报告品种：铜

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Mysteel调研国内60家电解铜生产企业，涉及精炼产能1698万吨（含2026年新增产能）样本覆盖率99.41%得出：2026年5月国内电解铜实际产量116.04万吨，环比增加0.03%，同比增加1.64%。1-5月国内电解铜产量累计为579.57万吨，同比增加5.77%。

数据来源：Mysteel

根据Mysteel调研统计的数据来看，5月电解铜产量环比变化有限，但产量偏低，主因国内冶炼厂处于年内检修高峰期，5月涉及检修的冶炼厂有8家，检修影响量较为明显，影响产量约5.8万吨。铜精矿紧缺格局持续，截至6月5日，Mysteel铜精矿价格TC指数降至-115.3美元/干吨，TC长期处于历史极端低位，且仍有继续下跌趋势，部分冶炼厂面临亏损局面，加之前期支撑冶炼厂利润副产品硫酸的价格也出现了回落，国内精炼铜产能释放受限。另外个别冶炼厂反馈铜矿品位下降也对产出有一定的影响。

5月原本是电解铜厂检修集中期，检修对产量有一定压制，但前期检修冶炼厂检修后的爬产带来了一定增量，同时新投产冶炼厂产能爬坡增速尚可，整体产量变化不大。

数据来源：Mysteel

另据调研企业的生产计划安排来看，2026年6月国内电解铜预计产量113.85万吨，环比减少1.89%，同比减少0.82%。1-6月国内电解铜预计产量累计为693.42万吨，同比增加4.63%。

6月电解铜产量或出现同环比下滑的情况，产量降至年内低点。6月国内冶炼厂检修高峰期延续，据Mysteel调研来看，有9家冶炼企业有检修计划，影响产量约7.6万吨，达到年内峰值；铜原料供应紧张仍存，铜矿供应端扰动不断，国内铜精矿TC持续下探且短期内难有回升，加之部分铜精矿品位下降加剧原料供应紧张。此外再生铜冶炼铜阳极生产企业虽有一定利润空间，但受开票限额等原因，供应也有所收紧，而海外硫磺供应紧张并未缓解，湿法炼铜供应存在不确定性，进口粗铜、阳极板等冷料到货量下降，影响再生铜冶炼厂产出。

总结预测

整体来看，2026年上半年国内电解铜产量保持稳步增长，增长动力主要来自年度新增产能投产释放。进入5、6月，国内电解铜产量迎来阶段性收缩，二季度恰逢国内冶炼企业集中检修周期，多家冶炼厂进入检修状态，压制整体产出；铜精矿市场整体供应持续偏紧，且铜矿品位出现下滑情况，虽然近期精废价差仍处于高位，再生铜供应略有回升，不过在政策影响下再生铜补充也较为有限，原料短缺进一步限制冶炼产量产出；因此多重因素叠加之下，5、6月电解铜产量依旧难以延续此前增势，呈现短期回落趋势。

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