贸易、加工企业A

企业A覆盖菜籽农资、种植、收购、贸易、加工全产业链。根据其介绍，2025/26年度菜籽由于2025年9-10月播种期间阴雨过多影响了播种作业，导致部分种植面积被迫改种；2026年5月菜籽收割季由于江汉平原遭遇大暴雨，作物结荚期间光合作用不足且倒伏、浸泡现象普遍，对单产造成了一定损失，最终导致2025/26年度湖北省菜籽较上一年度同比下降。除此之外，2025/26年度湖北省菜籽最后阶段天气不佳，导致含油率降低，影响了菜籽品质，外销贸易不畅，企业收购量同比减少了将近30%。企业主要贸易对象为各地小榨工坊，所以净加工能力和设备实力较强，可以将水杂质控制在1%+8%水平。

6月16日，荆州某菜籽加工企业B

企业B具有自身的小榨菜籽油品牌和压榨、灌装生产线。由于菜籽油加工产业受到进口菜籽冲击，公司油脂业务板块效益不佳，历年来收购菜籽量从几千吨到几万吨不等，今年由于菜籽含油率偏低，计划收购量有限。企业由于自身具备毛菜籽加工处理能力，对收购菜籽质量要求不高，水杂质控制可以放宽至2%+9%水平。

6月16日，荆州某饲料企业C

企业C是一家专注水产饲料企业，江汉平原湖泊水产养殖众多，尤其是小龙虾产业链更是全国领先。水产饲料添加构成中，菜饼是其中必不可少的成分，由于荆州地区小榨油工坊使用热榨工艺，产出主要是黄饼（与之相对应的是冷榨工艺产出青饼），黄饼含油率、蛋白溶解度较青饼都较差，所以荆州本地饲料企业对周边菜饼收购量十分有限，仍以进口菜籽菜饼为主要原料。5月以来的暴雨除了对菜籽质量产生影响外，也影响到了水产养殖。过多的降水导致鱼塘溢塘（水位上涨导致鱼苗游出鱼塘），下游损失也影响到了上游饲料销售，5月销售环比出现了近20%下滑。

6月17日，荆州某饲料企业D

企业D是一家主营特种水产料的企业。在水产饲料中，普通水产料主要针对普通淡水鱼类，包括草鱼、鲤鱼、鲫鱼、鲢鱼、鳙鱼；特种水产料主要针对肉食名贵鱼类，包括加州鲈、鳜鱼、乌鱼、大黄鱼、石斑鱼、鲟鱼、小龙虾。而在二者主要成分区别中，普通水产料的蛋白原料更多以植物性蛋白为主（菜饼、豆饼），特种水产料的蛋白原料主要以动物性蛋白为主（鱼粉）。公司对于菜饼采购主要以外地青饼为主，饲料整体占比不超过10%，但是近期受到厄尔尼诺气候影响，进口鱼粉到港量大减，鱼粉价格飙升，提高了成本恶化了利润。虽然青饼目前相较于鱼粉价格存在优势，但是对于下游养殖的主要品类黄颡鱼、黄鳝而言，大幅修改饲料配方，会导致鱼类生长过程出现异样，出现类似“香蕉鱼”（全体异常发黄）病变。所以为了保障特种鱼类的适口性，企业难以改变配方，对菜饼需求增加替代作用有限。

6月17日，宜昌材质加工企业企业E

企业E作为本地菜籽加工龙头企业，拥有自身的小榨植物油品牌，每年均会收购本地菜籽。今年由于遭遇暴雨，菜籽除减产外，含油率也出现下滑，但对于农民收购价而言存在刚性底部，一旦收购价低于2.8元/斤，种植菜籽的经济效益完全弱于小麦，在加工利润由于含油率的降低被进一步收缩，企业今年采购积极性显著降低，预计只能在少几千吨水平。企业配置了烘干塔等设备，对菜籽质量要求并没有十分严苛，水杂质控制可以接受2%+9%水平。

6月18日，荆门某菜籽加工企业F

企业F一直致力于推广高油酸菜籽种植、加工、销售。与江汉平原地区5月普遍遭遇暴雨减产不同，其订单农业推广种植区域在丘陵地带，整体受到的降水影响有限，单产和含油率均与往年持平。但是高油酸菜籽油终端产品推广仍然遭遇了阻力，市场为高油酸菜籽油支付溢价的消费习惯还在继续培养中。

调研结论

2025/26年度湖北地区菜籽受到5月大暴雨影响，单产和含油率均受到了不同程度的损失，单产水平可能仅好于2023/24年度（当年遭遇了冰冻灾害），含油率整体降低2%；荆门等丘陵地区损失有限；

荆州地区水产饲料对本地菜饼需求支撑有限，菜籽的绝大部分经济价值仍然体现在菜油；

2025/26年度菜籽由于含油率降低，湖北地区主要企业采购菜籽意愿降低。

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