报告品种：焦煤

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近日，主产地区域内多数煤矿维持正常生产，煤炭整体供应平稳。假期间坑口煤价涨跌互现，整体跌多涨少，单次幅度10-30元/吨。节后首日，坑口拉运情况一般，下游用户及贸易商多持观望态度，采购积极性不高，今日煤价以稳为主。当前正值电煤消费淡季，非电终端仅维持刚需采购，预计短期内煤价将继续承压运行，后续需关注港口去库节奏及终端采购变化。

需求方面，当前天气回暖，多数电厂开启春季检修，淡季社会用电量减弱，耗煤需求支撑较弱，加上水电、太阳能、风能等新能源陆续发力对火电需求有所挤压，终端电厂日耗持续下行且整体库存相对充足，采购表现较为消极，对市场煤依旧以观望为主。非电方面，在市场信心偏弱情况下，水泥、化工等非电终端用户用煤需求不振，部分终端用户也推迟采购计划，以维持刚需库存为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截至4月3日全国493家电厂样本日耗煤387.5万吨，环比降13.9万吨，厂内存煤总计8823.2万吨，环比降225.9万吨，可用天数22.8天，环比增0.2天。

据数据来看，进入4月，北方供暖全面结束、气温回升带动民用电负荷下滑，叠加部分机组春季检修影响，终端日耗连续回落，淡季下行趋势明确，电厂库存环比下降，虽有小幅去库，但整体仍维持充裕水平，终端仍以长协煤履约为主，仅零星刚需补库，市场煤采购量持续低迷。未来10天，我国大部地区气温偏高，电厂大概率会继续保持低负荷运行与高库存的状态，终端用户进行大规模补库的可能性较低，预计仍将维持相对缓慢的采购节奏；但大秦线春检将影响北煤南运，叠加部分电厂有提卡和调整结构配煤需求，或带动采购小幅回暖。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：开机3台，一台停运检修，负荷60%。

华北区域电厂B：采暖季结束后转单机运行，日耗降至低位，可用天数被动提升。

西北区域电厂C：机组停机2台，库存去化放缓。

西南区域电厂D：日耗与库存均在窄幅区间波动，整体供需宽松。

天气方面，8-9日，江淮、江汉南部、江南北部及重庆等地的部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风或冰雹等强对流天气。10-13日，江南、贵州、重庆等地有中到大雨，局地暴雨，上述部分地区伴有强对流天气。12-13日，冷空气将影响黄淮以北地区，上述大部地区将有4~6℃降温，并伴有4~5级风。15-16日，江南、华南北部、贵州、重庆等地还将有一次较强降水过程。

未来10天，除内蒙古东北部、西藏西南部等地平均气温较常年同期偏低1℃左右外，全国其余大部地区平均气温偏高，其中，新疆、甘肃、内蒙古西部、宁夏、陕西、山西、江南、华南西部以及贵州等地大部地区气温偏高4～6℃。

综上，当前，全国大部地区气温适宜，消费淡季特征较为明显，居民用电逐渐减弱，电厂日耗仍处于下行阶段，库存整体偏高，存煤可用天数也超出安全水平，多数终端继续以消耗库存及长协拉运为主，对市场煤维持刚需或减缓采购。从后续天气情况来看，未来10天，江汉南部、江南、华南北部以及重庆、贵州等地降雨偏多，并伴有雷暴大风、冰雹、短时强降水等强对流天气，水电发电量将跟随增加，风电、太阳能等其他新能源出力也在持续增强，对火电的挤压较为明显，预计电厂耗煤在当前水平上下波动或继续小幅回落，需求难以出现根本性的转变，终端或仅释放少量刚需，以改善库存热值结构。

1、终端电厂市场煤采购情况如何？

当前，全国大部地区气温适宜，消费淡季特征较为明显，居民用电逐渐减弱，电厂日耗仍处于下行阶段，库存整体偏高，存煤可用天数也超出安全水平，多数终端继续以消耗库存及长协拉运为主，对市场煤维持刚需或减缓采购。从后续天气情况来看，未来10天，江汉南部、江南、华南北部以及重庆、贵州等地降雨偏多，并伴有雷暴大风、冰雹、短时强降水等强对流天气，水电发电量将跟随增加，风电、太阳能等其他新能源出力也在持续增强，对火电的挤压较为明显，预计电厂耗煤在当前水平上下波动或继续小幅回落，需求难以出现根本性的转变，终端或仅释放少量刚需，以改善库存热值结构。

2、目前电厂库存如何？

据Mysteel统计，截至4月3日全国493家电厂样本日耗煤387.5万吨，环比降13.9万吨，厂内存煤总计8823.2万吨，环比降225.9万吨，可用天数22.8天，环比增0.2天。

3、今日三峡水情

4月7日14:00三峡水库水位164.87m，日环比上升0.76m，入库流量8400m³/s，日环比下降200m³/s，出库流量8990m³/s，日环比上升1080m³/s。

4、后期天气走势如何？

天气方面，8-9日，江淮、江汉南部、江南北部及重庆等地的部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风或冰雹等强对流天气。10-13日，江南、贵州、重庆等地有中到大雨，局地暴雨，上述部分地区伴有强对流天气。12-13日，冷空气将影响黄淮以北地区，上述大部地区将有4~6℃降温，并伴有4~5级风。15-16日，江南、华南北部、贵州、重庆等地还将有一次较强降水过程。

未来10天，除内蒙古东北部、西藏西南部等地平均气温较常年同期偏低1℃左右外，全国其余大部地区平均气温偏高，其中，新疆、甘肃、内蒙古西部、宁夏、陕西、山西、江南、华南西部以及贵州等地大部地区气温偏高4～6℃。

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