报告品种：螺纹钢

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随着时间临近农历新年，独立电炉钢厂的大规模停产检修也将逐步启动，目前电炉钢厂生产经验情况如何？各地区停产比例有多少？何时电炉厂将进入加速停产期? 针对以上市场关心的问题富宝废钢对此进行了专项调研。

一、电炉钢厂调研样本情况

本次富宝电炉停产调研总计调研全国独立电炉厂121家，其中华东地区32家、华北地区10家，东北地区8家，华南地区28家，华中17家，西北2家，西南24家，样本方面基本覆盖了全国各主要区域的主流电炉钢厂。本次调研样本内独立电炉总产能为10868万吨。

二、调研结果

2026年2月初，富宝废钢团队调研了全国范围内独立电弧炉钢厂总计121家，目前已经处于停产状态的电炉钢厂为63家，占比52.1%，处于停产状态的电炉钢厂较去年同期（农历）减少15家。

从具体时间看，在25年2月期间停产的电炉钢厂数量最多，为42家，其中2月5日和2月10日是两个高峰日，分别有高达10家电炉钢厂于该日停产放假。此外，春节期间被调研钢铁的电炉钢企多数废钢均表示停收，占比70%，停收日期高峰期为2月9日（农历小年前一天）。

根据富宝废钢历史调研数据显示，独立电炉钢厂2023年春节前停产高峰在1月5日后（农历腊月十四， 停产比例达到了达到了65.5%），2024年春节前电炉停产高峰时期在1月底2月初（农历腊月廿三，前后停产比例达到60%以上），2025年春节前电炉停产高期届时将在1月15日前后（农历腊月十六日前后，停产比例达到60%以上），2026年电炉钢厂停产放假将于2月7日进入前后停产比例超过60%，从农历时间看，2026年电炉春节电炉整体停产高峰期相较于2025年偏晚四天左右时间。

三、调研观点总结

1、2025年底-2026年1月份钢厂利润有所恢复，尽管当前再次压缩，但生产压力相比2024-2025年长期大幅亏损的局面已有所缓解，但电炉钢厂生产积极性相对前2年同期要高一些。

2、当前部分电弧炉钢厂在用电谷段尚有一定利润，钢厂通过灵活安排生产时间（如利用谷电生产）来维持运营。

3、当前废钢供应相对充足。2月4日（农历腊月十七）255家钢厂到货量46.7万吨，而去年同期255家钢厂到货量仅为38万吨，到货量同比高近9万吨，当前的废钢到货量可以满足且超出废钢日耗所需，在生产消耗的同时，库存也有进一步增加的迹象。

4、与高炉相比，电炉启停灵活、生产环节少。在利润可接受以及废钢到货量相对较高的情况下，保持生产比停产更具经济性。

根据富宝废钢团队对华东区域废钢基地的调研，并结合往年情况，市场工人与废钢基地的假期安排具有明显的节律性。多数废钢回收加工基地于春节前一周（农历腊月廿三前后）开始陆续停工放假，市场交易逐渐清淡。而节后复工时间则相对分散，但主要集中在正月初八至正月二十二（2026年阳历3月上中旬）之间。部分规模较大的基地或为完成保供订单可能提前至初五、初六开工，但全面恢复正常运营通常要到元宵节后。因此，废钢供应的下滑速度或略晚于电炉钢厂停产放假时间，至小年前，钢厂的废钢整体库存仍有上升的空间。

四、市场展望

短期市场行情的关键在于供应收缩的速度慢于需求。电炉停产目前已进入需求快速下滑期，而废钢基地的放假停工时间较晚，且255家钢厂到货量偏高，这种供需的“时间差”将使市场在节前呈现供强需弱的格局，但考虑到部分钢厂冬储尚未完成，仍有一定的补库需求，废钢价格仍有较强支撑、市场参与商普遍认为当前废钢价格将继续呈现窄幅震荡的格局，大跌和大涨的可能性都较小。

而节后补库需求是关键。节后市场的走向，很大程度上取决于电炉钢厂的复产节奏和补库需求。由于今年电炉停产高峰期较去年偏晚，节后复产时间也可能相对集中。如果届时成材销售顺畅、价格走强，电炉厂为快速恢复生产，将产生集中的废钢补库需求。而废钢基地的全面复工通常要到元宵节后，这可能导致节后出现短暂的供不应求局面，推动废钢价格稳中小涨。

若节后工地开工缓慢，成材库存积压，钢厂的利润压力将迅速传导至废钢采购端，3-4月份废钢涨价空间可能会被压缩。

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