报告品种：生猪

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【导语】年内猪价持续低迷，行业亏损加剧，价格底部周期拉长。市场拐点何时再现，行业持续聚焦母猪存栏变化，二育、冻品等重要变量，进一步分析后续市场变化。同步2026年4月8日-4月9日，Mysteel农产品走进河南产区，实地走访跟进市场关注热点。

1、供强需弱，猪价疲软格局难扭转

4月份国内生猪价格继续低位下行，市场由月初的9.4元/公斤降至14日的8.7元/公斤，区间跌幅达7.4%，局部地区猪价已跌破“8”元防线。市场自繁自养头均亏损接近400元，行业全线深亏格局未改。前期能繁母猪存栏基数偏高带来的产能释放，2026年生猪市场供应压力仍然较大。从10个月养殖周期传导推算，上半年处于高产能的兑现期，市场供给整体充裕；其次，猪肉消费逐步进入传统淡季，终端白条走货缓慢。清明假期对整体需求的拉动作用有限，“供强需弱”的基本面未改，需求承接力度不足难以扭转整体疲软格局。

2、能繁母猪存栏缓降调整

据Mysteel农产品监测的208家中的123家规模养殖场最新数据显示，3月份国内能繁母猪存栏量环比微降0.35%，同比跌幅0.90%。东北、西北大区相对稳定，其他大区呈现微降调整趋势。

3月份随国内猪市持续亏损，养殖端出栏成本及资金周转压力增大，局部中小企业有加快淘汰母猪产能现象；再次，华南及西南局部猪瘟疫病影响，月内上游产能亦有被动去化情况。但综合国内整体市场来看，前期仔猪亏损时间尚短，规模场稳量观望情绪偏高，大场多以淘汰劣势产能进行种群优化更替为主。随近年来行业规模化快速提升，国内母猪整体存栏回落幅度相对有限。后续上游产能调减节奏能否加快，市场如何发展，4月上旬河南产区市场调研就当地母猪存栏变化，二育补栏节奏、冻品入库意愿、疫病影响等市场热点问题进行跟踪，以下为部分调研实录。

3、河南市场调研热点梳理

1） 上游产能变化

区域内能繁母猪的去化还是停留在表面，母猪输精管销量在增加，淘汰母猪价格偏高。养殖主体仍在消耗前期盈利，大公司产能分流至代养场，产能难降；中小企业来看，多数不敢主动下调母猪产能，一方面年底面临账款回收压力，另一方面涉及银行融资，若主动去化产能，易引发银行抽贷。若猪价二季度持续低迷，部分养殖场受资金压力可能会加速产能收缩，但也会带动部分观望群体接力入场，年内母猪实际产能去化仍要关注后续政策执行力度及猪瘟疫病影响。

2）疫病影响

目前南方疫病影响有限，雨季发病率较往年更轻。关于近期口蹄疫引发的病毒传染主要集中于西北区域，由牛羊传播，但内陆地区生猪存栏无明显影响。从肉牛群体看，发病主要为怀孕母牛及犊牛，病毒致死率低，可治愈，但一定程度抑制肉牛生长速度与增重效率，综合影响后续产能供应减少，但综合评估整体降幅仍相对有限。回归生猪市场影响分析，目前疫病情绪造势远超出产能实际影响。

3） 二次育肥

2025年四季度二次育肥从业者亏损，挫伤市场积极性，叠加2026年上半年市场预期不足，二育整体入场谨慎，今年当地及周边的二育比例仅占去年的20%左右。近期补栏主体以上百头规模（120-130公斤二育至175斤出栏），市场整体观望入场为主。

4）冻品情况

面对持续低迷的猪价，产业链各环节对冻品操作均表现相对谨慎。屠宰端冻品库存虽较节前增加明显，但多为被动入库，预计猪价低至8.4元/公斤左右考虑部分冻品主动入库，但整体冻品库容空间已有限。年前和十月一看行情出库热销产品，如价格不理想考虑年后。

5）后市预测

综合各产业观点，2026年全年行情或处低位状态调整。年内生猪供应充裕，市场底部周期继续拉长。6月份之前猪市仍较弱，下半年或有转机。8月份市场或趋势表现明显，但无大涨基础，预计高点13.0元/公斤左右，具体看政策执行可持续性，四季度预计14.0元/公斤的高点仍难现。

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