报告品种：生猪

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企业C：

该企业为某集团性生猪养殖企业贵州分公司，据企业介绍，贵州当地规模性企业年出栏量约1000多万头（贵州统计局数据显示2025年贵州生猪年出栏量2061万头）。由于贵州地区经济相对落后，因此对猪肉的消费量要高于其他省份。目前小散户还比较多。集团规模化程度约60%多，行业集中度仍有较大提升空间。贵州由于本地消费偏好大猪，因此总体存在标猪调出省外，大猪调入省内的状况，总体来看贵州属于需要少量调入的省份。公司主要模式为公司加农户，农户代养费大约180~200元/头左右，代养费结算协议一般为每批次生猪签订一次。

该企业介绍到贵州养殖母猪几百头、上千头的自繁自养企业，很少参与期货，主要是对期货认识和了解程度有限。

出栏体重：从消费习惯来看，贵州本地居民消费喜欢320斤以上的猪。不过企业出栏的生猪以250-270斤体重段为主。目前出栏体重132~134公斤，以前在136~137公斤。

经营策略：企业整体来看以稳健经营为主，低效母猪可以适当减产淘汰。目前该集团企业也在规划进行贵州本地屠宰产能的部署，走全产业链道路。

种源：从国外引种新加系，原祖代。母猪每年的更新率为35%。这几年集团在育种方面投入了很多资金，自2023年至今企业PSY水平出现较大上升。育种优势带动了公司养殖成本下降。

断奶仔猪成本：该企业断奶仔猪成本在280元以下，平均约240-270元左右。断奶以后150-160天出栏，出栏体重在270-280斤。行业中小规模企业的断奶成本在260~320元区间。

生产指标：全程料肉比在2.5-2.6，全程育肥出栏成活率95%~96%。

销售端：目前企业生猪出栏后卖给二次育肥的少，从国家调控政策出来后，集团对二次育肥的销售限制的很严格。

价格预判：对今年行情认为是震荡。一是贵州母猪产能没有太大变化，二是仔猪在低价区的时间太短，后期仔猪价格反弹现在又重新回到了盈亏平衡线。规模场没怎么去产能，相对来说中小散户去产能的多。如果从政策的调控效果去看，调控产能最容易实施的是环保措施。今年行业的形势是生猪养殖亏损，屠宰端赚钱，主要是今年屠宰场都满负荷运行。

企业D：

企业概况：该企业为某集团性养殖企业在云南地区的配套屠宰场，该集团性企业目前在西南地区只有这一家屠宰场。企业为2024年建设的新场，目前为集团自宰企业，只屠宰集团内部养殖的生猪，有生猪屠宰及分割业务，分割业务从2025年开始启动，之前仅有白条屠宰业务。该企业设计的屠宰产能为年屠宰100万头，但由于配套设施还没有完全建成，2025年实际全年屠宰量为20多万头，今年春节后每个月的屠宰量也在大约2万头。

屠宰利润：2025年企业亏损，亏损较为严重，主要因为是新场。今年1-4月还是处在亏损状况。去年白条有外调，有每公斤一元左右差价，当前白条外调没有差价，主要是因为贵州和广西的猪都比云南便宜，导致云南的猪出省没有优势。

屠宰体重：整体来看，屠宰的生猪体重比较平稳。目前屠宰的生猪体重240-250斤左右。年后体重较节前冬季体重高的阶段有所下降。去年春节前体重高的时候在250-260斤。云南本地喜欢消费大猪，因此企业也会挑一些大体重猪卖到本地。屠宰均重的决策权在养殖端，一般养殖端出栏多大体重猪就相应屠宰多大体重段的。该屠宰企业会每天报屠宰计划、屠宰数量给养殖端。该企业的模式为自宰，云南本地的屠宰习惯则是点杀、代宰为主。

下游客户：企业下游渠道以超市、机关单位、部队为主。云南、贵州等地区财政相对紧张，因此该屠宰企业对下游的企业也会给予一定账期。该屠宰企业配送机关单位及部队以分割品为主，超市供应则以白条为主，搭配一些分割品。本地消费习惯以热鲜肉为主。

核算方式：集团内部养殖企业和屠宰企业经营考核是独立核算，因此养殖端给屠宰端的猪源是按照市场价格定价，没有额外价格上的优惠。

分割及冻品：企业每天屠宰900-1000头，其中分割600头。当前分割已经满负荷运行状态，企业有主动入库，分割鲜销率6成左右。企业在本地以分割为主，白条少，因为本地消费习是热鲜为主，企业做不了热鲜肉，企业做的是中温。冻品直接进入该集团企业在外省的自有冷库，该冷库最大库容2万吨。该屠宰企业从去年年底开始主动入库有所增加。入库之后何时选择出库，并不由该屠宰企业决定，实际由外省的冷库来决定。分割后的副产会进行招标，一般会锁定未来2个月的价格。现在副产销不动，主要是行业龙头企业近年来屠宰分割量不断扩张带来较大冲击。屠宰时间一般是晚上屠宰，凌晨就开始配送白条。分割则是白天分割，晚上进行配送。

屠宰费用：该屠宰一头猪头均费用约120-130元。

腌腊：当地居民仍然有自己做腊肉的习惯，有的农户会养2、3头猪，有杀年猪的习惯，吃不了的存冰箱、做腊肉。

出肉率：去头去蹄去内脏出肉率约72~73%，如果带蹄的话，出肉率大约会高出1.8个点。

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