报告品种：棉纱

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2026年1月，国内纯棉纱市场处于春节节前传统调整周期，市场呈现“产量稳中有升、需求两极分化、价涨量落”的鲜明特征。上游棉花价格反弹带动纱价小幅上调，纺企开工率维持合理水平，但下游终端节前备货意愿不足、进口纱替代效应凸显，叠加溯源纱逆势突围，共同构成当月纯棉纱市场的核心格局。

1月国内纯棉纱产量整体保持平稳，小幅环比提升，核心支撑来自纺企开工率改善与中高支纱生产发力。据行业监测数据显示，截至1月初，全国重点纺织企业纱产销率达100.7%，环比提高3.0个百分点，纱线库存降至22.7天销售量，环比减少5.7天，库存压力缓解推动纺企维持适度开工节奏。

从开工率来看，当月多数规模纺企开工率维持在75%-85%区间，较上月小幅提升5-8个百分点，其中山东、江苏、浙江等主产区纺企开工意愿较强，主要得益于棉花原料供应充足与中高支纱订单支撑。随着2025/26年度棉花进口复苏，2025年12月我国棉花进口量达18万吨，环比增长51.6%，为纯棉纱生产提供了稳定原料保障。同时，截至1月15日，全国棉花工商业库存达686.1万吨，同比增加9.87万吨，工业库存99.87万吨，原料库存充足进一步支撑纺企生产。

产量结构呈现明显分化：中高支纯棉纱（C32S及以上）产量占比提升，成为纺企核心发力点，主要因溯源纱订单集中在中高支品类，且该品类库存偏低，纺企优先保障生产；而低支环锭纺纱、气流纺纱产量则小幅收缩，此类产品库存缓慢攀升，下游需求疲软导致纺企主动控产。纺织产业指数走势也印证了行业活跃度提升，当月纺织产业指数从月初3356.08点攀升至月末3890.09点，整体上行态势明显。

1月纯棉纱需求端呈现强烈反差，传统纯棉纱陷入“价涨量落”困局，而溯源纱则凭借外贸利好逆势走红，成为当月市场最大亮点。

传统纯棉纱需求疲软态势突出。随着春节假期临近，下游织布、服装、印染等终端企业逐步进入限产、停产倒计时，订单青黄不接导致对纯棉纱的采购需求大幅收缩。据市场调研，广东、江苏等核心轻纺市场中间商询价、成交热度快速回落，下游客户对纱价上涨抵触情绪较强，多数企业选择缩减采购量，仅维持少量刚需备货。同时，进口纱替代效应持续凸显，越南、巴基斯坦等产地高性价比棉纱持续分流国产低支纱订单，其中2025年9-12月我国棉纱进口中越南占比高达56.38%，进一步压制传统国产纯棉纱需求。此外，节前运费上涨、物流压力加大，不少下游企业将未履行合同推迟至节后执行，进一步加剧当月成交低迷。

与之形成鲜明对比的是，溯源纱需求持续旺盛，成为支撑纯棉纱需求的重要力量。1月中旬以来，江苏、山东等地规模纺企的溯源纱订单询价、走货持续转好，尤其是高配、包漂溯源纱，去库存速度显著加快。核心利好来自两方面：一是外贸需求释放，中美吉隆坡经贸磋商成果落地、欧盟经济回暖，推动海外市场对中国棉纺织品服装进口需求回升，2025年9-10月欧盟服装进口中自中国进口占比达33.3%，带动溯源纱外贸订单增长；二是溯源纱自身竞争力提升，相较于进口纱，其在质量稳定性、供货及时性等方面优势明显，逐步实现对中高支进口纱的替代。

1月纯棉纱价格受上游棉花价格反弹带动，呈现稳中微涨态势，但涨幅不及棉花，纺企利润持续受压。当月郑州商品交易所棉花主连合约从月初14655元/吨反弹至月末14670元/吨，期间最高触及15005元/吨，原料价格上涨倒逼纺企上调棉纱出厂价，涨幅集中在200-300元/吨，且主要集中在中高支品类。但下游终端接受度有限，中间商加价空间收窄，市场报价涨幅明显低于纺企出厂价涨幅，价差凸显中间商对后市的谨慎态度。

库存方面，整体库存环比下降，但结构分化显著。1月初全国纱线库存环比减少5.7天销售量，其中中高支纯棉纱、溯源纱库存下降明显，部分企业甚至出现短期缺货现象；而低支纯棉纱库存则小幅攀升，多数纺企低支纱库存天数维持在25-30天，高于行业平均水平。从原料库存来看，截至1月初，重点纺织企业棉花平均库存使用天数达39.3天，环比增加0.6天，同比增加4.4天，原料库存充足为纺企节后复工生产奠定基础。

短期来看，春节假期因素将主导市场，1月末至2月初，下游终端全面停工、物流停运，纯棉纱成交将进入冰点，市场将维持“价稳量淡”格局，纱价难有持续上涨动力，未履行合同推迟执行将为节后市场埋下不确定性。

中长期来看，纯棉纱市场分化态势将持续加剧。需求端，节后下游终端复工复产节奏、外贸订单落地情况将成为核心影响因素，若终端需求复苏不及预期，传统低支纯棉纱仍将面临库存压力与进口替代双重挑战；而溯源纱凭借外贸利好与产品优势，有望持续抢占市场份额。供给端，棉花价格波动仍将影响纺企生产决策，纺企利润受压或将推动行业加速转型升级，低附加值产品产能逐步退出，中高支、溯源化成为发展方向。

整体而言，1月纯棉纱市场是节前调整与结构升级的叠加期，产量稳中有调、需求分化明显。对于纺企而言，需密切关注节后下游复工节奏与原料价格走势，优化产品结构，聚焦中高端、溯源化领域，规避市场波动风险；对于下游企业与中间商，可把握节后原料采购窗口期，合理控制库存规模。

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