报告品种：铜

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价格：电子电路铜箔加工费坚挺，锂电铜箔小幅微调

1月，电子电路铜箔加工费整体表现较为宽松，变化不大。受铜价区间震荡、下游PCB市场传统淡季的采购节奏放缓，本月加工费主流报价区间整体趋于稳定。高端铜箔因技术壁垒较高，且市场需求较为强劲，加工费保持稳定，供应偏紧，价格依然坚挺；常规标准铜箔的加工费则面临较大压力，市场需求恢复缓慢，加之市场供应相对充裕，部分厂商为维持开工率，加工费上涨调整难度大。从数据上来看，1月份35微米电子电路铜箔加工费主流报价为14000-18000元/吨。

1月锂电铜箔加工费价格整体窄幅整理，不同规格产品表现持续分化。下游电池厂平稳排产，主流产品加工费小幅微调，整体持稳走向；6微米及以下高性能极薄铜箔加工费保持相对高位，主要得益于电池市场对需求的持续增长，订单保持充裕，头部企业依靠技术和稳定的供应能力，有较强的议价权，所以加工费走向呈提升趋势。从数据上来看，1月份6微米锂电铜箔加工费主流报价为17000-22000元/吨。

供应：1月供应总体延续小幅增长趋势

Mysteel调研国内57家电解铜箔生产企业，2026年涉及产能增至206.1万吨，数据显示2026年1月国内电解铜箔产量13.65万吨，环比增加20.22%，其中电子电路铜箔4.66万吨，锂电铜箔8.99万吨。本月电子电路铜箔与锂电铜箔供应总体延续小幅增长趋势，与下游需求变化保持同步。电子电路铜箔方面，头部企业生产节奏稳定，但受铜价高位运行影响，下游采购意愿增强，市场供应趋于偏紧，市场新增订单多集中在高端铜箔上，下游市场以节前刚需备货为主，整体供应增量有限。锂电铜箔市场在动力及储能电池的需求支撑下延续火热态势，订单量保持增长，主流生产企业以交付节前订单为主，高性能极薄铜箔供应呈现结构性偏紧，部分交货周期有所延长，下游市场开始为假期进行备货，整体供应呈现小幅上升走势。

需求：新能源需求持续强劲，电子市场需求表现平稳

1月铜箔市场下游需求呈现结构性分化，整体市场以刚需支撑为主要。电子电路铜箔需求整体进入传统淡季，表现平稳但增长有限，下游市场对高端铜箔的需求持续，从而带动铜箔用量保持稳定，而传统消费电子领域复苏迹象仍不明朗，整体需求以长单交付为主，未出现显著增长拐点，整体消费情绪较为一般。锂电铜箔市场需求延续此前强劲态势，下游头部电池厂开工率相对稳定，对主流规格铜箔形成持续的刚性需求，储能电池市场保持增长，对极薄铜箔的需求持续上涨，市场订单相对饱和，也一定程度带动了市场备货需求，整体需求总量及增长预期较强于电子电路铜箔。

预测：春节假期将至，市场备货动作仍存

1月铜箔市场整体呈现供应趋紧、价格震荡上行的态势。受上游原料成本高企、部分需求持续释放的影响，供需格局稍显偏紧，消费电子等传统领域需求相对平稳，新能源领域的强劲增长为市场提供了核心支撑。展望2月，预计铜箔市场将延续紧平衡状态，春节将至，部分生产企业短期供应或小幅收紧，与此同时，下游电池厂商在节前备货需求仍存，或对价格形成一定支撑，预计2月铜箔价格将维持高位震荡，若节后需求复苏，价格仍有小幅上涨空间。另据调研企业的生产计划安排来看，2026年2月国内电解铜箔预计产量12.66万吨，环比减少7.25%。

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